AUD\/JPY recuou para perto de 111,10 no in\u00edcio do preg\u00e3o europeu desta sexta-feira, com o iene mais firme enquanto os mercados seguem atentos ao risco de poss\u00edvel interven\u00e7\u00e3o cambial. As autoridades do Jap\u00e3o reiteraram que movimentos excessivos podem prejudicar a economia e que a interven\u00e7\u00e3o continua sendo uma op\u00e7\u00e3o. O Banco do Jap\u00e3o (BoJ) elevou sua taxa b\u00e1sica para 1,25% na semana passada, ao mesmo tempo em que sinalizou abertura para novos apertos, incluindo a possibilidade de uma alta consecutiva em outubro; dois dirigentes divergiram, e a decis\u00e3o foi avaliada como menos \u201chawkish\u201d do que alguns esperavam. Na curva de juros, os rendimentos dos t\u00edtulos do governo japon\u00eas (JGB) de 10 anos avan\u00e7aram para a m\u00e1xima de 30 anos, acima de 3%, ainda que o posicionamento em t\u00edtulos dom\u00e9sticos permane\u00e7a cauteloso \u00e0 medida que os yields sobem.<\/p>\n\n
Na Austr\u00e1lia, o mercado precifica uma alta de 25 pontos-base pelo Reserve Bank of Australia (RBA) na pr\u00f3xima semana, e um leve aumento do desemprego na quinta-feira n\u00e3o alterou materialmente essa vis\u00e3o. No t\u00e9cnico, o cruzamento mant\u00e9m vi\u00e9s baixista abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias e da linha do meio das Bandas de Bollinger. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) de 14 per\u00edodos est\u00e1 perto de 41,70, sinalizando perda de intensidade do momentum vendedor. A resist\u00eancia est\u00e1 em 111,70 e, depois, em 112,80, com um teto mais acima em 114,18, enquanto o suporte est\u00e1 em 110,00; abaixo disso, os n\u00edveis incluem 109,67 e 109,20.<\/p>\n\n
Com o AUD\/JPY oscilando perto de 111,10 e ainda limitado abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 100 dias, em 112,80, recomendamos que traders de derivativos adotem um vi\u00e9s defensivo e baixista nas pr\u00f3ximas semanas. Diante do risco iminente de interven\u00e7\u00e3o cambial japonesa e de uma estrutura t\u00e9cnica fraca, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) fora do dinheiro mirando o n\u00edvel psicol\u00f3gico de 110,00 oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atraente. Essa estrat\u00e9gia permite capturar movimentos s\u00fabitos de queda sem nos expor ao risco ilimitado de ficar vendidos no mercado \u00e0 vista.<\/p>\n\n
Com a expectativa de que o RBA eleve os juros em 25 pontos-base na pr\u00f3xima semana, antecipamos um aumento acentuado da volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de AUD\/JPY. Historicamente, choques semelhantes de pol\u00edtica monet\u00e1ria \u2014 como a turbul\u00eancia de mercado em agosto de 2024, quando a volatilidade impl\u00edcita do JPY saltou acima de 15% \u2014 dispararam oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas e agressivas. Para nos posicionarmos para essa incerteza elevada, podemos montar straddles comprados para lucrar com um rompimento em qualquer dire\u00e7\u00e3o, embora o vi\u00e9s geral permane\u00e7a fortemente inclinado para o lado baixista.<\/p>\n\n
A disparada dos rendimentos dos JGBs de 10 anos para uma m\u00e1xima de 30 anos, acima de 3%, indica mudan\u00e7as estruturais profundas que est\u00e3o desmontando ativamente o carry trade do iene. Com o BoJ avaliando uma poss\u00edvel alta de juros em outubro, na sequ\u00eancia do recente movimento para 1,25%, o diferencial de juros que antes favorecia o d\u00f3lar australiano est\u00e1 encolhendo rapidamente. Sugerimos reduzir a exposi\u00e7\u00e3o a posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de AUD\/JPY e, em vez disso, utilizar spreads baixistas com puts (bear put spreads) para limitar a perda de pr\u00eamio (time decay) enquanto se aguarda um rompimento abaixo da m\u00ednima de setembro, em 109,67.<\/p>\n\n\n\n