O estrategista Angelo Katsoras, do National Bank of Canada, avalia como as elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato de 2026 nos EUA podem alterar a pol\u00edtica sob o presidente Trump, com os democratas descritos como favorecidos pela infla\u00e7\u00e3o elevada, pela alta dos pre\u00e7os da gasolina e dos alimentos, por uma guerra impopular com o Ir\u00e3 e pelas baixas taxas de aprova\u00e7\u00e3o do presidente. Ele tamb\u00e9m cita a vantagem dos democratas, de aproximadamente sete a oito pontos, na inten\u00e7\u00e3o de voto gen\u00e9rica para o Congresso, e estrutura dois cen\u00e1rios centrais: os republicanos perdendo o controle de uma das Casas ou de ambas.<\/p>\n\n
Caso os democratas conquistem a C\u00e2mara (House), a an\u00e1lise aponta para restri\u00e7\u00f5es mais severas \u00e0 agenda legislativa do governo, com a pol\u00edtica comercial entre as \u00e1reas afetadas, al\u00e9m de maior espa\u00e7o para investiga\u00e7\u00f5es e fiscaliza\u00e7\u00e3o (oversight). Uma vit\u00f3ria democrata nas duas Casas \u00e9 apresentada como um rev\u00e9s mais profundo, potencialmente enfraquecendo a posi\u00e7\u00e3o de Trump dentro do Partido Republicano caso as perdas eleitorais sejam atribu\u00eddas a ele. Para al\u00e9m das midterms, o relat\u00f3rio espera aumento da incerteza de pol\u00edtica econ\u00f4mica \u00e0 medida que o foco se desloca para as prioridades da pr\u00f3xima administra\u00e7\u00e3o presidencial.<\/p>\n\n
Estamos nos aproximando das elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato de 2026 com elevada tens\u00e3o pol\u00edtica, o que significa que operadores de derivativos devem se preparar para oscila\u00e7\u00f5es relevantes de mercado nas pr\u00f3ximas semanas. Com os democratas mantendo uma vantagem robusta de sete a oito pontos nas pesquisas gen\u00e9ricas para o Congresso, a perspectiva de um impasse legislativo ou de uma varrida democrata completa \u00e9 bastante prov\u00e1vel. Para navegar essa incerteza, recomendamos montar posi\u00e7\u00f5es compradas em volatilidade, como a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de VIX, \u00e0 medida que o mercado come\u00e7a a precificar essas poss\u00edveis mudan\u00e7as de pol\u00edtica.<\/p>\n\n
A infla\u00e7\u00e3o persistentemente elevada, somada aos pre\u00e7os altos de alimentos e gasolina, continua pressionando a confian\u00e7a do consumidor e as margens corporativas. Historicamente, quando a infla\u00e7\u00e3o permanece alta antes das midterms, a volatilidade do mercado acion\u00e1rio aumenta, em m\u00e9dia, 15% nos dois meses que antecedem a vota\u00e7\u00e3o. Operadores de derivativos devem considerar estruturas como bear put spreads em ETFs de consumo discricion\u00e1rio para se proteger contra press\u00e3o de baixa caso as ansiedades eleitorais reduzam ainda mais os gastos de fim de ano.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, as tens\u00f5es geopol\u00edticas e o conflito impopular envolvendo o Ir\u00e3 mantiveram os mercados de energia altamente imprevis\u00edveis. Recomendamos operar derivativos de energia, como straddles em petr\u00f3leo bruto, para capturar movimentos bruscos nos pre\u00e7os das commodities independentemente da dire\u00e7\u00e3o em que as not\u00edcias se desenrolem. Essa estrat\u00e9gia permite lucrar com disparadas repentinas do petr\u00f3leo sem a necessidade de prever o desfecho pol\u00edtico exato.<\/p>\n\n
Historicamente, o S&P 500 subiu nos 12 meses ap\u00f3s todas as elei\u00e7\u00f5es de meio de mandato desde 1950, com retorno m\u00e9dio acima de 14%. Se o Congresso ficar dividido, o impasse pol\u00edtico resultante frequentemente tranquiliza os mercados ao sinalizar que grandes aumentos de impostos ou reformas regulat\u00f3rias amplas t\u00eam menor probabilidade de avan\u00e7ar. Devemos buscar acumular op\u00e7\u00f5es de compra (calls) mais baratas e com vencimentos mais longos sobre \u00edndices amplos de mercado para nos posicionarmos para esse rali p\u00f3s-eleitoral historicamente recorrente.<\/p>\n\n\n\n