Japans finansminister Satsuki Katayama sade att ett extra tillskottsbudget (en extra budget utöver den ordinarie) fortfarande är ett alternativ, som premiärministern tidigare har sagt. Hon uppgav att regeringen är redo att agera snabbt för att begränsa den ekonomiska effekten av konflikten med Iran. Katayama sade också att Japan ännu inte helt har lämnat deflation (en period med fallande priser som kan dämpa konsumtion och investeringar). Hon kopplade möjliga politiska åtgärder till hur ekonomin utvecklas.

Politiska signaler går isär

Bank of Japans vice riksbankschef Ryozo Himino sade att BoJ håller de monetära förhållandena fortsatt stödjande (låga räntor och mycket likviditet i systemet). Han sade att banken gradvis kommer att justera graden av monetärt stöd. Himino sade att Japan har inflation i betydelsen att konsumentpriserna stiger, och att det är upp till regeringen att avgöra om Japan är helt ute ur deflation. Han sade att den underliggande inflationen (prisökningar rensade från tillfälliga effekter) gradvis accelererar mot BoJ:s mål på 2%. Han tillade att BoJ fortsätter att noga följa marknadsrörelser och deras effekt på ekonomi och priser. Vid publiceringstidpunkten var USD/JPY upp 0,16 procent till 157,80. De olika budskapen från regeringen och Bank of Japan skapar osäkerhet, vilket kan ge större svängningar i yenen. Finansministerns tal om stimulanser (åtgärder som ska få fart på ekonomin, ofta via mer offentliga utgifter) står i kontrast till centralbankens signal om en långsam åtstramning (mindre stöd, till exempel högre ränta eller mindre köp). Det talar för strategier som tjänar på stora rörelser, snarare än att förutse exakt riktning.

Optionspositionering och viktiga nivåer

Marknaden bör väga BoJ:s formulering om gradvisa justeringar, som antyder ett steg bort från den extremt mjuka politiken. Tokyo Core CPI för februari 2026 visade att inflationen ligger kvar på 2,4 procent, över 2-procentsmålet i mer än ett år, vilket ökar trycket för en räntehöjning (höjning av styrräntan). I ett sådant läge kan köp av köpoptioner på JPY (vilket motsvarar säljoptioner på USD/JPY) vara ett sätt att positionera sig för en oväntad omläggning. Samtidigt signalerar regeringen oro för ekonomin och är inte övertygad om att deflationen är besegrad, vilket kan hålla yenen svag. Man minns hur finansdepartementet (MoF) ingrep med omfattande yen-köp i slutet av 2025 när dollarn närmade sig 160 yen. Med kursen nu kring 157,80 kan försäljning av köpoptioner på USD/JPY med lösen nära 160 vara en strategi för att ta in optionspremie (ersättningen man får när man säljer en option), i tron att myndigheterna kan agera igen. Geopolitiken kring Iran och en stark amerikansk ekonomi gör bilden mer komplex. En eskalering kan driva upp oljepriserna, vilket ofta försvagar den importberoende yenen, men kan också utlösa flykt till säkra tillgångar (när investerare söker tryggare placeringar), vilket kan gynna både dollar och yen. Samtidigt, med 275 000 nya jobb i USA i februari 2026, är det mindre sannolikt att Federal Reserve sänker räntan, vilket kan hålla dollarn stark. Mot den bakgrunden kan handlare överväga upplägg som begränsar uppsidan i USD/JPY men ger skydd vid en snabb nedgång. En call spread på USD/JPY (en optionsstrategi där man köper en köpoption och säljer en annan på en högre nivå för att sänka kostnaden) kan ge begränsad vinst men minska risken för ett ingrepp likt 2025. Alternativt ger köp av JPY-köpoptioner en mer direkt position för att BoJ agerar mer kraftfullt än marknaden räknar med.

Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto