O Tesouro dos EUA est\u00e1 intensificando o uso do d\u00f3lar como instrumento de san\u00e7\u00f5es, com o secret\u00e1rio Scott Bessent afirmando que, a partir de quarta-feira, 23 de setembro, \u201ctodas as companhias a\u00e9reas iranianas ser\u00e3o paralisadas no mundo todo\u201d. Ele alertou que empresas ou pa\u00edses que forne\u00e7am combust\u00edvel, servi\u00e7os de pouso ou emiss\u00e3o de passagens podem enfrentar san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias e ser exclu\u00eddos do sistema do d\u00f3lar. As medidas se somam a amea\u00e7as mais amplas dos EUA a diversos setores, incluindo energia, transporte mar\u00edtimo, metais preciosos, cripto e manufatura, apoiadas por ferramentas como congelamento de ativos, limites a opera\u00e7\u00f5es com contrapartes americanas, restri\u00e7\u00f5es ao acesso de bancos estrangeiros a contas nos EUA e designa\u00e7\u00f5es, sob ordens executivas, na lista de Cidad\u00e3os Especialmente Designados e Pessoas Bloqueadas (SDN) do Escrit\u00f3rio de Controle de Ativos Estrangeiros (OFAC). Com coopera\u00e7\u00e3o de aliados, entidades sancionadas tamb\u00e9m podem ser desconectadas da SWIFT, a Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication, que sustenta o tr\u00e1fego de mensagens de pagamentos transfronteiri\u00e7os em um sistema internacional baseado no d\u00f3lar.<\/p>\n\n
O texto relaciona essas pol\u00edticas \u00e0 desdolariza\u00e7\u00e3o, apontando para o aumento das compras de ouro por bancos centrais ap\u00f3s a invas\u00e3o da Ucr\u00e2nia pela R\u00fassia e os movimentos coordenados subsequentes de Estados Unidos, Uni\u00e3o Europeia, Reino Unido e Canad\u00e1 para desconectar bancos russos \u201cselecionados\u201d da SWIFT. Tamb\u00e9m afirma que o ouro superou os Treasuries como principal ativo de reserva global, enquanto a demanda por Treasuries caiu nos \u00faltimos meses e os juros de longo prazo subiram a n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez em 2007, em paralelo a uma interven\u00e7\u00e3o americana sem sucesso para for\u00e7ar as taxas para baixo.<\/p>\n\n
Com o fechamento agressivo das companhias a\u00e9reas iranianas pelo secret\u00e1rio do Tesouro, Scott Bessent, entrando em vigor hoje, 23 de setembro de 2026, estamos assistindo a uma escalada sem precedentes da \u201cmilitariza\u00e7\u00e3o\u201d do d\u00f3lar. Esse movimento, de m\u00e3o pesada, para excluir entidades estrangeiras n\u00e3o conformes das redes SWIFT e do d\u00f3lar inevitavelmente acelerar\u00e1 a desdolariza\u00e7\u00e3o global. Esperamos volatilidade imediata nos mercados de c\u00e2mbio e commodities, \u00e0 medida que participantes internacionais correm para reduzir sua exposi\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar americano nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Aconselhamos traders de derivativos a se posicionarem de forma agressiva para uma continuidade da disparada do ouro. Bancos centrais j\u00e1 compraram volumes hist\u00f3ricos de ouro nos \u00faltimos anos, com compras oficiais globais superando, em m\u00e9dia, 1.000 toneladas m\u00e9tricas por ano como prote\u00e7\u00e3o contra san\u00e7\u00f5es financeiras de Washington. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de longo prazo sobre futuros de ouro segue como uma de nossas recomenda\u00e7\u00f5es mais fortes, \u00e0 medida que o metal consolida seu papel como a alternativa definitiva de ativo de reserva.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m \u00e9 necess\u00e1rio se preparar para mais deteriora\u00e7\u00e3o no mercado de Treasuries dos EUA, onde a demanda estrangeira vem secando de forma constante. Com os rendimentos dos Treasuries de 10 anos atualmente rondando patamares cr\u00edticos pr\u00f3ximos de 4,8%, a press\u00e3o baixista sobre os pre\u00e7os dos t\u00edtulos tende a se intensificar. Traders de derivativos devem considerar comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de Treasuries de longo prazo ou operar vendido em futuros de bonds para se beneficiar da alta dos juros.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, a amea\u00e7a direta \u00e0 infraestrutura econ\u00f4mica do Ir\u00e3 tem alta probabilidade de desorganizar os mercados globais de energia. Historicamente, a escalada de tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio provoca saltos s\u00fabitos no petr\u00f3leo, semelhantes aos choques de pre\u00e7os observados em rodadas anteriores de san\u00e7\u00f5es. Recomendamos manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo em Brent e WTI para capturar esses pr\u00eamios inevit\u00e1veis de risco geopol\u00edtico.<\/p>\n\n
Por fim, antecipamos um caminho mais irregular para o \u00edndice do d\u00f3lar, \u00e0 medida que san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias empurram mais com\u00e9rcio bilateral para moedas locais. Operar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no d\u00f3lar contra moedas ligadas a commodities ou moedas de ref\u00fagio, como o franco su\u00ed\u00e7o, oferece uma prote\u00e7\u00e3o estrat\u00e9gica contra uma deprecia\u00e7\u00e3o s\u00fabita do d\u00f3lar. Manter exposi\u00e7\u00e3o vendida em d\u00f3lar ajudar\u00e1 a proteger carteiras de trading diante do risco de um choque inflacion\u00e1rio dom\u00e9stico.<\/p>\n\n\n\n