Cerca de 80% da alta do euro em agosto foi desfeita, \u00e0 medida que o d\u00f3lar se fortaleceu com a consolida\u00e7\u00e3o de expectativas de juros mais firmes nos EUA. O EUR\/USD subiu de perto de 1,1350 no fim de julho para pouco acima de 1,1700 na segunda metade de agosto e, em seguida, recuou para abaixo de 1,1450 na ter\u00e7a-feira, ao menor n\u00edvel desde o fim de julho, antes de se estabilizar perto dessa regi\u00e3o. O BCE elevou a taxa de dep\u00f3sito para 2,50% em 10 de setembro, a segunda alta desde que a guerra pressionou os custos de energia, e a precifica\u00e7\u00e3o nos futuros sugere mais tr\u00eas ou quatro movimentos ao longo do pr\u00f3ximo ano. Cada aumento reduziria o diferencial de 1,375 ponto em rela\u00e7\u00e3o ao ponto m\u00e9dio de 3,875% do Fed, embora autoridades do BCE tenham rebatido o grau de aperto embutido pelos mercados.<\/p>\n\n
Os dados da zona do euro tamb\u00e9m enfraqueceram. A leitura preliminar de confian\u00e7a do consumidor da Comiss\u00e3o Europeia para setembro veio em -16,5, ante -16,0 esperado e -15,5 em agosto, enquanto os pr\u00f3ximos n\u00fameros do PMI da HCOB devem arrefecer para 51,5, de 52, com servi\u00e7os em 51,7 e manufatura em 52,7; a pesquisa Ifo da Alemanha sai na quinta-feira. Nos EUA, o PMI preliminar de servi\u00e7os da S&P Global \u00e9 projetado em 56, ante 56,5, e o diretor do Fed, Barr, fala \u00e0s 14:05 GMT. N\u00edveis t\u00e9cnicos apontam resist\u00eancia em 1,1500 e na EMA de 50 dias perto de 1,1550, com suporte pouco acima de 1,1400 e perto de 1,1350; o Stoch RSI est\u00e1 abaixo de 10, no menor patamar desde meados de mar\u00e7o.<\/p>\n\n
Acompanhamos o euro apagar quase todos os ganhos de agosto ao cair abaixo de 1,1450, movimento puxado por um d\u00f3lar americano em forte alta. Essa queda reflete uma diverg\u00eancia econ\u00f4mica conhecida, na qual a economia dos EUA historicamente supera a europeia. Por exemplo, taxas recentes de crescimento do PIB dos EUA de 3,0% superaram amplamente a modesta expans\u00e3o de 0,2% da zona do euro, dando ao Federal Reserve mais espa\u00e7o para manter os juros em n\u00edveis elevados.<\/p>\n\n
Embora o mercado de futuros esteja precificando m\u00faltiplas altas de juros pelo BCE para reduzir o diferencial em rela\u00e7\u00e3o ao ponto m\u00e9dio de 3,875% do Fed, os formuladores de pol\u00edtica v\u00eam resistindo ativamente. Tanto a presidente do BCE, Lagarde, quanto o vice-presidente, Vuj\u010di\u0107, sinalizaram uma abordagem mais gradual, sugerindo que os traders est\u00e3o projetando aperto demais. Historicamente, quando as a\u00e7\u00f5es dos bancos centrais n\u00e3o acompanham expectativas agressivas do mercado, a moeda tende a sofrer.<\/p>\n\n
Os dados econ\u00f4micos mais recentes refor\u00e7am uma postura mais branda do BCE, com a confian\u00e7a do consumidor da zona do euro caindo para -16,5. O enfraquecimento da atividade, com o PMI da zona do euro (HCOB) projetado para recuar a 51,5, torna ainda mais dif\u00edcil justificar altas agressivas de juros. Essa desacelera\u00e7\u00e3o indica que as fam\u00edlias est\u00e3o gastando menos, reduzindo a press\u00e3o de demanda de que o BCE precisaria para elevar ainda mais os juros.<\/p>\n\n
Enfrentamos um calend\u00e1rio carregado, com cinco discursos de autoridades do BCE e pesquisas empresariais cruciais nesta semana, o que pode gerar mais volatilidade. Coment\u00e1rios alinhados ao tom cauteloso de Lagarde provavelmente retirar\u00e3o o suporte restante do euro. Enquanto isso, o PMI de servi\u00e7os dos EUA deve se manter forte em 56, destacando um diferencial de crescimento que mant\u00e9m o d\u00f3lar altamente atrativo.<\/p>\n\n
Para traders de derivativos, mantemos vi\u00e9s baixista para o par EUR\/USD enquanto permanecer abaixo da resist\u00eancia em 1,1500. Embora um Stochastic RSI extremamente baixo, abaixo de 10, sugira que o par est\u00e1 sobrevendido e possa ter um repique tempor\u00e1rio em dire\u00e7\u00e3o a 1,1500, vemos essas altas como oportunidades preferenciais para montar posi\u00e7\u00f5es vendidas. Sugerimos mirar os suportes em 1,1400 e depois 1,1350, mantendo stops de prote\u00e7\u00e3o pouco acima da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias, em 1,1550.<\/p>\n\n\n\n