NZD\/USD caiu pela terceira sess\u00e3o consecutiva, orbitando 0,5700 no preg\u00e3o asi\u00e1tico, \u00e0 medida que o d\u00f3lar neozeland\u00eas perdeu for\u00e7a ap\u00f3s o Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia (RBNZ) sinalizar que qualquer aperto adicional seria gradual. Os mercados ainda precificam o risco de uma nova alta em outubro, enquanto o ING disse que a orienta\u00e7\u00e3o de setembro sugeriu \u201capenas espa\u00e7o para mais 25 pb at\u00e9 3,0%\u201d, embora tenha enquadrado esse caminho como dependente dos dados. Com os pre\u00e7os do petr\u00f3leo em patamar elevado, a perspectiva de infla\u00e7\u00e3o pode for\u00e7ar revis\u00f5es de fim de ano nas proje\u00e7\u00f5es do RBNZ, mantendo em jogo o teto dos juros.<\/p>\n\n
O sentimento de risco ficou misto enquanto traders observavam uma pr\u00f3xima c\u00fapula EUA\u2013China e acompanhavam a diplomacia no Oriente M\u00e9dio, incluindo o presidente do Ir\u00e3, Masoud Pezeshkian, liderando uma delega\u00e7\u00e3o para a Assembleia Geral da ONU e coment\u00e1rios do presidente dos EUA, Donald Trump, sobre uma poss\u00edvel reuni\u00e3o paralela. Em contrapartida, o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse que san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias se aplicariam a partir de 23 de setembro a empresas estrangeiras que prestem servi\u00e7os a companhias a\u00e9reas iranianas. No lado da pol\u00edtica dos EUA, um placar FXS Speechtracker de 8\/10 versus uma m\u00e9dia de 7,4\/10 veio acompanhado de uma meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%, refer\u00eancias \u00e0 infla\u00e7\u00e3o em 18 meses, planos de pre\u00e7os das empresas perto de 3% e infla\u00e7\u00e3o subjacente \u201calta demais\u201d em at\u00e9 3%; o FXS Fed Sentiment Index subiu 0,42, para 149,96, acima do n\u00edvel neutro de 100.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para continuidade da press\u00e3o baixista sobre o par NZD\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, enquanto ele negocia pr\u00f3ximo do n\u00edvel de 0,5700. O diferencial de juros em amplia\u00e7\u00e3o favorece fortemente o d\u00f3lar americano, especialmente com o Fed Sentiment Index subindo para 149,96. Vender o \u201cKiwi\u201d via op\u00e7\u00f5es de venda (puts) parece ser a estrat\u00e9gia mais eficaz para capturar essa sequ\u00eancia de quedas de v\u00e1rios dias.<\/p>\n\n
No entanto, \u00e9 preciso fazer hedge dessas posi\u00e7\u00f5es vendidas contra potenciais surpresas altistas vindas do Banco da Reserva da Nova Zel\u00e2ndia. Com o Brent global rondando US$ 78 o barril, o encarecimento da energia pode for\u00e7ar o RBNZ a levar os juros al\u00e9m do teto projetado de 3,0%. Traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) em NZD para se proteger contra uma guinada hawkish repentina.<\/p>\n\n
Do outro lado da opera\u00e7\u00e3o, a postura hawkish de Alberto Musalem sinaliza que os juros nos EUA podem precisar permanecer mais altos por mais tempo para conter a infla\u00e7\u00e3o persistente. Isso \u00e9 sustentado pelo placar FXS Speechtracker de 8\/10, indicando forte vi\u00e9s para uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais apertada nos EUA. Devemos favorecer posi\u00e7\u00f5es compradas em USD, j\u00e1 que \u00e9 altamente prov\u00e1vel que o d\u00f3lar mantenha sua vantagem de rendimento frente ao d\u00f3lar neozeland\u00eas.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos nos preparar para maior volatilidade de mercado a partir desta semana, quando novas san\u00e7\u00f5es secund\u00e1rias entrarem em vigor em 23 de setembro. Embora o otimismo em torno de uma poss\u00edvel c\u00fapula EUA\u2013China possa impulsionar temporariamente o Kiwi, dependente de exporta\u00e7\u00f5es, as tens\u00f5es geopol\u00edticas seguem como uma amea\u00e7a relevante ao apetite global por risco. Estrat\u00e9gias com derivativos devem incorporar opera\u00e7\u00f5es baseadas em volatilidade, como straddles, para capturar movimentos bruscos decorrentes desses desdobramentos diplom\u00e1ticos que evoluem rapidamente.<\/p>\n\n\n\n