Tr\u00eas bancos veem o d\u00f3lar dos EUA sustentado no curto prazo por pre\u00e7os do petr\u00f3leo mais firmes, juros americanos elevados e expectativas persistentes de aperto do Federal Reserve, mas n\u00e3o antecipam nem um rompimento claro nem uma revers\u00e3o acentuada sem um catalisador evidente. O pr\u00f3ximo ponto de aten\u00e7\u00e3o \u00e9 o n\u00facleo do CPI dos EUA, com um banco afirmando que seria necess\u00e1ria uma leitura de 0,4% na compara\u00e7\u00e3o mensal ou mais para alterar de forma material a precifica\u00e7\u00e3o do mercado. De forma mais geral, eles caracterizam a alta como esticada, com posicionamento j\u00e1 bastante alongado, indicando que a continuidade do movimento depender\u00e1 dos dados que chegarem, e n\u00e3o apenas do momentum.<\/p>\n\n
Uma vis\u00e3o \u00e9 a de que o banco central deve manter os juros em outubro antes de uma alta de 25 pb em dezembro, j\u00e1 totalmente precificada, e que custos de energia mais altos podem elevar a infla\u00e7\u00e3o cheia enquanto o n\u00facleo permanece contido, limitando ganhos adicionais do USD. Outra argumenta que a recupera\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar se apoia mais na credibilidade do Fed, refor\u00e7ada pela alta de juros do m\u00eas passado, do que na orienta\u00e7\u00e3o futura. Uma terceira afirma que seu modelo mostra o USD sobrevalorizado frente a todas as moedas do G10, exceto a libra esterlina, e o coloca 1,1% sobrevalorizado em base igualmente ponderada; ainda assim, n\u00e3o v\u00ea um gatilho para revers\u00e3o, ao mesmo tempo em que destaca o risco das elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato nos EUA e um potencial posicionamento cautelar no fim de outubro.<\/p>\n\n\n\n