Um novo problema de software sinalizado no Boeing 737 Max 10 ajudou a derrubar o Dow Jones Industrial Average para pouco abaixo de 51.500 pontos na segunda-feira, revertendo cerca de dois ter\u00e7os do avan\u00e7o de sexta-feira, mesmo com a Nvidia subindo 1,7% ap\u00f3s anunciar uma recompra recorde de US$ 150 bilh\u00f5es. A Federal Aviation Administration (FAA) disse que n\u00e3o vai certificar o Max 10 at\u00e9 avaliar o problema; a Boeing, que esperava a aprova\u00e7\u00e3o em poucas semanas, recuou quase 7% e perdeu mais de US$ 12 por a\u00e7\u00e3o. O administrador da FAA afirmou que o Max 7 foi certificado em agosto com um software que corrigiu um bug, mas criou outro, levando companhias a\u00e9reas dos EUA a voltarem, quando necess\u00e1rio, a vers\u00f5es mais antigas, limitando a disrup\u00e7\u00e3o nas novas entregas. Como o Dow \u00e9 ponderado pelo pre\u00e7o, a queda da Boeing superou o ganho da Nvidia em mais de tr\u00eas para um em pontos do \u00edndice e, ao pre\u00e7o de segunda-feira, a autoriza\u00e7\u00e3o da Nvidia \u00e9 aproximadamente equivalente a todo o valor de mercado da Boeing.<\/p>\n\n
Os rendimentos dos Treasuries estenderam a alta, com o papel de 10 anos acima de 5,2% e o de 30 anos perto de 5,5%, enquanto o yield de 2 anos subiu cerca de 0,17 ponto na semana at\u00e9 25 de setembro. O Fed elevou os juros para 3,75%\u20134,00% em 16 de setembro, e os futuros precificam a chance de mais uma alta de 0,25 ponto em 28 de outubro perto de 70%, com o Dow em queda em seis das nove sess\u00f5es desde o aumento. Os mercados tamb\u00e9m encaram nesta semana: vagas de emprego (JOLTS) de agosto \u00e0s 14:00 GMT na ter\u00e7a-feira (7,23 milh\u00f5es projetados versus 7,271 milh\u00f5es), PCE de agosto \u00e0s 12:30 GMT na quarta-feira (n\u00facleo 0,3% m\/m e 3,4% a\/a versus 3,3%), ISM de manufatura \u00e0s 14:00 GMT na quinta-feira (54,9) e payroll (NFP) de setembro \u00e0s 12:30 GMT na sexta-feira (84 mil versus 162 mil, desemprego 4,1% e sal\u00e1rios 0,3% m\/m). Tecnicamente, o \u00edndice n\u00e3o fecha acima de 52.000 desde 21 de setembro, com resist\u00eancia tamb\u00e9m na EMA de 50 dias perto de 52.400; o suporte fica pr\u00f3ximo de 51.400 e depois em 51.100\u201351.200, com a EMA de 200 dias perto de 50.300, enquanto o Stoch RSI di\u00e1rio virou para cima a partir de cerca de 22.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem de forma defensiva nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o Dow Jones Industrial Average oscila logo abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de 51.500 pontos. Com o rendimento do Treasury de 10 anos subindo acima de 5,2% \u2014 um patamar que n\u00e3o se sustentava desde o per\u00edodo pr\u00e9-Grande Recess\u00e3o de 2007 \u2014 as avalia\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es est\u00e3o sob forte press\u00e3o. Devemos buscar explorar essa volatilidade mirando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em fundos que acompanham o \u00edndice, especialmente se o \u00edndice repicar em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 resist\u00eancia de 52.000.<\/p>\n\n
Historicamente, quando os rendimentos dos Treasuries sobem rapidamente em um curto per\u00edodo, o momentum dos \u00edndices de a\u00e7\u00f5es tende a se inverter de forma brusca, \u00e0 medida que o custo de financiamento aperta as margens corporativas. Por exemplo, durante picos semelhantes de yields no fim de 2023, os principais \u00edndices registraram corre\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de 5% a 8% em poucas semanas. Esperamos um padr\u00e3o semelhante agora, o que significa que traders devem priorizar a compra de puts no dinheiro (near-the-money) com vencimentos em outubro para capturar uma poss\u00edvel queda em dire\u00e7\u00e3o ao piso de suporte de 51.100.<\/p>\n\n
O calend\u00e1rio macroecon\u00f4mico carregado desta semana servir\u00e1 como principal catalisador para essas estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es. Se a infla\u00e7\u00e3o do n\u00facleo do PCE de quarta-feira vier em linha ou acima da proje\u00e7\u00e3o de 3,4% em base anual, as chances de uma alta de juros do Federal Reserve em outubro provavelmente se consolidar\u00e3o acima de 70%. Nesse ambiente, recomendamos o uso de spreads de baixa com puts (bear put spreads) para mitigar a perda de valor do pr\u00eamio (decay) enquanto se busca posicionamento para uma ruptura em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias perto de 50.300.<\/p>\n\n\n\n