USD\/JPY recuou ap\u00f3s ganhos modestos na sess\u00e3o anterior, sendo negociado perto de 158,10 no hor\u00e1rio asi\u00e1tico desta segunda-feira, enquanto o feriado do Dia do Esporte no Jap\u00e3o reduziu a liquidez. As aten\u00e7\u00f5es se voltam para a reuni\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o em 29\u201330 de outubro, quando autoridades avaliar\u00e3o novos dados do terceiro trimestre, esperados para mostrar exporta\u00e7\u00f5es resilientes ao lado de custos elevados para empresas e fam\u00edlias, embora um segundo aumento consecutivo de juros pare\u00e7a improv\u00e1vel ap\u00f3s a alta de setembro. Os mercados precificam a taxa-alvo overnight subindo para 1,50% de 1,25% em dezembro ou janeiro, o que seria o s\u00e9timo aumento do ciclo, e depois potencialmente para 1,75% em mar\u00e7o ou abril.<\/p>\n\n
O par tamb\u00e9m cedeu com a press\u00e3o sobre o d\u00f3lar americano, depois de dados mais fracos de sentimento: o \u00cdndice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan caiu para 46,3 em outubro, ante 48,1 em setembro, contra expectativa de 47,6. Com CPI e PPI previstos para quarta e quinta-feira, a precifica\u00e7\u00e3o do Fed segue cautelosa, com o CME FedWatch apontando chances de 17,7% de uma alta de pelo menos 25 pontos-base neste m\u00eas, abaixo de 24,4% uma semana antes, enquanto dezembro \u00e9 visto em 84,1%. Separadamente, preocupa\u00e7\u00f5es renovadas no mercado de energia vieram ap\u00f3s coment\u00e1rios de que os EUA poderiam se juntar \u00e0 Ar\u00e1bia Saudita contra militantes houthis apoiados pelo Ir\u00e3 no I\u00eamen, depois de outro ataque mortal ao aeroporto internacional de Riad.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos mantenham cautela hoje, j\u00e1 que a baixa liquidez por conta do feriado no Jap\u00e3o mant\u00e9m o USD\/JPY orbitando a regi\u00e3o de 158,10. No entanto, esse in\u00edcio mais tranquilo oferece uma boa janela de entrada para posicionar ordens antes dos dados cruciais de infla\u00e7\u00e3o dos EUA, com divulga\u00e7\u00e3o programada para mais tarde nesta semana. Os traders devem se preparar para maior volatilidade quando a participa\u00e7\u00e3o plena do mercado retornar.<\/p>\n\n
Com o \u00cdndice de Sentimento do Consumidor dos EUA caindo para 46,3 em outubro, o enfraquecimento da confian\u00e7a na economia pode continuar pressionando o d\u00f3lar. Como os mercados precificam apenas 17,7% de chance de um aumento de juros pelo Federal Reserve neste m\u00eas, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em USD\/JPY pode ajudar a capturar movimentos de baixa. Esperamos que os dados de pre\u00e7os ao consumidor e ao produtor que ser\u00e3o divulgados direcionem a trajet\u00f3ria do d\u00f3lar no curto prazo.<\/p>\n\n
Olhando para a reuni\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o em 29\u201330 de outubro, uma alta imediata de juros \u00e9 improv\u00e1vel, mas os mercados futuros precificam eleva\u00e7\u00e3o para 1,50% at\u00e9 dezembro ou janeiro. Historicamente, quando o diferencial de juros entre os Treasuries de 10 anos dos EUA e os t\u00edtulos japoneses se estreita, o USD\/JPY tende a cair a partir de m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas. Recomendamos estruturar contratos de m\u00e9dio prazo que se beneficiem desse estreitamento do diferencial de juros.<\/p>\n\n
A escalada das tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio tamb\u00e9m favorece manter prote\u00e7\u00e3o via op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de iene japon\u00eas. O iene tem atuado de forma consistente como ativo de ref\u00fagio em conflitos globais anteriores, frequentemente se valorizando rapidamente quando o estresse nos mercados aumenta. Sugerimos manter controles de risco rigorosos em posi\u00e7\u00f5es compradas em d\u00f3lar para se proteger contra movimentos s\u00fabitos de avers\u00e3o ao risco nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n