O D\u00f3lar americano estendeu a recupera\u00e7\u00e3o de ter\u00e7a-feira, levando o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) acima do patamar de 100,00 e a novas m\u00e1ximas de dois meses, \u00e0 medida que as expectativas de mais aperto pelo Fed sustentaram o movimento, enquanto um poss\u00edvel acordo ligado ao conflito EUA\u2013Ir\u00e3\u2013Hormuz recebeu pouca aten\u00e7\u00e3o. A aten\u00e7\u00e3o na quarta-feira, 23 de setembro, volta-se para as pr\u00e9vias dos PMIs de Manufatura e Servi\u00e7os da S&P Global, al\u00e9m dos pedidos semanais de hipotecas (MBA), do relat\u00f3rio da EIA sobre estoques de petr\u00f3leo bruto nos EUA e de falas de Barr, do Fed, com os rendimentos dos Treasuries mistos ao longo da curva.<\/p>\n\n
O euro recuou ainda mais, levando o EUR\/USD a novas m\u00ednimas de v\u00e1rias semanas perto de 1,1430 antes dos PMIs preliminares de setembro da S&P Global e de discursos de Vujcic e Lane, do BCE. A libra caiu para perto de 1,3320, n\u00edvel do fim de julho, com o Reino Unido tamb\u00e9m \u00e0 espera do mesmo conjunto de PMIs. O USD\/JPY subiu pela terceira sess\u00e3o consecutiva acima de 157,00, com os PMIs avan\u00e7ados da S&P Global no Jap\u00e3o previstos para 24 de setembro, enquanto o AUD\/USD caiu abaixo de 0,7100 para m\u00ednimas de tr\u00eas dias, com as pr\u00e9vias de PMIs da Austr\u00e1lia na sequ\u00eancia. Em commodities, o WTI de primeiro vencimento caiu abaixo de US$ 90,00 por barril para m\u00ednimas de tr\u00eas semanas com a esperan\u00e7a de reabertura do Estreito de Hormuz, enquanto o ouro avan\u00e7ou levemente, mas permaneceu abaixo de US$ 4.400 por on\u00e7a troy.<\/p>\n\n
Acreditamos que traders de derivativos devem se posicionar para a continuidade da domin\u00e2ncia do d\u00f3lar americano nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) avan\u00e7a al\u00e9m do patamar de 100,00. Essa alta \u00e9 sustentada por fundamentos econ\u00f4micos s\u00f3lidos, incluindo crescimento resiliente do PIB dos EUA de 2,5% e taxa de desemprego est\u00e1vel em 4,2%, o que mant\u00e9m as expectativas para a pol\u00edtica do Fed em tom hawkish. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo no DXY ou a estrutura\u00e7\u00e3o de opera\u00e7\u00f5es compradas com foco em USD para capturar esse impulso de alta.<\/p>\n\n
Com o EUR\/USD escorregando em dire\u00e7\u00e3o a 1,1430 e o GBP\/USD recuando para m\u00ednimas do fim de julho perto de 1,3320, orientamos traders a construir exposi\u00e7\u00e3o baixista nas principais moedas europeias. O uso de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no euro com pre\u00e7o de exerc\u00edcio perto de 1,1350 nos permite fazer hedge contra PMIs preliminares mais fracos do que o esperado na Zona do Euro. Para a libra, spreads baixistas de puts (bear put spreads) de curto vencimento s\u00e3o muito eficazes agora para explorar o aumento da diverg\u00eancia de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre o Federal Reserve e o Banco da Inglaterra.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que o USD\/JPY rompe acima de 157,00, vemos uma oportunidade relevante para utilizar op\u00e7\u00f5es de compra com barreira knock-out para capturar a alta, ao mesmo tempo em que se protege contra interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas do Banco do Jap\u00e3o. Dados hist\u00f3ricos mostram que o BoJ geralmente tolera movimentos r\u00e1pidos at\u00e9 certo ponto, mas os picos de volatilidade perto de 160,00 tornam essenciais estruturas com barreiras. Permanecer comprado em USD\/JPY via esses perfis de risco limitado nos permite aproveitar o diferencial de juros sem assumir risco extremo de cauda.<\/p>\n\n
No setor de energia, a queda do WTI de primeiro vencimento abaixo de US$ 90,00 por barril sugere uma mudan\u00e7a importante, especialmente \u00e0 medida que a esperan\u00e7a de um acordo para destravar o Estreito de Hormuz reduz temores de oferta. Sugerimos aproveitar essa tend\u00eancia de baixa comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) no WTI ou montando spreads de call baixistas (bear call spreads). Dados recentes de estoques, que mostraram uma alta inesperada nos estoques de petr\u00f3leo bruto dos EUA acima de 2 milh\u00f5es de barris, refor\u00e7am essa vis\u00e3o baixista para as pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Embora o ouro esteja se sustentando logo abaixo da marca de US$ 4.400 por on\u00e7a, a combina\u00e7\u00e3o de d\u00f3lar mais forte e rendimentos dos Treasuries mistos sugere que uma fase de consolida\u00e7\u00e3o se aproxima. Recomendamos implementar iron condors ou estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es para mercado lateralizado (range-bound) para capturar pr\u00eamio enquanto o metal digere seus fortes ganhos no ano. Historicamente, o ouro tende a andar de lado em per\u00edodos de especula\u00e7\u00e3o ativa sobre juros do Fed, tornando estrat\u00e9gias de venda de pr\u00eamio especialmente lucrativas neste momento.<\/p>\n\n\n\n