A Statistics Canada deve publicar a Pesquisa da For\u00e7a de Trabalho (Labour Force Survey) de setembro na sexta-feira, \u00e0s 12h30 GMT, no primeiro relat\u00f3rio a refletir integralmente as novas tarifas dos EUA introduzidas em 22 de agosto. Os mercados buscam uma leve recupera\u00e7\u00e3o ap\u00f3s a queda de 41,7 mil em agosto, com o consenso em torno de ganhos de cerca de 7 mil vagas e a taxa de desemprego subindo marginalmente para 6,5%, ante 6,4%. Os sal\u00e1rios m\u00e9dios por hora avan\u00e7aram 2% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, abaixo de 3% em julho e 3,7% em junho, enquanto o foco tamb\u00e9m estar\u00e1 no emprego em tempo integral e na taxa de participa\u00e7\u00e3o, em busca de sinais de ociosidade.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o ocorre enquanto o Banco do Canad\u00e1 mant\u00e9m sua taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria em 2,25%, inalterada desde outubro de 2025, e com o CPI cheio em 3% na compara\u00e7\u00e3o anual em agosto, contra a meta de 2%. Um grande banco v\u00ea alta do emprego de 5 mil, com o desemprego est\u00e1vel em 6,4%, enquanto outro tamb\u00e9m projeta 5 mil, mas espera 6,5%. O USD\/CAD \u00e9 negociado perto de 1,4200; est\u00e1 acima da SMA de 100 per\u00edodos em 1,4151 e da SMA de 200 per\u00edodos em 1,4003, com o RSI em torno de 45. A resist\u00eancia \u00e9 indicada em 1,4232, depois 1,4270 e 1,4293, enquanto os n\u00edveis de suporte incluem 1,4200 e 1,4175 antes de 1,4100, 1,4025 e 1,4003.<\/p>\n\n
Devemos nos preparar para volatilidade imediata hoje com a divulga\u00e7\u00e3o dos dados de emprego do Canad\u00e1. Com o USD\/CAD consolidando perto de 1,4200, um desvio em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 expectativa de cria\u00e7\u00e3o de 7 mil vagas tende a provocar movimentos fortes no curto prazo. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias derivativas baseadas em volatilidade, como compra de contratos de op\u00e7\u00f5es, para capturar o rompimento inicial independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Se os dados confirmarem que as novas tarifas dos EUA est\u00e3o pesando sobre o emprego, esperamos uma nova deprecia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar canadense. Nesse cen\u00e1rio, uma alta da taxa de desemprego para 6,5% ou mais provavelmente levaria o USD\/CAD a superar a resist\u00eancia imediata de 1,4232. Traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou a montagem de posi\u00e7\u00f5es compradas mirando o n\u00edvel de 1,4293 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Por outro lado, uma surpresa positiva hoje pode reacender a especula\u00e7\u00e3o sobre uma alta de juros pelo Banco do Canad\u00e1 em 28 de outubro para combater a infla\u00e7\u00e3o persistente de 3%. Se o emprego reagir de forma significativa, bem acima de 7 mil, devemos mirar posi\u00e7\u00f5es vendidas em USD\/CAD, com o par caminhando em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 100 per\u00edodos em 1,4151. Isso sinalizaria que a economia local est\u00e1, temporariamente, absorvendo as press\u00f5es comerciais melhor do que se temia.<\/p>\n\n
Historicamente, disputas tarif\u00e1rias t\u00eam um impacto negativo defasado, por\u00e9m persistente, sobre o com\u00e9rcio e o emprego no Canad\u00e1. Por exemplo, durante os embates tarif\u00e1rios de 2018, o d\u00f3lar canadense se depreciou em quase 6% frente ao d\u00f3lar americano ao longo de um per\u00edodo de tr\u00eas meses, \u00e0 medida que o crescimento das exporta\u00e7\u00f5es estagnou. Devemos incorporar essa refer\u00eancia hist\u00f3rica, que sugere que eventuais ralis do CAD nas pr\u00f3ximas semanas podem ter f\u00f4lego curto.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos monitorar de perto o crescimento dos sal\u00e1rios, que recentemente desacelerou para 2% em agosto, ante 3,7% em junho. Uma nova queda nos sal\u00e1rios dar\u00e1 ao banco central margem para manter os juros em 2,25% apesar dos pre\u00e7os elevados de energia. Traders de derivativos devem usar as pr\u00f3ximas duas semanas para construir posi\u00e7\u00f5es antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de 28 de outubro, antecipando uma postura cautelosa dos formuladores de pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n