O ouro se recuperou ap\u00f3s cair para a m\u00ednima de dois meses em US$ 4.104 no preg\u00e3o asi\u00e1tico, \u00e0 medida que a queda dos rendimentos dos Treasuries americanos e um D\u00f3lar mais fraco ajudaram a elevar o XAU\/USD para perto de US$ 4.173, alta de 0,82% na sess\u00e3o. O rendimento do Treasury de 10 anos recuou para cerca de 5,269% ap\u00f3s tocar 5,349% na segunda-feira, no maior n\u00edvel desde 2002, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) cedeu em dire\u00e7\u00e3o a 101,80, a partir da m\u00e1xima do ano de 102,53. Ainda assim, a a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os permaneceu lateralizada entre US$ 4.100 e US$ 4.200, com expectativas de juros \u201cmais altos por mais tempo\u201d e custos de financiamento elevados limitando a continuidade do movimento.<\/p>\n\n
Dados do mercado de trabalho dos EUA mostraram a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do ADP de ganhos semanais de empregos no setor privado subindo para 23,75 mil, ante 22,5 mil, enquanto a ferramenta CME FedWatch indicou 78% de probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o na reuni\u00e3o de 27-28 de outubro, ap\u00f3s leituras mais suaves de NFP e infla\u00e7\u00e3o PCE na semana passada. O petr\u00f3leo seguiu como fator de oscila\u00e7\u00e3o: o WTI era negociado em torno de US$ 87, perto das m\u00ednimas de um m\u00eas, embora os riscos de infla\u00e7\u00e3o de energia persistissem. No t\u00e9cnico, o ouro permaneceu abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 dias das Bandas de Bollinger em US$ 4.263; o RSI oscilou perto de 40 e o MACD permaneceu negativo, mantendo US$ 4.100 como primeiro suporte, ao lado da banda inferior perto de US$ 4.087, com US$ 4.000-3.950 abaixo, e resist\u00eancias concentradas em US$ 4.263, US$ 4.439, US$ 4.500 e US$ 4.700.<\/p>\n\n
Devemos focar em estrat\u00e9gias de curto prazo para mercado lateralizado nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o ouro segue confinado entre US$ 4.100 e US$ 4.200. O recuo tempor\u00e1rio do \u00cdndice do D\u00f3lar em dire\u00e7\u00e3o a 101,80 e a queda dos rendimentos do Treasury de 10 anos para 5,269% oferecem uma janela curta para posi\u00e7\u00f5es t\u00e1ticas compradas perto do limite inferior. No entanto, \u00e9 preciso manter cautela, pois o potencial de alta continua fortemente restrito pelos custos de financiamento elevados.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, sugerimos par\u00e2metros r\u00edgidos de risco, porque o gr\u00e1fico di\u00e1rio mant\u00e9m vi\u00e9s baixista abaixo do n\u00edvel de US$ 4.263. Se o suporte psicol\u00f3gico em US$ 4.100 falhar, esperamos uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de US$ 4.000 a US$ 3.950. Assim, traders de derivativos devem considerar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o ou a montagem de posi\u00e7\u00f5es vendidas se ocorrer um rompimento claro abaixo de US$ 4.087.<\/p>\n\n
Historicamente, rendimentos dos Treasuries sustentados acima de 5% criam um ambiente altamente desafiador para metais preciosos, lembrando as grandes mudan\u00e7as de mercado vistas em 2002, quando os yields estiveram pela \u00faltima vez nesses n\u00edveis. Ainda assim, \u00e9 poss\u00edvel encontrar algum conforto no fato de que bancos centrais globais v\u00eam comprando, de forma consistente, mais de 1.000 toneladas m\u00e9tricas de ouro por ano nos \u00faltimos anos, estabelecendo um piso macroecon\u00f4mico s\u00f3lido. Essa demanda institucional persistente indica que uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda pode representar um ponto de entrada atrativo para op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de longo prazo.<\/p>\n\n
Olhando adiante, devemos nos preparar para maior volatilidade em torno da divulga\u00e7\u00e3o da ata do FOMC na quarta-feira e da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do banco central no fim de outubro. Embora o mercado de futuros precifique 78% de chance de manuten\u00e7\u00e3o das taxas, qualquer sinaliza\u00e7\u00e3o de alta em dezembro provavelmente desencadear\u00e1 uma rea\u00e7\u00e3o forte. Para navegar essa incerteza, vale considerar a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es baseadas em volatilidade, como straddles, para capturar movimentos acentuados em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n