O peso mexicano caiu pela terceira sess\u00e3o consecutiva, recuando mais de 0,4%, \u00e0 medida que o USD\/MXN subiu para 17,29 e rompeu a MMS (SMA) de 100 dias em 17,26. Depois que o Federal Reserve elevou a fed funds rate em 25 pontos-base para 3,75%\u20134,00% e o Banxico manteve sua taxa b\u00e1sica em 6,50% ap\u00f3s encerrar o ciclo de afrouxamento, o diferencial de juros M\u00e9xico\u2013EUA encolheu para 2,50% a favor do MXN, o mais estreito desde 2015. As vendas no varejo do M\u00e9xico em agosto melhoraram para -0,1% m\/m, ante -0,2%, mas ficaram abaixo das proje\u00e7\u00f5es de alta de 0,2%, enquanto o ritmo anual desacelerou para 1,8%, de 2,9%.<\/p>\n
Movimentos anteriores do mercado inclu\u00edram o USD\/MXN atingindo 25,78 em abril de 2020 antes de cair para 16,26 em abril de 2024, e o par agora est\u00e1 acima de um agrupamento de MMS (SMA) de 50\/100\/200 dias em 17,1558. No gr\u00e1fico, a resist\u00eancia \u00e9 indicada em 18,1651 e 21,0808, enquanto o suporte \u00e9 visto em 17,155 e 16,8866; o RSI (14) marca 65,1. A aten\u00e7\u00e3o se volta para a decis\u00e3o de juros do Banxico e para os PMIs preliminares dos EUA, dados de emprego e sentimento do consumidor, com o Prime Terminal atribuindo 90% de probabilidade de alta em dezembro ap\u00f3s coment\u00e1rios hawkish do Fed.<\/p>\n
Aconselhamos traders de derivativos a se posicionarem para uma mudan\u00e7a sustentada de alta no USD\/MXN, \u00e0 medida que o par supera sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples (MMS\/SMA) de 100 dias em 17,26. Com o pre\u00e7o \u00e0 vista rompendo acima de 17,29, o vi\u00e9s t\u00e9cnico virou para altista, sugerindo que uma exposi\u00e7\u00e3o vendida em MXN agora \u00e9 altamente favor\u00e1vel. Para aproveitar esse momentum, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD\/MXN de curto prazo para capturar nova alta, limitando o risco de queda.<\/p>\n
O principal vetor por tr\u00e1s dessa mudan\u00e7a \u00e9 a r\u00e1pida contra\u00e7\u00e3o do diferencial de juros entre EUA e M\u00e9xico, que se comprimiu para apenas 2,50%, o menor n\u00edvel desde 2015. Tend\u00eancias hist\u00f3ricas mostram que, quando o \u201ccolch\u00e3o\u201d de carry diminui, investidores estrangeiros rapidamente desmontam posi\u00e7\u00f5es compradas em peso, desencadeando movimentos fortes de alta no par cambial. Esperamos que esse processo de redu\u00e7\u00e3o se acelere nas pr\u00f3ximas semanas, especialmente com o Banxico mantendo a taxa de pol\u00edtica monet\u00e1ria parada em 6,50% enquanto o Federal Reserve sinaliza mais eleva\u00e7\u00f5es de juros.<\/p>\n
Press\u00e3o adicional vem dos dados dom\u00e9sticos mais recentes do M\u00e9xico, com as vendas no varejo de agosto decepcionando com contra\u00e7\u00e3o de 0,1% na compara\u00e7\u00e3o mensal e desacelerando para 1,8% em termos anuais. Esse arrefecimento econ\u00f4mico, combinado com uma probabilidade de mercado de 90% para mais uma alta de juros nos EUA at\u00e9 dezembro, favorece fortemente o d\u00f3lar. Consequentemente, sugerimos que traders protejam seus ativos denominados em pesos por meio de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou comprando futuros de USD\/MXN para se resguardar contra a fraqueza cont\u00ednua.<\/p>\n\n\n\n