O ouro (XAU\/USD) manteve perdas intradi\u00e1rias modestas na abertura europeia, mas permaneceu acima de US$ 4.100 ap\u00f3s tocar uma m\u00ednima de dois meses mais cedo nesta ter\u00e7a-feira. Um d\u00f3lar americano mais firme pesou sobre a demanda, embora o arrefecimento das expectativas de uma alta de juros do Federal Reserve em outubro tenha ajudado a limitar as quedas. Os mercados ainda precificam mais de 85% de chance de mais uma eleva\u00e7\u00e3o at\u00e9 o fim do ano, enquanto as expectativas de juros para os pr\u00f3ximos 12 meses indicam aperto de 86 pb, abaixo de 100 pb no in\u00edcio da semana passada, mas acima de 70 pb ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o do payroll. O petr\u00f3leo rondando a m\u00ednima de quatro semanas, apoiado por exporta\u00e7\u00f5es resilientes do Oriente M\u00e9dio e por uma libera\u00e7\u00e3o emergencial de estoques da G7, tamb\u00e9m aliviou a press\u00e3o sobre o Fed.<\/p>\n\n
Riscos geopol\u00edticos e os rendimentos elevados dos Treasuries mantiveram o d\u00f3lar perto do maior n\u00edvel desde abril de 2025, ampliando os ventos contr\u00e1rios para o metal, com aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m a desdobramentos envolvendo os Houthis, a Ar\u00e1bia Saudita, Israel e o Ir\u00e3. O foco se volta para a ata do FOMC na quarta-feira e para coment\u00e1rios de membros do comit\u00ea. No t\u00e9cnico, o MACD segue abaixo de zero e o RSI est\u00e1 perto de 38; uma quebra abaixo de US$ 4.098 (Fibonacci de 78,6%) exporia US$ 3.936, enquanto as resist\u00eancias ficam em US$ 4.226, US$ 4.254, US$ 4.316 e, depois, US$ 4.406, US$ 4.517 e US$ 4.696.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para a continuidade da press\u00e3o baixista sobre o ouro (XAU\/USD), j\u00e1 que a cota\u00e7\u00e3o oscila logo acima do suporte cr\u00edtico em US$ 4.100. A for\u00e7a implac\u00e1vel do d\u00f3lar, impulsionada pelos rendimentos dos Treasuries permanecendo pr\u00f3ximos de m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos, segue limitando qualquer rali mais significativo. Embora uma pausa em altas imediatas de juros ofere\u00e7a um amortecedor tempor\u00e1rio, a tend\u00eancia macro mais ampla favorece fortemente os vendedores.<\/p>\n\n
Historicamente, o ouro tende a sofrer quando os juros reais sobem e, com o rendimento do Treasury de 10 anos sustentado acima de 4%, o custo de oportunidade de manter um ativo sem rendimento permanece elevado. Destacamos que, em per\u00edodos semelhantes de aperto monet\u00e1rio agressivo, como no ciclo do fim de 2022, o ouro caiu mais de 12% antes de encontrar um piso estrutural s\u00f3lido. A precifica\u00e7\u00e3o atual do mercado ainda reflete 85% de chance de mais uma alta de juros pelo Federal Reserve antes do fim do ano, mantendo a press\u00e3o firmemente sobre os metais preciosos.<\/p>\n\n
Tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio, incluindo ataques regionais com drones em curso e potenciais escaladas, normalmente desencadeiam fluxos de busca por prote\u00e7\u00e3o para o ouro. No entanto, estamos vendo esses pr\u00eamios de risco geopol\u00edtico serem rapidamente absorvidos por um d\u00f3lar em disparada. Essa din\u00e2mica significa que eventuais saltos abruptos no pre\u00e7o do ouro provavelmente ser\u00e3o de curta dura\u00e7\u00e3o, funcionando mais como oportunidades de venda para traders t\u00e1ticos do que como o in\u00edcio de uma nova pernada de alta.<\/p>\n\n
Recomendamos acompanhar de perto o suporte imediato em US$ 4.098, que se alinha \u00e0 retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 78,6%. Um fechamento di\u00e1rio claro abaixo desse piso pode desencadear uma acelera\u00e7\u00e3o r\u00e1pida de queda em dire\u00e7\u00e3o ao pr\u00f3ximo alvo estrutural importante perto de US$ 3.936. Por outro lado, buscar\u00edamos montar posi\u00e7\u00f5es vendidas na zona inicial de resist\u00eancia entre US$ 4.226 e US$ 4.254, caso ocorra um rali tempor\u00e1rio de al\u00edvio nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
A divulga\u00e7\u00e3o da ata da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do FOMC na quarta-feira ser\u00e1 o catalisador cr\u00edtico a ser monitorado para dire\u00e7\u00e3o de negocia\u00e7\u00f5es. Esperamos aumento de volatilidade ao redor dessa divulga\u00e7\u00e3o, o que significa que traders de derivativos devem apertar os par\u00e2metros de gest\u00e3o de risco em todos os contratos de ouro. Discursos de autoridades de bancos centrais nesta semana tamb\u00e9m ajudar\u00e3o a esclarecer se o mercado est\u00e1 subestimando a probabilidade de juros mais altos por mais tempo.<\/p>\n\n\n\n