O produto interno bruto do Canad\u00e1 ficou est\u00e1vel na compara\u00e7\u00e3o m\u00eas a m\u00eas em julho, com a produ\u00e7\u00e3o inalterada em 0%. O resultado veio em linha com as expectativas, mantendo a atividade est\u00e1vel ap\u00f3s os movimentos do m\u00eas anterior.<\/p>\n\n
Uma leitura zero indica que a economia n\u00e3o se expandiu nem se contraiu ao longo do m\u00eas. Mercados e formuladores de pol\u00edtica monet\u00e1ria agora olhar\u00e3o para as pr\u00f3ximas divulga\u00e7\u00f5es em busca de dire\u00e7\u00e3o sobre se o crescimento ser\u00e1 retomado ou se a fraqueza ganhar\u00e1 for\u00e7a.<\/p>\n\n
Com o PIB do Canad\u00e1 em julho vindo est\u00e1vel em 0,0%, acreditamos que o d\u00f3lar canadense enfrentar\u00e1 renovada press\u00e3o de baixa frente ao d\u00f3lar americano nas pr\u00f3ximas semanas. Historicamente, crescimento estagnado limita as op\u00e7\u00f5es mais \u201chawkish\u201d do Banco do Canad\u00e1, o que normalmente impulsiona a taxa de c\u00e2mbio USD\/CAD para cima \u00e0 medida que os diferenciais de rendimento dos t\u00edtulos se ampliam. Recomendamos que traders de derivativos foquem na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/CAD para se beneficiar dessa fraqueza esperada do \u201cloonie\u201d.<\/p>\n\n
Essa perda de tra\u00e7\u00e3o do crescimento econ\u00f4mico refor\u00e7a fortemente o argumento para que o Banco do Canad\u00e1 d\u00ea continuidade ao seu ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio. Dados financeiros recentes mostram que os mercados de swaps agora precificam uma probabilidade de 75% de mais um corte de 25 pontos-base na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Para se posicionar para esse movimento, sugerimos que traders comprem contratos futuros de juros canadenses de curto prazo para lucrar com a queda dos rendimentos.<\/p>\n\n
No mercado de a\u00e7\u00f5es, crescimento econ\u00f4mico est\u00e1vel geralmente pressiona os lucros corporativos, especialmente nos setores c\u00edclicos de energia e materiais, que representam cerca de 30% do \u00edndice TSX. Esperamos que a volatilidade do mercado aumente \u00e0 medida que investidores digerem essa aus\u00eancia de crescimento e ajustam suas carteiras para o fim do ano. Traders de derivativos podem se aproveitar dessa incerteza comprando straddles em op\u00e7\u00f5es sobre o \u00edndice TSX para capturar ganhos com eventuais movimentos bruscos e repentinos do mercado.<\/p>\n\n\n\n