A confian\u00e7a do consumidor na Irlanda arrefeceu em setembro, com o \u00edndice recuando para 61,1, ante 63,2 no m\u00eas anterior. O movimento aponta para um enfraquecimento do sentimento das fam\u00edlias no per\u00edodo.<\/p>\n\n
A leitura mais recente mant\u00e9m o indicador abaixo do patamar anterior, refletindo uma queda mensal da confian\u00e7a medida pelo \u00edndice.<\/p>\n\n
A recente queda da confian\u00e7a do consumidor na Irlanda para 61,1 em setembro, ante 63,2 em agosto, evidencia uma ansiedade crescente entre as fam\u00edlias, com potencial para se espalhar pelos mercados europeus. Por se tratar de uma economia altamente globalizada, a Irlanda frequentemente funciona como um indicador antecedente da sa\u00fade econ\u00f4mica mais ampla da Zona do Euro e da demanda do consumidor. Recomendamos que traders de derivativos se preparem para um per\u00edodo de postura mais defensiva, j\u00e1 que esse recuo sugere consumo mais fraco no quarto trimestre do ano.<\/p>\n\n
Devemos mirar a\u00e7\u00f5es de consumo discricion\u00e1rio irlandesas e europeias mais amplas por meio de posi\u00e7\u00f5es vendidas ou compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em \u00edndices como o ISEQ All-Share. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o sentimento do consumidor cai mais de dois pontos em um m\u00eas, a\u00e7\u00f5es dom\u00e9sticas de varejo e hospitalidade enfrentam, em m\u00e9dia, uma corre\u00e7\u00e3o de 4% a 6% nas seis semanas seguintes. Para capturar essa tend\u00eancia, recomendamos comprar op\u00e7\u00f5es de venda pr\u00f3ximas ao dinheiro (near-the-money) em \u00edndices europeus relevantes de varejo antes da pr\u00f3xima temporada de compras de fim de ano.<\/p>\n\n
No mercado de c\u00e2mbio, esse arrefecimento da atividade d\u00e1 suporte a uma vis\u00e3o mais \u201cdovish\u201d para o Banco Central Europeu (BCE), que vem monitorando de perto a fraqueza da demanda dom\u00e9stica no bloco. Esperamos aumento da press\u00e3o sobre o euro, tornando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em EUR\/USD particularmente atrativas, \u00e0 medida que o par encontra resist\u00eancia e pode testar n\u00edveis de suporte mais baixos. Posicionar-se para um euro mais fraco nas pr\u00f3ximas semanas nos permite fazer hedge contra uma fraqueza macroecon\u00f4mica mais ampla na Zona do Euro.<\/p>\n\n
Por fim, vemos uma oportunidade relevante em derivativos de juros de curto prazo, especialmente em futuros de Euribor. Como a baixa confian\u00e7a do consumidor sinaliza que as press\u00f5es inflacion\u00e1rias est\u00e3o arrefecendo em fun\u00e7\u00e3o da menor demanda, \u00e9 prov\u00e1vel que o mercado passe a precificar cortes de juros mais agressivos nas reuni\u00f5es restantes de pol\u00edtica monet\u00e1ria neste ano. Sugerimos comprar futuros de Euribor com vencimento em dezembro, buscando ganho com a queda dos rendimentos \u00e0 medida que os banqueiros centrais deslocam o foco do combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o para o suporte ao crescimento.<\/p>\n\n\n\n