USD\/CAD subiu na quarta-feira, revertendo a queda da sess\u00e3o anterior, \u00e0 medida que o D\u00f3lar americano avan\u00e7ou para uma nova m\u00e1xima no ano ap\u00f3s dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA mais fortes do que o esperado. O par era negociado perto de 1,4287, alta de 0,50% no dia e pr\u00f3ximo das m\u00e1ximas de 18 meses. O CPI de setembro aumentou 0,6% na compara\u00e7\u00e3o mensal, acima dos 0,4% de agosto, enquanto a infla\u00e7\u00e3o cheia anual acelerou para 3,7% ante 3,4%, superando a proje\u00e7\u00e3o de 3,6%. O n\u00facleo do CPI subiu 0,3% no m\u00eas, versus 0,2% esperados, e manteve o ritmo de agosto; j\u00e1 a taxa anual do n\u00facleo avan\u00e7ou para 2,6% ante 2,4%, acima da previs\u00e3o de 2,5%.<\/p>\n\n
Os mercados reprecificaram as expectativas de pol\u00edtica do Federal Reserve, com as cota\u00e7\u00f5es passando a indicar cerca de 50% de chance de alta de juros na reuni\u00e3o de 27-28 de outubro, contra 22% anteriormente, e 95% de probabilidade de aumento em dezembro. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) subiu em dire\u00e7\u00e3o a 102,80, seu n\u00edvel mais forte desde abril de 2025, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos se aproximou de 5,30% ap\u00f3s ter ca\u00eddo abaixo de 5,20% no in\u00edcio da semana. O pano de fundo de pol\u00edtica no Canad\u00e1 permaneceu mais suave, com o Banco do Canad\u00e1 mantendo os juros em 2,25% neste ano, deixando as taxas dos EUA entre 150-175 pb acima, e o foco se voltando agora para o PPI e as vendas no varejo dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o na quinta-feira.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para continuidade da for\u00e7a do D\u00f3lar americano frente ao D\u00f3lar canadense por meio de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) compradas ou estrat\u00e9gias de spread altista. Com a infla\u00e7\u00e3o cheia anual dos EUA voltando a 3,7% e a infla\u00e7\u00e3o de n\u00facleo permanecendo resiliente em 2,6%, o Federal Reserve fica sob press\u00e3o crescente para manter a pol\u00edtica restritiva. Historicamente, quando o diferencial de juros entre EUA e Canad\u00e1 se amplia para al\u00e9m de 150 pontos-base, o \u201cgreenback\u201d sustentou ralis de v\u00e1rios meses contra o \u201cloonie\u201d.<\/p>\n\n
Os traders devem considerar o uso de futuros de juros para precificar uma taxa terminal mais alta da pol\u00edtica monet\u00e1ria dos EUA antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Federal Reserve. Os mercados monet\u00e1rios reprecificaram rapidamente a probabilidade de alta de juros do Fed em dezembro para 95%, elevando o rendimento de refer\u00eancia do Treasury de 10 anos para perto de 5,30%. Enquanto isso, o Banco do Canad\u00e1 segue ancorado em uma taxa de 2,25%, criando uma diverg\u00eancia agressiva de rendimentos que favorece manter ativos dos EUA em detrimento dos canadenses.<\/p>\n\n
Para quem est\u00e1 gerindo risco de baixa, comprar prote\u00e7\u00e3o de volatilidade ou spreads de venda (puts) de curto prazo em ativos canadenses pode ajudar a fazer hedge contra nova deprecia\u00e7\u00e3o cambial. Os pr\u00f3ximos dados do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Produtor (PPI) e de vendas no varejo dos EUA provavelmente v\u00e3o provocar oscila\u00e7\u00f5es de curto prazo, tornando straddles uma estrat\u00e9gia efetiva para traders de volatilidade. Historicamente, em per\u00edodos em que o DXY rompe acima de n\u00edveis importantes de resist\u00eancia como 102,80, os mercados \u00e0 vista e de op\u00e7\u00f5es apresentam momentum prolongado que penaliza fortemente posi\u00e7\u00f5es contra a tend\u00eancia.<\/p>\n\n
Recomendamos cautela na gest\u00e3o da exposi\u00e7\u00e3o a derivativos ligados a commodities, especialmente em futuros e op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo bruto. Embora pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo normalmente sustentem o D\u00f3lar canadense, ligado a commodities, os dados macro indicam que os diferenciais de pol\u00edtica monet\u00e1ria atualmente exercem o dobro de influ\u00eancia sobre a din\u00e2mica do USD\/CAD do que os mercados de energia. Manter posi\u00e7\u00e3o comprada em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD, com stops curtos em torno de n\u00edveis cr\u00edticos de suporte perto de 1,4200, oferece uma forma estruturada de capturar potencial adicional de alta.<\/p>\n\n\n\n