NZD\/USD oscilou em torno de 0,5665 na sexta-feira, praticamente est\u00e1vel no dia, j\u00e1 que o d\u00f3lar neozeland\u00eas n\u00e3o conseguiu ganhar tra\u00e7\u00e3o mesmo com um leve al\u00edvio do d\u00f3lar americano. O \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) ca\u00eda 0,22%, para perto de 101,00, ap\u00f3s tocar 101,40 na quinta-feira, seu maior n\u00edvel em quase dois meses. Os rendimentos dos Treasuries permaneceram firmes, com o t\u00edtulo de 10 anos pr\u00f3ximo de 5,19% e apenas ligeiramente abaixo do pico de 5,22% da sess\u00e3o anterior.<\/p>\n
Os dados dos EUA vieram mistos. O \u00edndice final de sentimento do consumidor da Universidade de Michigan para setembro saiu em 48,1, acima da leitura preliminar de 47,6 e do consenso de 47,8, embora ainda abaixo dos 51,7 de agosto. As expectativas de infla\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m vieram pressionadas, com a medida de um ano em 4,6% versus 4% anteriormente, enquanto o indicador de cinco anos ficou em 3,4% ante 3,3%. Os pedidos de bens dur\u00e1veis (n\u00facleo) superaram as expectativas em agosto, e os dados de julho foram revisados para cima, enquanto os mercados tamb\u00e9m acompanharam reportagens sobre um poss\u00edvel acordo escalonado entre EUA e Ir\u00e3 e os desdobramentos ap\u00f3s a visita de Xi Jinping aos EUA.<\/p>\n
Acreditamos que operadores de derivativos devem se preparar para a continuidade da press\u00e3o baixista no par NZD\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. Apesar de um recuo pontual do \u00edndice do d\u00f3lar para 101,00, a incapacidade do kiwi de avan\u00e7ar acima de 0,5665 evidencia uma clara falta de momentum comprador. Com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos orbitando uma m\u00e1xima de v\u00e1rios meses em 5,19%, o d\u00f3lar segue fundamentalmente sustentado.<\/p>\n
Ao observar tend\u00eancias hist\u00f3ricas, o n\u00edvel atual de 0,5665 est\u00e1 perigosamente pr\u00f3ximo do suporte-chave em 0,5512, atingido durante a liquida\u00e7\u00e3o global de mercados em outubro de 2022. Se o d\u00f3lar voltar a ganhar for\u00e7a, esperamos que uma quebra abaixo de 0,5600 possa rapidamente abrir caminho para aquelas m\u00ednimas de v\u00e1rios anos. Portanto, recomendamos que operadores de derivativos concentrem-se na compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de NZD\/USD, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio mirando a faixa de 0,5550.<\/p>\n
Nossa vis\u00e3o baixista para o kiwi \u00e9 refor\u00e7ada por expectativas de infla\u00e7\u00e3o nos EUA ainda \u201cgrudentas\u201d, com o horizonte de um ano subindo para 4,6% e o de cinco anos mantendo-se em 3,4%. Esses n\u00fameros elevados sugerem que o Federal Reserve manter\u00e1 os juros mais altos por mais tempo, preservando uma forte vantagem de diferencial de rendimento para o d\u00f3lar. Para capturar esse cen\u00e1rio, favorecemos o uso de bear put spreads para limitar o custo de pr\u00eamio enquanto se posiciona para uma deprecia\u00e7\u00e3o gradual da moeda.<\/p>\n
Embora um otimismo tempor\u00e1rio com negocia\u00e7\u00f5es comerciais entre EUA e China e potenciais acordos EUA-Ir\u00e3 possa gerar picos de curto prazo, entendemos que esses ralis devem ser encarados como oportunidades de venda. Operadores de derivativos tamb\u00e9m podem lan\u00e7ar (vender) op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro acima de 0,5800 para capturar pr\u00eamio, j\u00e1 que se espera que uma resist\u00eancia forte limite qualquer for\u00e7a do kiwi. Recomendamos manter stops apertados, pois mudan\u00e7as geopol\u00edticas s\u00fabitas podem rapidamente provocar volatilidade nesses n\u00edveis estreitos de c\u00e2mbio.<\/p>\n\n\n\n