Nyckelstatistik och fokus på Fed
Chicagofeds chef Austan Goolsbee sade att institutioner står inför en förtroendekris och betonade att en självständig centralbank är viktig för att få ned inflationen. Marknaden inväntar amerikansk statistik, bland annat Nonfarm Payrolls (sysselsättning utanför jordbruket) där prognosen är 59 000 nya jobb i februari efter 130 000 i januari, samt detaljhandelsförsäljning som väntas falla 0,3% jämfört med månaden före i januari efter att ha varit oförändrad senast. Schweizerfrancen kan stärkas när investerare söker trygghet i oroliga tider (så kallad ”safe haven”-efterfrågan). Samtidigt upprepade SNB:s vice ordförande Antoine Martin att centralbanken är redo att ingripa på valutamarknaden för att bromsa en alltför stark franc. Francen handlas mycket globalt och var knuten till euron 2011–2015; när kopplingen togs bort stärktes valutan med över 20%. SNB sammanträder fyra gånger per år och siktar på inflation under 2%. Högre räntor brukar stärka francen medan lägre räntor försvagar den. Francen följer ofta euron eftersom Schweiz har starka ekonomiska band till euroområdet; vissa bedömningar pekar på att samrörelsen är över 90%. När USD/CHF ligger nära lägsta nivåer på flera decennier kring 0,7810 drar två krafter åt olika håll. Kriget i Mellanöstern ökar efterfrågan på francen som ”trygg hamn” och pressar paret ned. Samtidigt driver konflikten upp oljepriset, vilket kan lyfta USA-dollarn genom att öka inflationsoron och göra Fed mer benägen att hålla en stram linje (”höksikt”, det vill säga fokus på att bekämpa inflation med högre räntor).Svängningar och positionering
Handlare i derivat (finansiella kontrakt vars värde bygger på en underliggande tillgång, som valuta eller olja) bör räkna med stora kursrörelser när marknaden dras åt olika håll. Konflikten har lyft WTI-olja (West Texas Intermediate, ett amerikanskt riktmärke för råolja) över 105 dollar per fat. Det försvårar Feds arbete mot inflation inför nästa möte. Det stärker bilden av att räntesänkningar inte är aktuella på kort sikt och kan därmed ge dollarn ett visst stöd. Den kommande NFP-rapporten är en viktig händelse som kan utlösa en snabb rörelse i valutaparet. En väntad svag siffra på 59 000 nya jobb i februari skiljer sig tydligt från de starkare jobbtalen som sågs under stora delar av 2025. En siffra som avviker mycket från prognosen kan snabbt ändra marknadens syn på Fed och dollarns riktning. Strategier med optioner (rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja till ett visst pris) som tjänar på stora rörelser snarare än en viss riktning kan vara mest lämpliga. Ett alternativ är att köpa en lång ”straddle” (köp av både köpoption och säljoption med samma lösenpris) eller ”strangle” (köp av köp- och säljoption med olika lösenpris) för att kunna tjäna på ett utbrott upp eller ned. Den ”implicita volatiliteten” (marknadens inprisade förväntan om framtida svängningar) har redan stigit kraftigt sedan konflikten började, vilket speglar ökad oro. Det är också viktigt att följa SNB, eftersom banken har signalerat att den kan ingripa. SNB har historiskt sålt franc för att motverka en alltför stark valuta, och valutareserven är fortsatt stor på över 700 miljarder CHF. Tecken på intervention kan snabbt vända francens uppgång, även om efterfrågan på ”trygg hamn” är hög. Därför är de viktigaste drivkrafterna utvecklingen i Iran-kriget och ny amerikansk arbetsmarknadsstatistik. En nedtrappning kan både minska francens attraktionskraft som trygg hamn och pressa ned oljepriset, vilket kan ge USD/CHF medvind uppåt. En eskalering kan i stället förstärka dragkampen.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
