Dados da Administra\u00e7\u00e3o de Informa\u00e7\u00e3o de Energia dos EUA (EIA) para a semana at\u00e9 18 de setembro mostraram os estoques de petr\u00f3leo bruto subindo em 2,969 milh\u00f5es de barris. O mercado esperava uma queda de 0,7 milh\u00e3o, portanto o n\u00famero publicado veio acima das proje\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
A divulga\u00e7\u00e3o aponta para uma alta dos estoques maior do que a esperada no per\u00edodo, revertendo a dire\u00e7\u00e3o sugerida pelas estimativas de consenso. A diverg\u00eancia entre a varia\u00e7\u00e3o projetada de -0,7 milh\u00e3o e o aumento efetivo de 2,969 milh\u00f5es pode influenciar as expectativas de pre\u00e7o no curto prazo para o mercado de petr\u00f3leo.<\/p>\n
O relat\u00f3rio mais recente da EIA, mostrando uma alta inesperada de 2,969 milh\u00f5es de barris, contra a expectativa de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,7 milh\u00e3o, revela uma s\u00fabita folga no mercado f\u00edsico de petr\u00f3leo. Esse aumento inesperado dos estoques sugere que o ritmo de processamento das refinarias dom\u00e9sticas est\u00e1 diminuindo mais r\u00e1pido do que o previsto, \u00e0 medida que entramos na temporada de manuten\u00e7\u00e3o do outono. Entendemos que essa virada sinaliza press\u00e3o baixista imediata sobre os pre\u00e7os do petr\u00f3leo no curto prazo.<\/p>\n
Para aproveitar essa mudan\u00e7a para um vi\u00e9s mais negativo, recomendamos que traders de derivativos montem posi\u00e7\u00f5es vendidas nos contratos futuros de primeira posi\u00e7\u00e3o (front-month) de WTI e Brent. A compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) com vencimentos em outubro e novembro oferece uma forma atraente e de risco limitado de se posicionar para esse excesso de oferta emergente. Dados hist\u00f3ricos mostram que altas inesperadas em setembro frequentemente desencadeiam tend\u00eancias de queda por v\u00e1rias semanas, \u00e0 medida que a demanda do per\u00edodo de viagens de ver\u00e3o esfria oficialmente.<\/p>\n
Estat\u00edsticas recentes de mercado indicam que o crescimento da demanda global por petr\u00f3leo desacelerou para menos de 1 milh\u00e3o de barris por dia, em grande parte devido a ventos contr\u00e1rios econ\u00f4micos em grandes pa\u00edses importadores. Al\u00e9m disso, os planos da Opep+ de restaurar gradualmente, mais adiante neste ano, a produ\u00e7\u00e3o atualmente fora do mercado seguem limitando qualquer tentativa de rali de pre\u00e7os. Traders devem monitorar de perto o n\u00edvel de suporte de US$ 68 para o WTI, pois uma quebra abaixo desse patamar pode acelerar a press\u00e3o vendedora ao longo da curva de futuros.<\/p>\n
Tamb\u00e9m sugerimos o uso de spreads de baixa com puts (bear put spreads) para reduzir o custo dos pr\u00eamios, mirando uma queda realista de pre\u00e7os em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 faixa de meados de US$ 60. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de petr\u00f3leo permanece relativamente baixa, tornando estrat\u00e9gias de compra de pr\u00eamio bastante custo-efetivas neste momento. Manter stops curtos logo acima de n\u00edveis recentes de resist\u00eancia ajuda a proteger essas posi\u00e7\u00f5es vendidas contra choques repentinos de oferta decorrentes de eventos geopol\u00edticos.<\/p>\n\n\n\n