Os dados de infla\u00e7\u00e3o dos EUA vieram acima das expectativas, com o CPI cheio (headline) subindo 3,7% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 3,4% anteriormente e consenso de 3,6%\u20133,7%. O CPI n\u00facleo acelerou para 2,6% a partir de 2,4%, frente a uma proje\u00e7\u00e3o de 2,5%\u20132,6%, enquanto o CPI cheio avan\u00e7ou 0,6% na compara\u00e7\u00e3o mensal, ante 0,2% antes e 0,4%\u20130,5% esperado; o n\u00facleo ficou est\u00e1vel em 0,3%. Em separado, a d\u00edvida federal dos EUA foi descrita como acima de US$ 34 trilh\u00f5es. Os n\u00fameros refor\u00e7aram a narrativa de juros \u201cmais altos por mais tempo\u201d, \u00e0 medida que a probabilidade de uma pausa em outubro aumentou, enquanto as expectativas de uma alta em dezembro voltaram ao radar.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar se fortaleceu frente aos principais pares. O EUR\/USD caiu para 1,11270 (\u20110,64%) a partir de 1,11988, enquanto o USD\/JPY operou na regi\u00e3o de 149\u2013150; o GBP\/USD registrou ganho de 51 pips mais cedo, mas devolveu parte do movimento, e AUD\/USD, USD\/CAD, USD\/CHF e NZD\/USD oscilaram 46 pips, 45 pips, 49 pips e 44 pips, respectivamente. O ouro recuou para 4.094,25 (\u20111,43%), de cerca de 4.150, e a prata caiu para 57,39 (\u20113,19%). Os pre\u00e7os de criptoativos cederam, com o Bitcoin em 82.738,34 (\u20110,75%), o Ethereum em 2.476,52 (\u20111,17%), a Solana em 105,45 (\u20111,19%), o XRP em 1,3582 (\u20110,54%), a DOGE em 0,08331 (\u20111,07%) e a PEPE em 0,0000041 (\u20111,68%).<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos alinhem suas posi\u00e7\u00f5es a um ambiente de juros persistentemente \u201cmais altos por mais tempo\u201d nas pr\u00f3ximas semanas. Com a infla\u00e7\u00e3o cheia dos EUA saltando para 3,7% em 12 meses e a infla\u00e7\u00e3o n\u00facleo permanecendo resistente em 2,6%, o mercado agora precifica uma probabilidade maior de alta de juros pelo Fed em dezembro. Esperamos que esse pano de fundo monet\u00e1rio mantenha o d\u00f3lar forte, ao mesmo tempo em que continua pressionando ativos de risco.<\/p>\n\n
Em futuros e op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, recomendamos vender repiques de curto prazo em pares como EUR\/USD e AUD\/USD. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o, o EUR\/USD rompeu de forma decisiva abaixo de 1,1130, \u00e0 medida que a diverg\u00eancia econ\u00f4mica entre EUA e Europa se amplia. Dados hist\u00f3ricos de mercado mostram que, quando os yields dos Treasuries de 2 anos sobem ap\u00f3s uma surpresa de infla\u00e7\u00e3o, o d\u00f3lar tende a seguir em alta por duas a quatro semanas.<\/p>\n\n
Para derivativos de USD\/JPY, mantemos vi\u00e9s altista na faixa de 149\u2013150, mas os traders devem gerir cuidadosamente o risco de interven\u00e7\u00e3o cambial. Interven\u00e7\u00f5es hist\u00f3ricas indicam que autoridades monet\u00e1rias tendem a atuar de forma agressiva quando o par ultrapassa o n\u00edvel cr\u00edtico de 150. Por conta desse risco, preferimos estrat\u00e9gias com ganho limitado, como spreads de call, em vez de manter posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros com alta ilimitada.<\/p>\n\n
Em commodities, esperamos que derivativos de ouro e prata permane\u00e7am sob forte press\u00e3o \u00e0 medida que os juros reais seguem elevados. O ouro caiu mais de 1,4%, para US$ 4.094, logo ap\u00f3s o relat\u00f3rio, confirmando que yields mais altos continuam reduzindo a atratividade de carregamento de metais sem rendimento. Sugerimos que traders de derivativos aproveitem ralis de curto prazo para vender calls de alta (upside) ou comprar puts, at\u00e9 que os yields mostrem sinais claros de arrefecimento.<\/p>\n\n
No universo de derivativos de cripto, recomendamos concentrar capital em Bitcoin e evitar altcoins de beta elevado. O Bitcoin se sustentou relativamente bem na zona de US$ 81.000 a US$ 82.000, absorvendo condi\u00e7\u00f5es de liquidez mais restritivas muito melhor do que outros ativos digitais. Preferimos operar Bitcoin dentro de uma faixa definida, comprando quedas perto de US$ 81.000 e reduzindo a alavancagem \u00e0 medida que os pre\u00e7os se aproximam de US$ 85.000.<\/p>\n\n
Em contraste, altcoins de beta elevado como Ethereum e Solana seguem vulner\u00e1veis a novas quedas conforme a liquidez global se esgota. Ciclos hist\u00f3ricos do mercado cripto mostram que altcoins mais especulativas perdem terreno de forma relevante em rela\u00e7\u00e3o ao Bitcoin sempre que os juros dos Treasuries sobem com for\u00e7a. Traders de derivativos devem reduzir a alavancagem total e manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o menores at\u00e9 que a volatilidade macro diminua.<\/p>\n\n\n\n