A rupia indiana se enfraqueceu frente ao d\u00f3lar americano na ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que os rendimentos globais dos t\u00edtulos continuaram a subir, impulsionando o USD\/INR em dire\u00e7\u00e3o a 96,43, seu n\u00edvel mais alto em mais de dois meses. O rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA avan\u00e7ava 0,24%, para cerca de 5,32%, ap\u00f3s tocar na segunda-feira uma m\u00e1xima de duas d\u00e9cadas perto de 5,35% \u2014 movimento que costuma levar os mercados a uma postura de avers\u00e3o ao risco. A moeda tamb\u00e9m vem sofrendo com sa\u00eddas de a\u00e7\u00f5es, com Investidores Institucionais Estrangeiros vendendo Rs. 14.183,36 crore nos dois primeiros preg\u00f5es de outubro.<\/p>\n\n
Os rendimentos lastreados nos EUA v\u00eam subindo h\u00e1 meses, sustentados por preocupa\u00e7\u00f5es de que choques de oferta de energia ligados \u00e0 guerra no Oriente M\u00e9dio possam manter a infla\u00e7\u00e3o global elevada. Essa tend\u00eancia de alta persistiu mesmo ap\u00f3s dados mais fracos do Payroll (emprego) de setembro levarem os mercados a reduzir as apostas de aperto monet\u00e1rio do Federal Reserve no curto prazo. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta para a decis\u00e3o de pol\u00edtica do Reserve Bank of India; os coment\u00e1rios de mercado t\u00eam se concentrado na manuten\u00e7\u00e3o dos juros, ao lado de proje\u00e7\u00f5es de 50 pontos-base (bps) de altas ao longo do ciclo, com risco de 75 bps. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR era negociado em torno de 96,42, acima da MME (EMA) de 20 dias em 95,91, enquanto o RSI de 14 dias estava em 68,07.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos mantenham um vi\u00e9s altista no par USD\/INR nas pr\u00f3ximas semanas, mirando novas altas, j\u00e1 que o par oscila pr\u00f3ximo das m\u00e1ximas-chave de 96,43. O forte momentum de alta \u00e9 sustentado de forma firme pela M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (MME) de 20 dias em 95,91, o que torna estrat\u00e9gias de compra nas quedas (buy-on-dip) bastante atraentes. Traders podem usar op\u00e7\u00f5es de compra (long calls) ou travas de alta com calls (bull call spreads) para capturar esse movimento, limitando o risco de queda.<\/p>\n\n
A disparada persistente dos rendimentos do Treasury de 10 anos dos EUA, que recentemente atingiram o pico perto das m\u00e1ximas de duas d\u00e9cadas em 5,35%, continua alimentando um ambiente global de avers\u00e3o ao risco. Esse salto nos yields torna ativos lastreados em d\u00f3lar muito mais atraentes, drenando capital de mercados emergentes e pressionando a rupia indiana. Historicamente, quando os yields dos EUA se mant\u00eam acima do patamar de 5%, moedas de emergentes enfrentam ciclos prolongados de deprecia\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Estamos observando uma forte fuga de capital das a\u00e7\u00f5es indianas, com Investidores Institucionais Estrangeiros se desfazendo de expressivos Rs. 14.183,36 crore apenas nos dois primeiros preg\u00f5es de outubro. Essa venda institucional pesada exerce enorme press\u00e3o sobre a moeda local, criando uma demanda estrutural por d\u00f3lar no mercado \u00e0 vista. Para traders de derivativos, operar vendido em futuros de \u00edndices indianos em conjunto com posi\u00e7\u00f5es compradas em USD\/INR pode funcionar como uma estrat\u00e9gia de correla\u00e7\u00e3o bastante eficaz.<\/p>\n\n
Embora seja amplamente esperado que o Reserve Bank of India mantenha os juros est\u00e1veis na pr\u00f3xima reuni\u00e3o, \u00e9 grande a expectativa de uma mudan\u00e7a hawkish no tom da pol\u00edtica. Proje\u00e7\u00f5es de mercado sugerem um potencial ciclo de alta de 50 a 75 pontos-base, come\u00e7ando possivelmente j\u00e1 em dezembro, para combater a infla\u00e7\u00e3o em alta. Traders de derivativos devem monitorar o aumento da volatilidade em futuros de juros e op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, \u00e0 medida que o mercado passa a precificar essa trajet\u00f3ria mais agressiva de aperto.<\/p>\n\n
Apesar da forte tend\u00eancia de alta, alertamos que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) di\u00e1rio est\u00e1 atualmente pr\u00f3ximo de territ\u00f3rio de sobrecompra, em 68,07. Isso indica que, embora a tend\u00eancia de alta seja robusta, uma corre\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica de curto prazo em dire\u00e7\u00e3o ao suporte em 95,91 permanece uma possibilidade concreta. Para gerenciar esse risco, traders devem evitar \u201ccorrer atr\u00e1s\u201d do mercado em topos locais e, em vez disso, focar em pontos de entrada durante pequenas corre\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n