Riskaversion driver efterfrågan på dollar
Under veckan nådde pundet en tre månaders lägsta nivå nära 1,3250 mot dollarn innan en mindre återhämtning, men avslutade ändå veckan lägre. Dollarn stärktes när marknaden sökte sig till så kallade säkra tillgångar – investeringar som ofta klarar sig bättre i oroliga tider – under USA:s och Israels angrepp mot Iran och en bredare oro på marknaden. Konflikten trappades upp efter att Israels försvarsmakt slog mot Hizbollahmål i Beirut och runt om i Libanon efter raketbeskjutning. Storbritanniens försvarsdepartement uppgav att brittiska styrkor svarade på en misstänkt drönarattack mot en militärbas på Cypern. Trump sade att attackerna skulle fortsätta tills USA:s mål uppnåtts. Han sade också att USA skulle svara på en attack mot sin ambassad i Riyadh och på dödsfall bland amerikansk militärpersonal under Iran-konflikten. Vi känner fortfarande av en större ”risk-off”-händelse 2025, då konflikten i Iran fick marknaderna att snabbt köpa den säkra dollarn. Det pressade GBP/USD ned mot 1,3250, en nivå som gjort valutaparet extra känsligt. Den geopolitiska spänningen från den perioden ligger kvar och gör att dollarn efterfrågas så fort marknaden anar ny instabilitet. Ser vi tillbaka steg VIX-index – ett mått på förväntad börsoro (volatilitet) – till över 35 under konfliktens topp förra året. Även om det sedan fallit ligger det fortfarande högt, runt 19, vilket tyder på att marknaden fortsatt räknar med ovanligt stor osäkerhet. Därför kan det vara rimligt att köpa säljoptioner (”put options”, ett kontrakt som kan ge vinst om kursen faller) på GBP/USD med tre månaders löptid som skydd mot nya kraftiga oroshändelser liknande 2025.Strategi och makrobild
Pundets svaghet handlar inte bara om dollarn. Nya siffror visar att den brittiska inflationen är fortsatt hög och svår att få ned, på 2,8% för februari 2026. Det sätter Bank of England i en svår sits: att höja räntan mer kan öka risken för recession (ekonomisk nedgång). Den osäkerheten gör det riskfyllt att ligga ”lång” pund, alltså att ha en position som tjänar på att pundet stärks. Samtidigt visar USA:s ekonomi fortsatt motståndskraft. Den senaste statistiken över sysselsättning utanför jordbruket (Non-Farm Payrolls, en viktig jobbsiffra) visade en ökning på 250 000 jobb. Den styrkan stödjer Federal Reserves nuvarande linje och förstärker dollarns attraktionskraft som världens viktigaste reservvaluta (den valuta som används mest i global handel och som centralbanker ofta håller). Därför ses uppgångar i GBP/USD sannolikt som säljtillfällen eller som lägen för att bygga korta positioner – positioner som tjänar på nedgång – via terminskontrakt (”futures”, standardiserade avtal om att köpa eller sälja till ett visst pris längre fram). För den som vill positionera sig för fortsatt nedgång men hålla kostnaden nere kan en nedåtriktad ”put spread” i GBP/USD vara effektiv. Det innebär att man köper en säljoption med ett högre lösenpris (den kurs där rätten att sälja gäller) och samtidigt säljer en säljoption med ett lägre lösenpris. Det begränsar den möjliga vinsten men minskar tydligt den initiala premien, alltså priset man betalar för optionen. Strategin ger en tydligt avgränsad risk och kan dra nytta av det rådande marknadsläget.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
