USD\/CAD caiu 0,15% na ter\u00e7a-feira, para cerca de 1,4240, recuando das m\u00e1ximas recentes perto de 1,4300, enquanto o d\u00f3lar canadense permaneceu sob press\u00e3o com o enfraquecimento dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo diante de expectativas de melhora na oferta. O JPMorgan estimou os embarques de petr\u00f3leo do Oriente M\u00e9dio em 17,5 milh\u00f5es de barris por dia, em torno de 98% dos n\u00edveis pr\u00e9-guerra, e afirmou que os fluxos de derivados\/refinados se recuperaram para 3 milh\u00f5es de barris por dia. As perspectivas de oferta foram ainda influenciadas pelo acordo do G7 para liberar 100 milh\u00f5es de barris de diesel e petr\u00f3leo, al\u00e9m de o Kuwait sinalizar produ\u00e7\u00e3o em torno de 75% dos n\u00edveis pr\u00e9-conflito e a Ar\u00e1bia Saudita reduzir os pre\u00e7os oficiais de venda para compradores asi\u00e1ticos.<\/p>\n\n
Do lado dos EUA, o NER Pulse da ADP mostrou que empregadores privados adicionaram, em m\u00e9dia, 23,750 mil vagas por semana nas quatro semanas at\u00e9 19 de setembro, acima de 22,50 mil anteriormente, enquanto os mercados avaliavam as expectativas de pol\u00edtica do Federal Reserve ap\u00f3s sinais recentes mais fracos do emprego. No Canad\u00e1, a aten\u00e7\u00e3o se volta aos dados de trabalho de setembro, com proje\u00e7\u00f5es de +5,0 mil vagas ap\u00f3s -41,7 mil em agosto, taxa de desemprego subindo 0,1 p.p. para 6,5% e participa\u00e7\u00e3o inalterada em 65,0%. Separadamente, a precifica\u00e7\u00e3o de altas de 100 pb pelo BoC em 12 meses foi apontada como vulner\u00e1vel a reprecifica\u00e7\u00e3o. N\u00edveis t\u00e9cnicos citados incluem spot perto de 1,4247, SMA de 100 per\u00edodos em 1,4244, SMA de 200 per\u00edodos em 1,4203, RSI (14) em torno de 42, resist\u00eancia em 1,4260 e depois 1,4293, e suportes em 1,4232, 1,4200\u20131,4175, 1,4150 e 1,4133.<\/p>\n\n
Vemos um argumento forte para estrat\u00e9gias de derivativos com vi\u00e9s comprado (long) em USD\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas. Embora o par tenha cedido levemente para 1,4240 a partir do pico recente perto de 1,4300, o d\u00f3lar canadense segue altamente vulner\u00e1vel a novas quedas. Essa fraqueza \u00e9 impulsionada por uma queda cont\u00ednua dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que tradicionalmente dita a dire\u00e7\u00e3o do \u201cloonie\u201d.<\/p>\n\n
Esperamos que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo permane\u00e7am sob press\u00e3o \u00e0 medida que a oferta global se recupera rapidamente, com os embarques de petr\u00f3leo do Oriente M\u00e9dio retornando para quase 98% dos n\u00edveis pr\u00e9-guerra. A decis\u00e3o do G7 de liberar 100 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo e diesel de reservas emergenciais provavelmente manter\u00e1 refer\u00eancias globais como o Brent com dificuldade para sustentar altas. Operadores de derivativos devem considerar vender contratos focados em energia ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CAD para capturar esse crescente excesso de oferta.<\/p>\n\n
A pr\u00f3xima pesquisa da for\u00e7a de trabalho no Canad\u00e1 \u00e9 um evento de risco crucial, com expectativas apontando para uma cria\u00e7\u00e3o fraca, de apenas 5.000 vagas, ap\u00f3s a forte perda de 41.700 em agosto. Acreditamos que a expectativa atual do mercado de 100 pontos-base de altas na taxa dom\u00e9stica ao longo do pr\u00f3ximo ano \u00e9 agressiva demais, dado o pano de fundo fr\u00e1gil. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente pr\u00f3xima da meta de 2%, qualquer mudan\u00e7a mais \u201cdovish\u201d nas expectativas de pol\u00edtica tende a desencadear uma venda acentuada da moeda canadense.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a contrata\u00e7\u00e3o privada nos EUA mostrou acelera\u00e7\u00e3o modesta, com o ganho m\u00e9dio semanal de empregos subindo para 23.750, oferecendo um colch\u00e3o s\u00f3lido para o d\u00f3lar. Mesmo com o Federal Reserve seguindo uma trajet\u00f3ria cautelosa, os rendimentos dos Treasuries permanecem resilientes em compara\u00e7\u00e3o aos equivalentes canadenses. Esse aumento do diferencial de juros sustenta nossa vis\u00e3o altista para o d\u00f3lar americano contra o loonie.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, recomendamos comprar USD\/CAD nas quedas em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de suporte entre 1,4200 e 1,4232, onde m\u00e9dias m\u00f3veis importantes devem limitar perdas. Um rompimento consistente acima da resist\u00eancia imediata em 1,4260 pode rapidamente abrir espa\u00e7o para um movimento de alta at\u00e9 1,4293. O uso de op\u00e7\u00f5es estruturadas ou ferramentas de gest\u00e3o de risco mais r\u00edgidas em opera\u00e7\u00f5es no mercado \u00e0 vista ajudar\u00e1 a administrar a volatilidade antes dos dados decisivos de emprego desta semana.<\/p>\n\n\n\n