O d\u00f3lar canadense ampliou sua queda, com 12 das \u00faltimas 13 sess\u00f5es se movendo contra a moeda desde que as contratarifas do Canad\u00e1 sobre C$ 27,6 bilh\u00f5es em produtos dos EUA entraram em vigor em 8 de setembro. O USD\/CAD \u00e9 negociado perto de 1,4150, o maior n\u00edvel desde meados de julho, e caminha para a quinta alta di\u00e1ria consecutiva, al\u00e9m da terceira valoriza\u00e7\u00e3o semanal seguida. O movimento recuperou mais de quatro quintos da queda anterior do pico do fim de junho at\u00e9 a m\u00ednima de agosto, mesmo com a faixa de oscila\u00e7\u00e3o desta sexta-feira sendo a mais estreita da sequ\u00eancia. As medidas de Ottawa miraram a\u00e7o, latic\u00ednios e eletr\u00f4nicos dos EUA, enquanto a moeda tem absorvido o ajuste de forma mais evidente.<\/p>\n
O suporte do pre\u00e7o do petr\u00f3leo n\u00e3o apareceu. O Brent sobe mais de 15% em setembro, ainda assim o \u201cLoonie\u201d caiu, e o WTI recuou em dire\u00e7\u00e3o a US$ 92,00 na sexta-feira ap\u00f3s a proposta do Ir\u00e3 sobre o Estreito de Hormuz, enquanto o USD\/CAD voltou a avan\u00e7ar. O diferencial de juros segue no centro das aten\u00e7\u00f5es: o Fed elevou a taxa b\u00e1sica para 3,75%\u20134,00% em 16 de setembro, enquanto o Banco do Canad\u00e1 manteve 2,25% por sete reuni\u00f5es, mais recentemente em 2 de setembro. O rendimento do t\u00edtulo canadense de 10 anos caiu para perto de 3,95% enquanto o Treasury de 10 anos dos EUA subiu em dire\u00e7\u00e3o a 5,2%, abrindo um gap de cerca de 1,25 ponto. As medidas comerciais incluem tarifas dos EUA de 50% sobre bens que representam 5,5% das exporta\u00e7\u00f5es do Canad\u00e1 para os EUA a partir de 22 de agosto; a pr\u00f3xima decis\u00e3o do BoC ocorre em 28 de outubro \u00e0s 13:45 GMT, e a do Fed \u00e0s 18:00 GMT. Dados canadenses mostram perda de 42 mil empregos em agosto, crescimento salarial de 2,0% ano a ano e PIB do segundo trimestre a um ritmo anualizado de 3,3%. No t\u00e9cnico, resist\u00eancia \u00e9 citada em 1,4150, 1,4200 e 1,4250, com suporte em 1,4100 e 1,4000; o Stoch RSI est\u00e1 perto de 96.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos mantenham vi\u00e9s comprado (long) no par USD\/CAD nas pr\u00f3ximas semanas, mirando as resist\u00eancias de 1,4200 e 1,4250. A amplia\u00e7\u00e3o do diferencial de juros, com os yields de 10 anos dos EUA perto de 5,2% versus 3,95% no Canad\u00e1, continua atraindo capital de forma intensa para o d\u00f3lar americano. Enquanto o suporte-chave em 1,4000 se mantiver em fechamento di\u00e1rio, a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou a manuten\u00e7\u00e3o de posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros segue como a estrat\u00e9gia mais rent\u00e1vel.<\/p>\n
Alertamos para n\u00e3o operar o d\u00f3lar canadense como um proxy simples do petr\u00f3leo neste momento. Embora o Brent tenha avan\u00e7ado mais de 15% em setembro, o par cambial subiu mesmo assim, evidenciando uma ruptura relevante na rela\u00e7\u00e3o tradicional entre ambos. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o spread de yields EUA-Canad\u00e1 se amplia al\u00e9m de 100 pontos-base, a correla\u00e7\u00e3o entre o Loonie e o petr\u00f3leo pode cair do patamar usual de 0,7 para pr\u00f3ximo de zero, \u00e0 medida que a pol\u00edtica de juros assume o protagonismo.<\/p>\n
Devemos nos posicionar ativamente para volatilidade extrema antes das decis\u00f5es duplas dos bancos centrais em 28 de outubro, quando tanto o BoC quanto o Fed anunciam suas trajet\u00f3rias de juros. Enquanto o forte crescimento anualizado de 3,3% do segundo trimestre no Canad\u00e1 d\u00e1 suporte a uma alta de juros, os dados fracos do mercado de trabalho \u2014 com perda de 42.000 vagas em agosto \u2014 tornam o pr\u00f3ximo passo do BoC altamente imprevis\u00edvel. Traders podem usar estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es como straddle ou strangle comprados para capturar ganhos com as oscila\u00e7\u00f5es bruscas esperadas quando as decis\u00f5es sa\u00edrem com poucas horas de diferen\u00e7a.<\/p>\n
Recomendamos comprar em recuos modestos em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 1,4100 para otimizar o pre\u00e7o de entrada, especialmente porque o Stoch RSI di\u00e1rio est\u00e1 atualmente esticado perto de 96. No entanto, \u00e9 essencial manter disciplina e encerrar imediatamente todas as posi\u00e7\u00f5es compradas se o USD\/CAD fechar abaixo de 1,4000. Proteger o capital contra mudan\u00e7as s\u00fabitas na pol\u00edtica comercial ou atualiza\u00e7\u00f5es de tarifas ser\u00e1 vital para atravessar essas semanas mais turbulentas.<\/p>\n\n\n\n