Utsikter för penningpolitiken
Han sade att Kina inte avser, och inte behöver, använda växelkursen för att få bättre konkurrenskraft i handeln. Han kopplade en uppgång i global riskaversion (vilja att undvika riskfyllda placeringar) till USA:s och Israels attacker mot Iran, och sade att valutasvängningar har begränsad påverkan på över 60% av Kinas utrikeshandel. Efter kommentarerna försvagades den offshore-handlade yuanen (CNH, yuan som handlas utanför Fastlandskina) svagt, och USD/CNH (dollar mot offshore-yuan) fick stöd efter en lägstanivå under dagen på 6,8965. Pan sade också att PBoC ska bredda sin verktygslåda, fortsätta köpa och sälja statsobligationer, samt förbättra genomslaget i politiken (hur beslut påverkar räntor och kredit i ekonomin) och öka insynen. PBoC är statligt ägd och inte helt självständig. Inriktningen påverkas av kommunistpartiets kommitté; Pan har båda rollerna. Kina har 19 privatägda banker, däribland WeBank och MYbank.Konsekvenser för handel
För räntederivat (finansiella kontrakt vars värde följer räntor) är budskapet att räkna med lägre marknadsräntor. Tidigare genomförde PBoC två separata sänkningar av reservkravet 2025 för att stötta en svag fastighetsmarknad och ekonomin i stort, vilket ger en tydlig signal. Handlare kan därför titta på positionering i terminer på statsobligationer (kontrakt för att köpa/sälja obligationer framåt i tiden) för att dra nytta av en möjlig fortsatt lättnad i politiken. En mer mjuk linje kan ge stöd åt kinesiska aktier och begränsa nedsidan. Centralbankens beredskap att stötta ekonomin kan dämpa svängningar, vilket kan göra det intressant att sälja säljoptioner långt under aktuell kurs (”out-of-the-money puts”, optioner som bara får värde vid en större nedgång) på index som FTSE China A50. Fokus på inhemsk efterfrågan och teknisk utveckling kan också gynna vissa sektorer.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
