A rupia indiana ganhou algum terreno frente ao d\u00f3lar americano na sexta-feira ap\u00f3s v\u00e1rias sess\u00f5es de fraqueza, com o USD\/INR sem conseguir sustentar os movimentos acima de 95,96, em meio a cita\u00e7\u00f5es de interven\u00e7\u00e3o do Reserve Bank of India (RBI). A Reuters informou que o banco central provavelmente vendeu d\u00f3lares antes da abertura do mercado \u00e0 vista local, com base em coment\u00e1rios de quatro traders, ajudando a moeda a se manter mais firme do que o patamar de 96 por d\u00f3lar. O al\u00edvio foi limitado, j\u00e1 que os rendimentos dos Treasuries dos EUA continuaram a subir com pre\u00e7os de energia elevados e a narrativa do Federal Reserve de juros mais altos por mais tempo. O petr\u00f3leo bruto na MCX para 19 de outubro ca\u00eda 2,3%, para cerca de Rs. 8.950, embora tenha subido fortemente nos \u00faltimos dois preg\u00f5es, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos rondava uma m\u00e1xima de 19 anos de 5,23%, registrada na quinta-feira.<\/p>\n
A MUFG disse que os yields dos EUA v\u00eam sendo pressionados para cima por dados fortes de atividade e pelos custos de energia, com o rendimento do Treasury de 2 anos subindo 14 pb para perto de 4,9%, o de 10 anos acima de 5,0% e o de 30 anos al\u00e9m de 5,4%. Os mercados precificavam cerca de 37 pb adicionais de aperto do Fed at\u00e9 dezembro de 2026, algo como 1,5 alta de juros. Na \u00cdndia, a infla\u00e7\u00e3o de agosto subiu para 4,8% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 4,5% (revisado) anteriormente, e a MUFG apontou uma poss\u00edvel alta de 50 pb na segunda metade do FY27. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o USD\/INR estava em 95,9205, acima da EMA de 20 dias em 95,6104, com o RSI (14) perto de 59,6 e uma refer\u00eancia de alta pr\u00f3xima de 97,00 se 96,00 for rompido.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos montem posi\u00e7\u00f5es compradas em USD\/INR usando spreads de call de alta (bull call spreads) para aproveitar o impulso de alta do par em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 97,00. Apesar da forte interven\u00e7\u00e3o do Reserve Bank of India, a tend\u00eancia altista subjacente permanece intacta, j\u00e1 que o pre\u00e7o \u00e0 vista se mant\u00e9m firmemente acima da m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial de 20 dias em 95,61. Essa estrat\u00e9gia limita o risco de baixa e, ao mesmo tempo, nos permite capturar ganhos quando o n\u00edvel-chave de resist\u00eancia em 96,00 for rompido.<\/p>\n
Com os contratos de petr\u00f3leo bruto da MCX exibindo volatilidade acentuada e negociando perto de Rs. 8.950, devemos usar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em derivativos de energia para fazer hedge contra a infla\u00e7\u00e3o importada. A \u00cdndia depende de importa\u00e7\u00f5es para mais de 85% de suas necessidades de petr\u00f3leo bruto, tornando a moeda dom\u00e9stica altamente sens\u00edvel a picos globais de energia. A compra desses derivativos de energia ajudar\u00e1 a compensar o impacto negativo de uma rupia enfraquecida sobre nossos portf\u00f3lios mais amplos.<\/p>\n
Para gera\u00e7\u00e3o de renda no curto prazo, devemos lan\u00e7ar (vender) op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de USD\/INR concentradas em torno do suporte imediato em 95,61. A defesa agressiva do RBI do n\u00edvel de 96,00, apoiada pelas reservas cambiais da \u00cdndia de mais de US$ 680 bilh\u00f5es, significa que quedas acentuadas dificilmente ir\u00e3o durar. Essa rede de seguran\u00e7a do banco central nos oferece uma estrutura de alta probabilidade para capturar pr\u00eamio enquanto o mercado consolida.<\/p>\n
Por fim, aconselhamos assumir posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de juros dom\u00e9sticos antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria de outubro. Com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos dos EUA pr\u00f3ximos de uma m\u00e1xima de v\u00e1rias d\u00e9cadas de 5,23%, o RBI enfrentar\u00e1 forte press\u00e3o para proteger os mercados locais de d\u00edvida contra sa\u00eddas de capital. Apostar em um aumento hawkish de 50 pontos-base nas pr\u00f3ximas semanas \u00e9 uma forma inteligente de se antecipar ao pr\u00f3ximo movimento do banco central.<\/p>\n\n\n\n