EUR\/USD ampliou as perdas na quarta-feira, com o euro permanecendo sob ampla press\u00e3o vendedora e o d\u00f3lar americano se fortalecendo em meio \u00e0 alta dos rendimentos dos Treasuries. O par era negociado perto de 1,1195, queda de 0,57% no dia e pr\u00f3ximo do menor n\u00edvel em 17 meses. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) oscilava ao redor de 102,30, patamar visto pela \u00faltima vez em abril de 2025, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos subiu a 5,365%, o maior desde 2002, antes de arrefecer em dire\u00e7\u00e3o a 5,31%.<\/p>\n\n
A alta do petr\u00f3leo, as preocupa\u00e7\u00f5es com o aumento da d\u00edvida p\u00fablica e uma perspectiva de crescimento resiliente nos EUA foram citadas como vetores de eleva\u00e7\u00e3o do custo de financiamento, refor\u00e7ando o suporte ao d\u00f3lar, j\u00e1 que os riscos de infla\u00e7\u00e3o seguem enviesados para cima e o Federal Reserve (Fed) mant\u00e9m uma postura restritiva. O mercado aguardava a ata da reuni\u00e3o de setembro do Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) \u00e0s 18:00 GMT, ap\u00f3s o Fed elevar os juros em 25 pb para a faixa-alvo de 3,75%\u20134,00%, embora dados mais fracos de emprego e de infla\u00e7\u00e3o medida pelo \u00edndice de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) tenham reduzido as apostas em um novo movimento na reuni\u00e3o de 27\u201328 de outubro. Na Zona do Euro, preocupa\u00e7\u00f5es com as finan\u00e7as p\u00fablicas da Fran\u00e7a elevaram os custos de capta\u00e7\u00e3o e ampliaram os spreads \u2014 um pano de fundo que tamb\u00e9m pode limitar o aperto do Banco Central Europeu (BCE), mesmo com o mercado ainda precificando novas altas de juros; a infla\u00e7\u00e3o cheia e o n\u00facleo foram descritos como \u201cbem abaixo\u201d dos n\u00edveis do choque de energia de 2022.<\/p>\n\n
Devemos monitorar de perto a abertura do spread entre os t\u00edtulos soberanos de 10 anos da Fran\u00e7a e da Alemanha, que recentemente superou 75 pontos-base. Esse alargamento do diferencial sinaliza uma piora da ansiedade fiscal na Zona do Euro, fator que historicamente leva especuladores a montar posi\u00e7\u00f5es vendidas no euro. Enquanto essas incertezas pol\u00edticas e fiscais persistirem na Europa, esperamos que o euro continue sob press\u00e3o baixista.<\/p>\n\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es, devemos considerar prote\u00e7\u00e3o contra novo enfraquecimento do euro por meio de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo no par EUR\/USD. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar girando perto de 102,30 e o rendimento do Treasury de 10 anos avan\u00e7ando em dire\u00e7\u00e3o a m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas, em torno de 5,36%, o f\u00f4lego do \u201cgreenback\u201d segue expressivo. Essa vantagem de juros torna a manuten\u00e7\u00e3o de ativos denominados em d\u00f3lar muito mais atraente do que a de ativos denominados em euro.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos nos preparar para um aumento de volatilidade em torno dos pr\u00f3ximos an\u00fancios de bancos centrais, particularmente a divulga\u00e7\u00e3o da ata mais recente do Federal Reserve. Dados econ\u00f4micos recentes mostram a infla\u00e7\u00e3o subjacente nos EUA persistente perto de 2,6%, o que pode for\u00e7ar o Fed a manter o custo do dinheiro elevado por mais tempo do que o mercado antecipa. Se a ata vier com vi\u00e9s hawkish, devemos buscar capturar movimentos r\u00e1pidos de queda no EUR\/USD em dire\u00e7\u00e3o ao suporte em 1,1100.<\/p>\n\n\n\n