Os futuros do Dow Jones ca\u00edam 0,17%, para cerca de 51.780, no preg\u00e3o europeu desta quinta-feira. Os futuros do S&P 500 recuavam 0,34%, para aproximadamente 7.750, enquanto os futuros do Nasdaq 100 cediam 0,5%, para perto de 30.610. O movimento veio ap\u00f3s leituras do PMI da S&P Global acima do esperado, mostrando novos pedidos firmes juntamente com m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos na infla\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de insumos e de produ\u00e7\u00e3o, elevando as expectativas de mais uma alta de juros do Federal Reserve antes do fim do ano.<\/p>\n
A precifica\u00e7\u00e3o de juros mudou rapidamente, com a probabilidade impl\u00edcita de uma alta de 25 pontos-base pelo Fed em outubro subindo para quase 69%, ante 55,4% no dia anterior. A aten\u00e7\u00e3o agora se volta ao relat\u00f3rio semanal de pedidos iniciais de seguro-desemprego (Initial Jobless Claims) dos EUA, em busca de sinais sobre o impulso do mercado de trabalho, ap\u00f3s uma fraca sess\u00e3o \u00e0 vista na quarta-feira, na qual o Dow Jones Industrial Average caiu 0,68%, o S&P 500 perdeu 0,75% e o Nasdaq Composite recuou 1,13%, puxados para baixo por servi\u00e7os de comunica\u00e7\u00e3o, utilities e consumo discricion\u00e1rio. Em commodities, o petr\u00f3leo enfrentou potencial press\u00e3o altista, j\u00e1 que a diplomacia EUA-Ir\u00e3 permaneceu incerta, com Teer\u00e3 reiterando sua posi\u00e7\u00e3o nuclear e alertando que poderia restringir a navega\u00e7\u00e3o pelo Estreito de Ormuz enquanto san\u00e7\u00f5es e bloqueios dos EUA permanecerem.<\/p>\n
Com os futuros de a\u00e7\u00f5es dos EUA em baixa e o S&P 500 vindo de sua pior queda di\u00e1ria em um m\u00eas, acreditamos que os traders de derivativos devem priorizar imediatamente um posicionamento defensivo. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo no Nasdaq 100 e no S&P 500 para prote\u00e7\u00e3o (hedge) contra novas quedas das a\u00e7\u00f5es, impulsionadas pela infla\u00e7\u00e3o persistente. Dados hist\u00f3ricos de mercado mostram que, quando o S&P 500 rompe abaixo de suas m\u00e9dias m\u00f3veis de curto prazo em regimes de alta infla\u00e7\u00e3o, a volatilidade das a\u00e7\u00f5es geralmente sobe entre 15% e 20% nas semanas seguintes.<\/p>\n
O salto s\u00fabito da probabilidade de alta de juros em outubro para quase 69% significa que precisamos ajustar nossas estrat\u00e9gias com derivativos de juros. Os traders devem considerar vender (short) futuros de Fed Funds ou comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre as taxas de SOFR (Secured Overnight Financing Rate) para se beneficiar dessa guinada mais \u201chawkish\u201d. Historicamente, quando os pre\u00e7os de insumos no PMI atingem m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos, o banco central d\u00e1 sequ\u00eancia ao aperto monet\u00e1rio em mais de 80% dos casos, tornando os hedges contra alta de juros altamente favor\u00e1veis neste momento.<\/p>\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio exigem que adotemos posi\u00e7\u00f5es altistas em derivativos de energia. Com o Ir\u00e3 amea\u00e7ando restringir o acesso ao Estreito de Ormuz \u2014 passagem vital que responde por cerca de 20% do consumo di\u00e1rio mundial de petr\u00f3leo \u2014, os futuros de petr\u00f3leo bruto ficam preparados para um \u201cbreakout\u201d. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) de Brent ou WTI para lucrar com um poss\u00edvel salto de 10% nos pre\u00e7os, impulsionado por restri\u00e7\u00f5es de oferta.<\/p>\n\n\n\n