O ouro subiu na sexta-feira, com o XAU\/USD em torno de US$ 4.182, alta de 1,20%, ap\u00f3s ter testado US$ 4.200, seu maior n\u00edvel em uma semana. A recupera\u00e7\u00e3o veio ap\u00f3s a forte queda dos yields na quinta-feira: o rendimento do Treasury americano de 10 anos, refer\u00eancia, recuou 11,9 pontos-base, de 5,354% para 5,235%, o que tirou parte do \u00edmpeto do d\u00f3lar e ajudou o metal a se recuperar depois de tocar m\u00ednimas de dois meses no in\u00edcio da semana. O recuo dos yields foi sustentado por forte demanda em um leil\u00e3o de Treasuries de 30 anos e por um recuo do petr\u00f3leo, ap\u00f3s o presidente Donald Trump afirmar que os EUA n\u00e3o atacariam o Ir\u00e3 antes das elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato de novembro, ap\u00f3s relatos de poss\u00edveis novos ataques.<\/p>\n\n
Na sexta-feira, a press\u00e3o sobre o d\u00f3lar e os yields diminuiu, enquanto os temas mais amplos permaneceram, incluindo pre\u00e7os do petr\u00f3leo elevados e expectativas de aperto adicional pelo Federal Reserve. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) operou perto de 102,22 ap\u00f3s recuperar-se de 101,92, enquanto o yield de 10 anos ficou ao redor de 5,240% depois de cair para aproximadamente 5,219%. O mercado v\u00ea o Fed mantendo os juros em 3,75%-4,00% em 27-28 de outubro, enquanto precifica 85% de probabilidade de alta em dezembro; s\u00e3o aguardados os dados de expectativas de infla\u00e7\u00e3o da Universidade de Michigan. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro segue em uma faixa de US$ 4.100-US$ 4.200, abaixo das MMAs de 50, 100 e 200 dias, com RSI perto de 44 e um MACD ainda negativo, por\u00e9m estreitando; a resist\u00eancia \u00e9 vista em US$ 4.200, depois em US$ 4.259 e US$ 4.334, com suportes em US$ 4.100 e, na sequ\u00eancia, em US$ 4.000-US$ 3.950.<\/p>\n\n
Devemos nos preparar para negocia\u00e7\u00e3o lateralizada no ouro, j\u00e1 que o XAU\/USD permanece preso entre o suporte de US$ 4.100 e a resist\u00eancia de US$ 4.200. Com o yield do Treasury americano de 10 anos sustentado em patamar elevado, perto de 5,24%, quaisquer avan\u00e7os do ouro tendem a encontrar resist\u00eancia forte. Sugerimos acompanhar de perto esses limites-chave nas pr\u00f3ximas semanas para capturar oscila\u00e7\u00f5es de curto prazo.<\/p>\n\n
Historicamente, o ouro tende a ter desempenho fraco quando os yields reais est\u00e3o altos, como ocorreu durante o ciclo de aperto do Fed em 2022, quando o metal caiu em dire\u00e7\u00e3o a US$ 1.600 \u00e0 medida que os yields disparavam. Hoje, com o yield de 10 anos acima de 5% e o mercado precificando 85% de chance de alta de juros em dezembro, o custo de carregamento do ouro continua elevado. Assim, esperamos que altas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 dias em US$ 4.259 enfrentem forte press\u00e3o vendedora.<\/p>\n\n
No entanto, n\u00e3o devemos ignorar o forte piso de pre\u00e7os criado pelos bancos centrais globais, que compraram expressivas 1.037 toneladas de ouro somente em 2023 e mantiveram aquisi\u00e7\u00f5es robustas desde ent\u00e3o. Essa demanda institucional persistente, combinada aos riscos geopol\u00edticos em curso, torna improv\u00e1vel uma queda brusca abaixo do n\u00edvel de US$ 4.100. Acreditamos que esse cabo de guerra entre juros altos e demanda f\u00edsica manter\u00e1 o mercado bastante consolidado.<\/p>\n\n
Para estrat\u00e9gias com derivativos, favorecemos a venda de calls (op\u00e7\u00f5es de compra) na alta perto da resist\u00eancia de US$ 4.200 ou a compra de puts (op\u00e7\u00f5es de venda) de curto prazo em ralis tempor\u00e1rios. Alternativamente, podemos buscar oportunidades de compra mais pr\u00f3ximas da zona de suporte de US$ 4.100, antecipando um retorno para dentro da faixa atual. At\u00e9 vermos um fechamento di\u00e1rio acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em US$ 4.334, o caminho de menor resist\u00eancia em horizonte mais amplo segue inclinado para baixo.<\/p>\n\n\n\n