O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) ampliou o avan\u00e7o semanal at\u00e9 uma m\u00e1xima do fim de julho perto de 101,40 antes de recuar em dire\u00e7\u00e3o a 101,00 na sexta-feira, enquanto os mercados se antecipavam aos Pedidos de Bens Dur\u00e1veis de agosto e \u00e0 leitura revisada de setembro do sentimento do consumidor da Universidade de Michigan. Na quinta-feira, coment\u00e1rios hawkish do Federal Reserve mantiveram o d\u00f3lar sustentado e ajudaram a elevar o rendimento (yield) do Treasury americano de 10 anos acima de 5,2% pela primeira vez desde junho de 2007. A presidente do Fed da Filad\u00e9lfia, Anna Paulson, registrou uma pontua\u00e7\u00e3o de 8,1\/10 no FXS Speechtracker contra uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 7\/10, refor\u00e7ando as expectativas de pol\u00edtica restritiva enquanto o Fed mant\u00e9m a meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%.<\/p>\n
No c\u00e2mbio, o EUR\/USD permaneceu abaixo de 1,1400, enquanto o GBP\/USD se estabilizou acima de 1,3200 ap\u00f3s uma queda de quatro dias de mais de 1% desde o in\u00edcio da semana. O USD\/JPY cedeu em dire\u00e7\u00e3o a 158,00 ap\u00f3s cinco ganhos di\u00e1rios consecutivos e uma m\u00e1xima de quatro semanas acima de 159,00 na quinta-feira. O ouro permaneceu abaixo de US$ 4.300 e acumulava queda superior a 2% na semana; recuou para US$ 4.275,03\/oz, uma baixa semanal de 2,44%. O pano de fundo inclui o papel do d\u00f3lar em mais de 88% do volume global de negocia\u00e7\u00f5es de FX, com m\u00e9dia de US$ 6,6 trilh\u00f5es por dia em 2022, e o uso, pelo Fed, de juros, QE e QT para influenciar as condi\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
Devemos nos preparar para a continuidade do dom\u00ednio do d\u00f3lar no mercado de op\u00e7\u00f5es de c\u00e2mbio, \u00e0 medida que o sentimento hawkish do Federal Reserve leva os yields dos Treasuries a m\u00e1ximas de v\u00e1rias d\u00e9cadas. Com o yield do Treasury de 10 anos dos EUA ultrapassando 5,2% \u2014 patamar n\u00e3o visto desde o ver\u00e3o de 2007 \u2014 recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de d\u00f3lar de curto prazo para capturar mais alta. Essa estrat\u00e9gia \u00e9 sustentada por tend\u00eancias hist\u00f3ricas, j\u00e1 que movimentos semelhantes de alta dos yields no fim de 2023 impulsionaram o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) em mais de 6% em quest\u00e3o de semanas.<\/p>\n
Aconselhamos traders de derivativos a manter posi\u00e7\u00f5es ativas vendidas em pares sens\u00edveis a juros, mirando especificamente EUR\/USD e GBP\/USD. Considerando que o EUR\/USD escorregou abaixo de 1,1400 e o GBP\/USD enfrenta dificuldades ap\u00f3s uma queda semanal de 1%, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) at-the-money parece bastante favor\u00e1vel. Dados econ\u00f4micos recentes refor\u00e7am essa vis\u00e3o, com os pedidos iniciais de aux\u00edlio-desemprego nos EUA recuando de forma consistente para abaixo de 200 mil, sinalizando um mercado de trabalho apertado que provavelmente for\u00e7ar\u00e1 o Fed a manter os juros elevados por mais tempo.<\/p>\n
No USD\/JPY, devemos nos posicionar para oscila\u00e7\u00f5es acentuadas de volatilidade ao redor do n\u00edvel de 158,00 usando estrat\u00e9gias de straddle comprado. Embora o par tenha registrado uma alta de cinco dias para superar 159,00, o risco de interven\u00e7\u00e3o oficial do governo japon\u00eas historicamente aumenta quando o iene se enfraquece al\u00e9m desses n\u00edveis. Dados do Banco do Jap\u00e3o de ciclos anteriores de interven\u00e7\u00e3o mostram que eles gastaram mais de US$ 60 bilh\u00f5es em per\u00edodos de um \u00fanico m\u00eas para defender o iene, tornando movimentos s\u00fabitos de queda bastante prov\u00e1veis.<\/p>\n
Por fim, precisamos reestruturar nossos derivativos de ouro, migrando para longe de posi\u00e7\u00f5es compradas tradicionais. A recente queda semanal de 2,44% do ouro para US$ 4.275,03 por on\u00e7a mostra que ele est\u00e1 se descolando de seu status tradicional de ativo de prote\u00e7\u00e3o, apesar das tens\u00f5es geopol\u00edticas globais. Em vez de comprar calls \u201ca seco\u201d, sugerimos operar spreads verticais baixistas em futuros de ouro para se beneficiar desse momentum at\u00edpico de baixa, ao mesmo tempo limitando nosso risco total.<\/p>\n\n\n\n