USD\/JPY ampliou sua corre\u00e7\u00e3o a partir da regi\u00e3o de 159,00, m\u00e1xima de tr\u00eas semanas, e recuou para perto de 157,60, m\u00ednima de uma semana, durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de quinta-feira. O movimento ocorreu enquanto os mercados ponderavam o risco de interven\u00e7\u00e3o oficial japonesa, ao mesmo tempo em que o Banco do Jap\u00e3o (BoJ) mant\u00e9m uma postura de aperto gradual ap\u00f3s elevar a taxa b\u00e1sica para a m\u00e1xima em 31 anos de 1,25% em setembro. Nos EUA, o impulso inicial do d\u00f3lar ap\u00f3s o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor (CPI) mais firme na quarta-feira se mostrou passageiro, \u00e0 medida que cresceu a expectativa de que o Federal Reserve deve pular uma alta em outubro, pressionando os rendimentos dos Treasuries e estimulando novas realiza\u00e7\u00f5es de lucro em USD, embora as precifica\u00e7\u00f5es ainda indiquem mais de 85% de chance de outra eleva\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim do ano.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m est\u00e1 voltada a relatos de que o BoJ pode evitar uma alta consecutiva em outubro, fator que pode limitar a for\u00e7a do JPY. Mais tarde na quinta-feira, sai o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) dos EUA, enquanto a sexta-feira traz um discurso do presidente do Fed, Kevin Warsh. Tecnicamente, o par rompeu o suporte da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 per\u00edodos no gr\u00e1fico de quatro horas, e os ursos acompanham o retra\u00e7amento de Fibonacci de 23,6%; alvos adicionais de baixa incluem 38,2% em 156,71 e depois 50,0% em 155,98, com 61,8% em 155,25. A resist\u00eancia fica na SMA de 100 per\u00edodos perto de 157,97, antes da m\u00e1xima de oscila\u00e7\u00e3o em 159,07.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para movimentos s\u00fabitos usando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o ou hedges de baixa enquanto USD\/JPY opera em torno de 157,60. Dados hist\u00f3ricos mostram que interven\u00e7\u00f5es cambiais japonesas, efetivas ou apenas sinalizadas, podem fazer o iene apreciar de 300 a 500 pips em poucas horas. Reduzir a alavancagem em posi\u00e7\u00f5es compradas \u00e9 uma medida prudente enquanto os temores de interven\u00e7\u00e3o permanecerem elevados.<\/p>\n\n
Recomendamos aguardar um rompimento claro abaixo do retra\u00e7amento de Fibonacci de 23,6% antes de iniciar novas posi\u00e7\u00f5es baixistas em derivativos. Um movimento sustentado para baixo abre alvos bem definidos em 156,71 (38,2%) e no retra\u00e7amento de 50,0% perto de 155,98. O uso de spreads de puts vendidos permite capturar o ganho com essa quebra t\u00e9cnica sem ficar exposto a risco ilimitado caso o d\u00f3lar se recupere repentinamente.<\/p>\n\n
Vemos valor atraente em montar estruturas compradas via op\u00e7\u00f5es de compra (calls) caso os pre\u00e7os \u00e0 vista caiam mais pr\u00f3ximos da forte faixa de suporte estrutural entre 155,25 e 156,00. Dados do mercado futuro atualmente refletem mais de 85% de chance de o Federal Reserve elevar os custos de financiamento at\u00e9 o fim do ano, mantendo intacta a tend\u00eancia mais ampla de alta do d\u00f3lar. Historicamente, diferenciais amplos de juros entre EUA e Jap\u00e3o voltam a prevalecer quando o p\u00e2nico inicial com interven\u00e7\u00f5es arrefece.<\/p>\n\n
Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de volatilidade de curto prazo, como straddles ou strangles, antes das pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas dos EUA e falas de dirigentes de bancos centrais. Mudan\u00e7as bruscas em pre\u00e7os vol\u00e1teis de energia e coment\u00e1rios de pol\u00edtica monet\u00e1ria podem facilmente disparar um reteste r\u00e1pido das resist\u00eancias superiores em 157,97 e 159,07. Gerir a exposi\u00e7\u00e3o em derivativos com disciplina ao redor dessas barreiras t\u00e9cnicas ajuda a proteger o capital contra mudan\u00e7as s\u00fabitas nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n