USD\/JPY pairava em torno de 157,40 na ter\u00e7a-feira, com pouca varia\u00e7\u00e3o, j\u00e1 que o suporte vindo das expectativas de um aperto monet\u00e1rio adicional nos EUA foi compensado pela cautela diante de uma poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o japonesa. A ministra das Finan\u00e7as do Jap\u00e3o, Satsuki Katayama, afirmou que um iene desvalorizado \u00e9, em geral, problem\u00e1tico e, ap\u00f3s conversas em 25 de setembro, disse ter concordado com o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, em refor\u00e7ar a coopera\u00e7\u00e3o bilateral. O principal diplomata cambial do Jap\u00e3o, Atsushi Mimura, tamb\u00e9m instou os mercados a levarem a s\u00e9rio a mensagem \u201cmuito clara\u201d de T\u00f3quio e Washington sobre a desvaloriza\u00e7\u00e3o do iene, enquanto os traders aguardam os dados do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as na quarta-feira, cobrindo quaisquer opera\u00e7\u00f5es de 27 de agosto a 28 de setembro, incluindo se uma \u201cchecagem de taxa\u201d em 18 de setembro levou a compras efetivas de iene.<\/p>\n\n
O iene tamb\u00e9m encontrou suporte no ciclo de aperto do Banco do Jap\u00e3o (BoJ), depois que a institui\u00e7\u00e3o elevou sua taxa de pol\u00edtica para 1,25% em 18 de setembro, com a aten\u00e7\u00e3o se voltando para a pesquisa Tankan e o CPI de T\u00f3quio em busca de sinais de novas altas. A MUFG apontou para um ritmo mais r\u00e1pido de eleva\u00e7\u00e3o, descrevendo os movimentos deste m\u00eas como ocorrendo a cada tr\u00eas meses, enquanto espera a pr\u00f3xima alta em dezembro e cita uma probabilidade de cerca de 36% de um movimento consecutivo j\u00e1 no pr\u00f3ximo m\u00eas. Em contrapartida, o cen\u00e1rio do Fed segue firme: o CME FedWatch sugere cerca de 70% de chance de uma alta de 25 pontos-base em outubro ap\u00f3s o aumento de setembro. No t\u00e9cnico, o USD\/JPY era negociado a 157,38, abaixo da MMS (SMA) de 200 per\u00edodos em 157,43 e da MMS de 100 per\u00edodos em 157,89, com o RSI (14) perto de 48,46; a resist\u00eancia est\u00e1 em 158,00 e depois em 159,00, enquanto o suporte \u00e9 visto em 156,50 e 155,50.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos adotem uma postura altamente defensiva no USD\/JPY, \u00e0 medida que o par oscila em torno do n\u00edvel cr\u00edtico de 157,40. A crescente amea\u00e7a de uma interven\u00e7\u00e3o direta e conjunta por autoridades japonesas e norte-americanas torna altamente prov\u00e1veis quedas abruptas. Historicamente, interven\u00e7\u00f5es cambiais coordenadas podem derrubar o par em 200 a 500 pips em quest\u00e3o de minutos, tornando essenciais stop-losses apertados e hedges via op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n
No t\u00e9cnico, vemos a resist\u00eancia imediata limitada pelas m\u00e9dias m\u00f3veis de 200 e 100 per\u00edodos entre 157,43 e 157,89. Como o par est\u00e1 sendo negociado ligeiramente abaixo desses n\u00edveis, recomendamos montar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou op\u00e7\u00f5es com barreira para baixo, mirando as zonas de suporte em 156,50 e 155,50. Isso nos permite capturar eventuais recuos s\u00fabitos, impulsionados por pol\u00edticas, ao mesmo tempo em que limitamos o risco ao pr\u00eamio pago.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos ponderar a guinada mais agressiva do Banco do Jap\u00e3o, depois de elevar a taxa b\u00e1sica para 1,25% em 18 de setembro. Com o mercado de juros precificando 36% de chance de uma alta consecutiva no pr\u00f3ximo m\u00eas e quase certeza at\u00e9 dezembro, o piso fundamental para o iene est\u00e1 subindo. Enquanto isso, a probabilidade de 70% de alta de juros pelo Federal Reserve em outubro fornece um contrapeso, o que provavelmente manter\u00e1 a volatilidade de curto prazo elevada.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, recomendamos negociar dentro do intervalo (range), em vez de perseguir rompimentos acima de 158,00, especialmente \u00e0 medida que os alertas de T\u00f3quio se tornam cada vez mais fortes. Estrat\u00e9gias baseadas em volatilidade, como compra de straddles, podem se mostrar altamente lucrativas enquanto aguardamos os dados de interven\u00e7\u00e3o do Minist\u00e9rio das Finan\u00e7as. Acreditamos que manter tamanhos de posi\u00e7\u00e3o pequenos e focar em opera\u00e7\u00f5es com volatilidade impl\u00edcita \u00e9 a forma mais segura de navegar esse cabo de guerra entre pol\u00edticas.<\/p>\n\n\n\n