O ouro (XAU\/USD) abriu a semana sob press\u00e3o ap\u00f3s falhar perto de US$ 4.400 na sexta-feira e recuar abaixo de US$ 4.350 durante a sess\u00e3o europeia, interrompendo uma recupera\u00e7\u00e3o de dois dias a partir da m\u00ednima de seis semanas registrada na \u00faltima quarta-feira. As vendas vieram \u00e0 medida que o d\u00f3lar americano encontrou suporte ap\u00f3s a orienta\u00e7\u00e3o hawkish do Federal Reserve, com o dot plot apontando para mais uma alta de juros neste ano ap\u00f3s o primeiro aumento em mais de tr\u00eas anos. Os desdobramentos geopol\u00edticos continuaram a sustentar um pr\u00eamio de risco: as for\u00e7as Houthi do I\u00eamen, apoiadas pelo Ir\u00e3, atingiram alvos em Riad com m\u00edsseis e drones, enquanto o Ir\u00e3 rejeitou reabrir o Estreito de Ormuz ou retomar conversas com os EUA at\u00e9 que condi\u00e7\u00f5es sejam atendidas, e o presidente Donald Trump disse estar em \u201cmodo de decis\u00e3o\u201d sobre a guerra com o Ir\u00e3.<\/p>\n\n
Um recuo dos rendimentos dos Treasuries dos EUA a partir de m\u00e1ximas de v\u00e1rios anos moderou a for\u00e7a adicional do USD, e a yield de refer\u00eancia do Treasury de 10 anos ficou abaixo de 5% enquanto o petr\u00f3leo recuou para a m\u00ednima de mais de uma semana com a recupera\u00e7\u00e3o dos embarques sauditas, aliviando preocupa\u00e7\u00f5es inflacion\u00e1rias de curto prazo. Os traders tamb\u00e9m permaneceram cautelosos antes da reuni\u00e3o de Trump com Xi Jinping na quinta-feira e de coment\u00e1rios do FOMC. Tecnicamente, o XAU\/USD est\u00e1 limitado abaixo da EMA de 100 dias e do n\u00edvel de Fibonacci de 38,2%; o RSI est\u00e1 perto de 49 e o MACD permanece negativo. A resist\u00eancia \u00e9 vista em US$ 4.367, depois em US$ 4.406 e US$ 4.515, enquanto os suportes est\u00e3o em US$ 4.317, US$ 4.229, US$ 4.103 e US$ 3.942.<\/p>\n\n
Recomendamos que traders de derivativos adotem uma estrat\u00e9gia cautelosa, voltada para range, nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que o ouro enfrenta for\u00e7as opostas. Embora as tens\u00f5es geopol\u00edticas no Oriente M\u00e9dio ofere\u00e7am um piso s\u00f3lido, a postura hawkish do Federal Reserve vem limitando o \u00edmpeto de alta do metal. Por ora, devemos evitar apostas direcionais agressivas at\u00e9 que ocorra um rompimento claro.<\/p>\n\n
Devemos monitorar de perto o suporte imediato em US$ 4.317, que representa a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 50%. Se os vendedores empurrarem o pre\u00e7o abaixo desse piso, isso pode abrir espa\u00e7o para uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao pr\u00f3ximo suporte relevante perto de US$ 4.229. No lado oposto, a resist\u00eancia inicial est\u00e1 na M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 100 dias, em US$ 4.367, seguida por uma barreira mais dif\u00edcil em US$ 4.406.<\/p>\n\n
Considerando que o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 oscilando perto de um n\u00edvel neutro de 49, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es n\u00e3o direcionais, como iron condors, para capturar essa consolida\u00e7\u00e3o. Historicamente, durante per\u00edodos de dados macroecon\u00f4micos mistos e amea\u00e7as geopol\u00edticas n\u00e3o resolvidas, o ouro tende a negociar dentro de uma faixa apertada de 3% a 5%. Essa abordagem permite que capturemos pr\u00eamio enquanto o mercado aguarda not\u00edcias decisivas do Federal Reserve e de l\u00edderes globais.<\/p>\n\n
No entanto, n\u00e3o podemos ignorar o alto risco de uma escalada geopol\u00edtica repentina, especialmente diante das amea\u00e7as em torno do Estreito de Ormuz. Em choques geopol\u00edticos semelhantes nos \u00faltimos anos, a busca por ativos de prote\u00e7\u00e3o historicamente elevou os pre\u00e7os do ouro em 8% a 10% em menos de tr\u00eas semanas. Para proteger nossas carteiras contra tais picos s\u00fabitos, devemos considerar manter op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) compradas como um hedge barato.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos acompanhar de perto a yield do Treasury de 10 anos dos EUA, que atualmente permanece abaixo do patamar cr\u00edtico de 5%. Dados hist\u00f3ricos de mercado mostram que, quando o rendimento de 10 anos sobe acima desse n\u00edvel de 5%, o ouro \u2014 que n\u00e3o paga juros \u2014 tende a sofrer bastante, frequentemente acionando uma venda r\u00e1pida de 4% a 6% nos mercados futuros. Se dados econ\u00f4micos resilientes levarem o Fed a entregar mais altas de juros, qualquer disparada nos rendimentos provavelmente fortalecer\u00e1 o d\u00f3lar e pressionar\u00e1 o ouro em dire\u00e7\u00e3o aos nossos n\u00edveis de suporte mais baixos.<\/p>\n\n\n\n