O Ir\u00e3 disse no domingo que est\u00e1 aguardando uma resposta definitiva dos EUA a uma proposta de sete dias que trata da reabertura do Estreito de Ormuz e de outras exig\u00eancias, segundo a CNBC. Teer\u00e3 afirmou que n\u00e3o vai flexibilizar suas condi\u00e7\u00f5es e vinculou qualquer reabertura da via mar\u00edtima ao atendimento desses termos, enquanto um comandante militar iraniano disse que o pa\u00eds est\u00e1 pronto para continuar lutando. Separadamente, o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que espera que as conversas com o Ir\u00e3 sejam retomadas nesta semana, mesmo ap\u00f3s rejeitar a mais recente proposta iraniana sobre o Estreito de Ormuz, informou o Axios.<\/p>\n\n
Nos mercados, \u201crisk-on\u201d e \u201crisk-off\u201d descrevem o quanto os participantes est\u00e3o dispostos a assumir risco: no risk-on, a\u00e7\u00f5es e a maioria das commodities sobem, moedas ligadas a commodities se fortalecem e criptomoedas avan\u00e7am; no risk-off, t\u00edtulos \u2014 especialmente os soberanos de grandes economias \u2014 tendem a se valorizar, o ouro avan\u00e7a e moedas de ref\u00fagio se destacam. Moedas que frequentemente se fortalecem em ambiente de risk-on incluem o d\u00f3lar australiano (AUD), o d\u00f3lar canadense (CAD), o d\u00f3lar neozeland\u00eas (NZD) e, em partes do mercado de c\u00e2mbio, o rublo (RUB) e o rand sul-africano (ZAR). Em per\u00edodos de avers\u00e3o ao risco (risk-off), o d\u00f3lar americano (USD), o iene japon\u00eas (JPY) e o franco su\u00ed\u00e7o (CHF) normalmente ganham for\u00e7a, apoiados por suas caracter\u00edsticas de moeda de reserva, mercado de t\u00edtulos p\u00fablicos e sistema banc\u00e1rio.<\/p>\n\n
Com o Estreito de Ormuz permanecendo bloqueado e os EUA rejeitando a mais recente proposta do Ir\u00e3, estamos entrando em uma fase \u201crisk-off\u201d de alta volatilidade. Essa via mar\u00edtima crucial movimenta aproximadamente 20,5 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, o que equivale a cerca de 20% do consumo global de derivados l\u00edquidos de petr\u00f3leo. Para nos prepararmos para as pr\u00f3ximas semanas, devemos priorizar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es voltadas para volatilidade comprada (long volatility), como a compra de straddles em Brent e WTI, para capturar as inevit\u00e1veis oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas se intensificam, esperamos que o capital migre para ref\u00fagios tradicionais como o ouro e o d\u00f3lar americano. Historicamente, o pre\u00e7o do ouro dispara durante conflitos no Oriente M\u00e9dio, tendo recentemente atingido m\u00e1ximas recordes acima de US$ 2.600 por on\u00e7a em meio \u00e0 instabilidade global. Devemos nos posicionar comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em ouro (GC) e montando posi\u00e7\u00f5es compradas no \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) como prote\u00e7\u00e3o contra quedas do mercado acion\u00e1rio.<\/p>\n\n
Por outro lado, ativos t\u00edpicos de risk-on, como o d\u00f3lar australiano e os principais \u00edndices de a\u00e7\u00f5es, enfrentam forte press\u00e3o baixista. Em impasses hist\u00f3ricos semelhantes, o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) j\u00e1 saltou mais de 30% em quest\u00e3o de dias, pressionando os mercados acion\u00e1rios globais. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o no S&P 500 e a venda (short) de futuros de AUD\/USD para proteger os portf\u00f3lios contra uma corre\u00e7\u00e3o s\u00fabita do mercado.<\/p>\n\n\n\n