O presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou no domingo que n\u00e3o descartaria novos ataques ao Ir\u00e3 antes das elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato, segundo a Fox News. Ele disse esperar que a guerra seja vencida \u201cmuito em breve\u201d e associou esse resultado a uma queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, argumentando que o barril cairia \u201cbem\u201d para n\u00edveis observados antes do conflito. Trump tamb\u00e9m reiterou que o Ir\u00e3 n\u00e3o poder\u00e1 obter uma arma nuclear, enquadrando a dissuas\u00e3o nuclear como central aos objetivos dos EUA.<\/p>\n\n
Separadamente, a Autoridade do Estreito do Golfo P\u00e9rsico do Ir\u00e3 (PGSA) emitiu um alerta a armadores para que n\u00e3o utilizem rotas \u201cn\u00e3o autorizadas\u201d pelo Golfo P\u00e9rsico e pelo Estreito de Ormuz, e afirmou que haver\u00e1 consequ\u00eancias para companhias de navega\u00e7\u00e3o que n\u00e3o cumprirem. Nos mercados, o West Texas Intermediate (WTI) avan\u00e7ava 0,72% no dia, a US$ 92,00 no momento da escrita.<\/p>\n\n
Com o WTI rondando US$ 92,00 e a ret\u00f3rica escalando, precisamos nos preparar para uma volatilidade maior nos mercados nas pr\u00f3ximas semanas. Dadas as amea\u00e7as \u00e0s rotas de navega\u00e7\u00e3o no Estreito de Ormuz \u2014 por onde passa cerca de 20% do fluxo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido \u2014 interrup\u00e7\u00f5es imediatas de oferta s\u00e3o um risco altamente plaus\u00edvel. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre WTI para capturar potenciais saltos de pre\u00e7os caso haja a\u00e7\u00e3o militar.<\/p>\n\n
Em escaladas anteriores no Oriente M\u00e9dio, como os choques geopol\u00edticos de 2022, os benchmarks globais de petr\u00f3leo subiram rapidamente para perto de US$ 139 por barril. Se os Estados Unidos realizarem novos ataques, estimamos que o WTI possa rapidamente testar a resist\u00eancia de US$ 100. Traders devem considerar estruturas de bull call spread para reduzir o custo de pr\u00eamio, ao mesmo tempo em que se posicionam para esse movimento de alta acelerado.<\/p>\n\n
Por outro lado, tamb\u00e9m precisamos nos preparar para a possibilidade de uma resolu\u00e7\u00e3o r\u00e1pida que possa fazer os pre\u00e7os do petr\u00f3leo despencarem de volta a n\u00edveis-base. Para se proteger contra uma desescalada repentina, sugerimos o uso de estrat\u00e9gias de strangle comprado (long strangle), que se beneficiam de oscila\u00e7\u00f5es extremas em qualquer dire\u00e7\u00e3o. A volatilidade impl\u00edcita em derivativos de energia ainda est\u00e1 se ajustando, o que significa que essas op\u00e7\u00f5es \u201cduais\u201d permanecem relativamente baratas por enquanto.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos monitorar o setor de transporte mar\u00edtimo, pois os alertas de amea\u00e7a no Golfo provavelmente elevar\u00e3o pr\u00eamios de seguro e fretes de navios-tanque. Negociar derivativos de frete mar\u00edtimo (freight futures) ou comprar calls em \u00edndices com forte peso de energia oferece uma alternativa para explorar esses gargalos de transporte. Continuaremos acompanhando os volumes di\u00e1rios de tr\u00e2nsito de petroleiros para medir o impacto no mundo real desses alertas de navega\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n