Översikt: guld- och oljemarknaden
Guld (XAU/USD) låg 0,80% lägre för dagen och handlades till 5 093 dollar vid tiden för publicering. West Texas Intermediate (WTI) steg 4,57% till 78,00 dollar. Guld används ofta som värdebevarare och ses ofta som en ”trygg hamn” när marknaden är orolig. Det används också som skydd mot inflation (när priserna stiger) och en svag valuta, eftersom guld inte är knutet till en enskild utgivare eller stat. Centralbanker är de största guldägarna och kan köpa guld för att sprida riskerna i sina valutareserver (att inte lägga allt i en tillgång). Enligt World Gold Council köpte centralbanker 1 136 ton guld värt cirka 70 miljarder dollar 2022, den högsta årsköpta volymen sedan statistiken började. Guld rör sig ofta i motsatt riktning mot USA-dollarn och amerikanska statsobligationer (statens lån, ofta betraktade som ”säkra” placeringar). Det kan också utvecklas annorlunda än mer riskfyllda tillgångar som aktier. Priset kan påverkas av geopolitisk oro, rädsla för lågkonjunktur, räntenivåer och förändringar i USA-dollarn.Risk för störningar i energitillgången
Upptrappningen med Iran gör oljemarknaden mycket spänd och driver WTI-oljan till 78,00 dollar. Marknaden behöver räkna med fler störningar i utbudet, eftersom varje konflikt kan hota Hormuzsundet – en flaskhals där omkring 21% av världens konsumtion av flytande petroleumprodukter passerar. Det gör långa köpoptioner (rätten att köpa till ett visst pris) i energiaktier och terminskontrakt på olja (avtal om köp/sälj längre fram till bestämt pris) till ett av de mest direkta sätten att ta position för den här geopolitiska risken. Trots konflikten är guld oväntat ned, vilket tyder på en stark flykt till säkerhet i USA-dollarn. I liknande lägen historiskt har en snabbt starkare dollar ofta begränsat guldet, eftersom metallen prissätts i USD. Handel med derivat (finansiella kontrakt vars värde följer en underliggande tillgång) bör därför fokusera på dollarns styrka, till exempel via optioner på valuta-ETF:er (börshandlade fonder som följer en valuta eller valutakorg), eftersom dollarn verkar vara marknadens främsta ”trygga hamn” just nu. Samtidigt bör man inte bortse från stödet för guld. Centralbankerna köpte rekordhöga 1 078 ton 2023 och fortsatte därmed trenden från 2022. Den efterfrågan har lagt ett tydligt golv under priset. Den här nedgången kan därför vara ett läge att sälja säljoptioner långt under rådande pris (optioner som ger köparen rätt att sälja; ”långt under” betyder att de bara blir värdefulla vid ett kraftigt fall) i guldgruvbolag eller i XAU/USD, i tron att centralbankernas köp minskar risken för stora nedgångar. Det mest sannolika utfallet är ett kraftigt lyft i marknadsvolatiliteten (hur stora och snabba prisrörelserna är). VIX, som ofta kallas marknadens ”rädsloindex”, steg med över 90% under veckorna kring starten av Ukrainakriget i början av 2022. Att köpa strategier som tjänar på stora rörelser åt båda håll – exempelvis att kombinera köpoption och säljoption med samma slutdag (straddle) eller med olika lösenpriser (strangle) – är ett sätt att positionera sig för kraftiga svängningar när krisen utvecklas. Inflationsförväntningar måste följas noga. Den senaste stora energichocken 2022 tvingade den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) in i en aggressiv period av räntehöjningar, vilket påverkade marknaden länge. Ett varaktigt oljepris över 80 dollar skulle öka pressen på Fed, och varje signal om en mer ”hård” linje med högre räntor kan stärka dollarn ytterligare och tynga tillgångar som guld.
Börja handla nu – Klicka här för att skapa ditt riktiga VT Markets-konto
