O ouro (XAU\/USD) continuou sob press\u00e3o nesta quarta-feira, mas voltou a subir acima de US$ 4.100 \u00e0 medida que os rendimentos dos Treasuries dos EUA devolveram os ganhos anteriores e passaram a operar em queda. A ata mais recente do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) mostrou apoio un\u00e2nime \u00e0 alta de juros de setembro, ao mesmo tempo em que apontou diverg\u00eancias sobre se os pr\u00f3ximos movimentos devem ser preventivos ou o in\u00edcio de uma trajet\u00f3ria de pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva. No momento da reda\u00e7\u00e3o, o ouro era cotado a US$ 4.115, queda de 1,16%, ap\u00f3s recuar para a m\u00ednima de dois meses em US$ 4.066.<\/p>\n\n
Os mercados de juros no momento precificam 19% de chance de aumento na reuni\u00e3o deste m\u00eas, contra 80% de probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o, segundo a Prime Terminal. Na curva, o rendimento da Treasury de 10 anos caiu um ponto-base, para 5,27%, ap\u00f3s tocar a m\u00e1xima de 24 anos em 5,365%, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ou 0,40%, para 102,24. O petr\u00f3leo tamb\u00e9m enfraqueceu, com o WTI caindo 1,66%, a US$ 88,45. Tecnicamente, o suporte est\u00e1 pr\u00f3ximo de US$ 4.100; as resist\u00eancias incluem US$ 4.200 e as m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMAs) de 100 e 50 dias em US$ 4.267 e US$ 4.331, com n\u00edveis de baixa em US$ 3.996 e a m\u00ednima do ano (YTD) de US$ 3.941.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos acompanhem de perto o n\u00edvel de US$ 4.100 como ponto pivotal para posi\u00e7\u00f5es de curto prazo nas pr\u00f3ximas semanas. Se o pre\u00e7o do ouro romper de forma clara abaixo desse suporte, podemos ver movimentos r\u00e1pidos de queda em dire\u00e7\u00e3o \u00e0s m\u00ednimas-chave do ver\u00e3o, perto de US$ 3.996. Para quem opera contratos de curto prazo, comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou montar posi\u00e7\u00f5es vendidas em repiques breves em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.200 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa.<\/p>\n\n
Essa postura cautelosa \u00e9 respaldada pelo ambiente macroecon\u00f4mico atual, no qual o rendimento da Treasury de 10 anos permanece altamente restritivo em 5,27%. Historicamente, quando os yields de t\u00edtulos ficam pr\u00f3ximos de m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas, ativos sem rendimento, como o ouro, enfrentam forte press\u00e3o de liquida\u00e7\u00e3o por parte de carteiras institucionais. Acreditamos que, enquanto o Federal Reserve mantiver na mesa a possibilidade de mais uma alta de juros ainda neste ano, qualquer impulso relevante de alta para o metal precioso tende a permanecer limitado.<\/p>\n\n
No entanto, n\u00e3o podemos ignorar o forte piso que vem sendo formado pelos bancos centrais globais, liderados pelas compras cont\u00ednuas da China h\u00e1 quase dois anos. Dados recentes do World Gold Council destacam que as compras de bancos centrais t\u00eam retirado, de forma consistente, centenas de toneladas de oferta do mercado, o que historicamente limita quedas profundas. Traders de derivativos podem usar essa demanda de longo prazo para montar estrat\u00e9gias de faixa (range-bound), como vender puts fora do dinheiro (out-of-the-money) visando um repique caso os pre\u00e7os recuem em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 regi\u00e3o de US$ 3.940.<\/p>\n\n
A recente queda do petr\u00f3leo para perto de US$ 88 por barril tamb\u00e9m ajuda a aliviar as expectativas imediatas de infla\u00e7\u00e3o, o que pode em breve reduzir parte da press\u00e3o sobre os rendimentos dos Treasuries dos EUA. Recomendamos que os traders acompanhem atentamente indicadores econ\u00f4micos \u00e0 frente, como pedidos iniciais de seguro-desemprego (Initial Jobless Claims) e dados de confian\u00e7a do consumidor, para avaliar o pr\u00f3ximo passo do Fed. O uso de tamanhos flex\u00edveis de contrato por meio de contas gen\u00e9ricas de negocia\u00e7\u00e3o permitir\u00e1 que os traders se adaptem rapidamente \u00e0s oscila\u00e7\u00f5es vol\u00e1teis esperadas em torno dessas divulga\u00e7\u00f5es-chave de dados.<\/p>\n\n\n\n