O ministro das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o, Katayama, disse que um iene subvalorizado \u00e9, em geral, um problema e que ela e o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Bessent, concordaram em uma liga\u00e7\u00e3o em 25 de setembro em fortalecer a coopera\u00e7\u00e3o, com o Jap\u00e3o permanecendo em contato estreito para manter os mercados cambiais ordenados. O USD\/JPY fechou ligeiramente acima de 157,00, dentro da faixa de negocia\u00e7\u00e3o de segunda-feira. A \u00faltima rodada de compra de iene do Jap\u00e3o come\u00e7ou em 30 de julho, quando a moeda estava perto de seu n\u00edvel mais fraco em cerca de quatro d\u00e9cadas, e o Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as (MoF) gastou um recorde de \u00a515,4 trilh\u00f5es; o par agora est\u00e1 cerca de seis ienes abaixo de onde essa a\u00e7\u00e3o come\u00e7ou.<\/p>\n\n
O Banco do Jap\u00e3o (BoJ) elevou sua taxa de pol\u00edtica para 1,25% em 18 de setembro, o maior n\u00edvel em 31 anos, enquanto a faixa do Fed est\u00e1 em 3,75%\u20134,00%, uma diferen\u00e7a que favorece tomar empr\u00e9stimos em iene para comprar ativos americanos de maior rendimento; fechar essa diferen\u00e7a at\u00e9 a base da banda do Fed implicaria mais dez altas de 0,25 p.p. pelo BoJ. Os dados a serem divulgados incluem vendas no varejo de agosto \u00e0s 23:50 GMT de ter\u00e7a-feira, com proje\u00e7\u00e3o de 3,3% a\/a ap\u00f3s 4%, os n\u00fameros de interven\u00e7\u00e3o do MoF para 27 de agosto a 28 de setembro na quarta-feira, e o Tankan \u00e0s 23:50 GMT, com o \u00edndice de grandes fabricantes visto em 25, ante 22; o CPI de T\u00f3quio (ex-alimentos frescos) \u00e9 projetado em 2,4% a\/a ante 1,8%, \u00e0s 23:30 GMT de quinta-feira, juntamente com taxa de desemprego de 2,4%. Nos gr\u00e1ficos, a EMA de 200 dias est\u00e1 logo abaixo de 158,00, a resist\u00eancia tamb\u00e9m fica perto de 159,00, o suporte est\u00e1 em 157,00 e depois 156,50 e logo abaixo de 156,00; o Stoch RSI est\u00e1 em 73, com um fechamento di\u00e1rio acima de 158,50 apontado como invalida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos estabele\u00e7am posi\u00e7\u00f5es vendidas em USD\/JPY nas pr\u00f3ximas semanas, mirando um movimento de queda at\u00e9 156,50 e, eventualmente, 156,00. Embora o par atualmente oscile perto de 157,00, o desconforto claro do Jap\u00e3o com um iene subvalorizado significa que quaisquer ralis enfrentar\u00e3o forte resist\u00eancia. Devemos buscar vender na alta (\u201csell on strength\u201d) se o momentum de curto prazo levar o par em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 200 dias, perto de 158,00.<\/p>\n\n
Para sustentar essa vis\u00e3o baixista, apontamos para o enorme poder de fogo financeiro do Jap\u00e3o, respaldado por mais de US$ 1,2 trilh\u00e3o em reservas internacionais at\u00e9 o fim de 2026. Isso permite com folga que T\u00f3quio repita a estrat\u00e9gia de interven\u00e7\u00e3o massiva de \u00a515,4 trilh\u00f5es vista durante a fraqueza de julho. Se os dados do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as na quarta-feira mostrarem que houve compra efetiva de iene no fim de setembro, isso confirmar\u00e1 que T\u00f3quio est\u00e1 defendendo ativamente esse n\u00edvel.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, o ambiente macroecon\u00f4mico est\u00e1 mudando, com a taxa do Banco do Jap\u00e3o em uma m\u00e1xima de 31 anos de 1,25% contra a faixa de 3,75% a 4,00% do Fed. Esse diferencial de juros mais estreito reduz significativamente a rentabilidade do cl\u00e1ssico \u201ccarry trade\u201d em iene, que historicamente predominou quando o gap era superior a 5%. Com os pr\u00f3ximos dados de infla\u00e7\u00e3o de T\u00f3quio esperados para saltar a 2,4%, antecipamos um aumento das expectativas do mercado por ainda mais altas de juros.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o Stochastic RSI di\u00e1rio em alta, em 73, sugere que podemos ver um \u00faltimo impulso de alta antes da queda. Para proteger o capital, devemos definir stops rigorosos, j\u00e1 que um fechamento di\u00e1rio acima de 158,50 invalidaria esta opera\u00e7\u00e3o vendida. Em contrapartida, um rompimento limpo abaixo de 157,00 deve acelerar o movimento de baixa em dire\u00e7\u00e3o ao piso de 156,00.<\/p>\n\n\n\n