A alta dos juros na ponta longa e a venda generalizada de t\u00edtulos globalmente coincidiram com um tom de avers\u00e3o a risco que ajudou o d\u00f3lar a estender e consolidar ganhos recentes. O petr\u00f3leo tamb\u00e9m se manteve firme ap\u00f3s uma c\u00fapula da ONU n\u00e3o conseguir gerar otimismo concreto sobre uma resolu\u00e7\u00e3o no Golfo. Relatos de discuss\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 em torno de um acordo em fases para reabrir o Estreito de Ormuz chegaram a pressionar o petr\u00f3leo para baixo, mas o movimento foi revertido em poucas horas, deixando os pre\u00e7os de volta ao ponto de partida e mantendo a press\u00e3o sobre os mercados de renda fixa.<\/p>\n\n
Esse pano de fundo tem sustentado o USD tanto pelo suporte do cen\u00e1rio de energia quanto por expectativas mais firmes de uma pol\u00edtica mais restritiva do Federal Reserve. O Brent \u00e9 visto como tendo espa\u00e7o para atingir US$ 110\/barril antes do fim do m\u00eas, enquanto a precifica\u00e7\u00e3o de juros de curto prazo dos EUA se ajustou. O SOFR de 2 anos subiu quase 20 pb nas \u00faltimas 48 horas, refor\u00e7ando a reprecifica\u00e7\u00e3o de potenciais altas do Fed.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para uma valoriza\u00e7\u00e3o prolongada do d\u00f3lar, \u00e0 medida que a alta dos rendimentos dos t\u00edtulos e o sentimento global de avers\u00e3o a risco seguem sustentando a moeda americana. Ainda que o d\u00f3lar pare\u00e7a esticado em rela\u00e7\u00e3o aos fundamentos de curto prazo, a venda global de bonds em curso mant\u00e9m o apetite por risco contido. Com o rendimento do Treasury de 2 anos dos EUA em torno de 3,6% no fim de setembro de 2026, traders de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio devem focar na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD contra as principais moedas mais fracas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m sugerimos posi\u00e7\u00e3o comprada em derivativos de energia, especialmente futuros e op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de Brent, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas se intensificam. O ceticismo em torno das recentes negocia\u00e7\u00f5es entre EUA e Ir\u00e3 sobre o Estreito de Ormuz reverteu rapidamente as quedas iniciais do petr\u00f3leo, evidenciando que o mercado segue altamente sens\u00edvel a interrup\u00e7\u00f5es. Com os pre\u00e7os globais do Brent mostrando forte resili\u00eancia, podemos ver o benchmark avan\u00e7ar em dire\u00e7\u00e3o a US$ 110 por barril antes do fim do m\u00eas.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, acreditamos que os traders devem se preparar para uma precifica\u00e7\u00e3o monet\u00e1ria mais apertada, \u00e0 medida que o mercado reavalia a trajet\u00f3ria de juros do Federal Reserve. Os recentes saltos nos juros de curto prazo \u2014 como o SOFR de 2 anos subindo quase 20 pontos-base nas \u00faltimas 48 horas \u2014 indicam o retorno de expectativas mais hawkish para os bancos centrais. Estrat\u00e9gias com derivativos, como vender futuros de juros de curto prazo, est\u00e3o bem posicionadas para capturar esse persistente vetor macroecon\u00f4mico nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n