A rupia indiana abriu mais firme frente ao d\u00f3lar americano, levando o USD\/INR para cerca de 95,75 com a corre\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo. No in\u00edcio dos neg\u00f3cios, o contrato de petr\u00f3leo bruto da MCX com vencimento em 21 de setembro caiu 2,7%, para Rs 9.400, favorecendo moedas de economias importadoras de \u00f3leo. O petr\u00f3leo vem sob press\u00e3o h\u00e1 mais de uma semana diante de expectativas de melhora na oferta, com desdobramentos sobre riscos ao transporte no Golfo e relatos de que a Ar\u00e1bia Saudita est\u00e1 restaurando seu oleoduto Leste\u2013Oeste para perto de metade da capacidade.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se voltou para a Assembleia Geral da ONU, onde o presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que se reuniria com l\u00edderes de pa\u00edses do Golfo e figuras seniores do Ir\u00e3, com a oferta de energia devendo entrar nas discuss\u00f5es. Na \u00cdndia, a infla\u00e7\u00e3o de agosto subiu para 4,8% na compara\u00e7\u00e3o anual, ante 4,5% (revisado) anteriormente, enquanto outra proje\u00e7\u00e3o apontou 4,9%. No gr\u00e1fico, o USD\/INR permaneceu acima de sua EMA de 20 dias em 95,48 e o RSI oscilou perto de 60,00; a resist\u00eancia era vista em 96,10, com a regi\u00e3o da EMA atuando como suporte de curto prazo se o RSI se mantiver acima de 50.<\/p>\n
Sugerimos que os operadores de derivativos aproveitem a fraqueza de curto prazo do par USD\/INR utilizando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) do m\u00eas mais pr\u00f3ximo, \u00e0 medida que o par desliza em dire\u00e7\u00e3o a 95,75. Essa for\u00e7a tempor\u00e1ria da rupia indiana \u00e9 fortemente impulsionada pela corre\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, com o contrato de crude da MCX recuando 2,7%, para Rs 9.400. Como a \u00cdndia depende de importa\u00e7\u00f5es para mais de 85% de suas necessidades de petr\u00f3leo bruto, essa queda nos custos de energia oferece um amortecedor imediato para a moeda local.<\/p>\n
Apesar dessa for\u00e7a de curto prazo da rupia, recomendamos n\u00e3o manter posi\u00e7\u00f5es vendidas em USD\/INR por muito tempo, porque a estrutura t\u00e9cnica subjacente segue altista. O par ainda \u00e9 negociado com folga acima de sua m\u00e9dia m\u00f3vel exponencial (EMA) de 20 dias em 95,48, enquanto o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) permanece construtivo perto de 60,00. Os traders devem buscar montar posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou spreads de call de alta (bull call spreads) se o pre\u00e7o recuar para perto dessa zona de suporte em 95,48, mirando um repique em dire\u00e7\u00e3o a 96,10.<\/p>\n
Nossa postura cautelosa tamb\u00e9m \u00e9 sustentada pela alta da infla\u00e7\u00e3o dom\u00e9stica, que ficou em firmes 4,8% em agosto e mant\u00e9m na mesa uma alta de juros de 50 pontos-base em outubro. Historicamente, infla\u00e7\u00e3o elevada e aperto das condi\u00e7\u00f5es financeiras globais tendem a pressionar moedas de mercados emergentes como a rupia no m\u00e9dio prazo. Recomendamos a compra de straddles fora do dinheiro (out-of-the-money) nos contratos de outubro de USD\/INR para se beneficiar do esperado aumento de volatilidade antes da reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
No lado de commodities, vemos mais espa\u00e7o para posi\u00e7\u00f5es baixistas em derivativos de petr\u00f3leo \u00e0 medida que a Ar\u00e1bia Saudita restabelece a capacidade de seus oleodutos e conversas diplom\u00e1ticas come\u00e7am na ONU. Historicamente, per\u00edodos semelhantes de al\u00edvio de oferta levaram a quedas de v\u00e1rias semanas nos mercados de energia, o que torna posi\u00e7\u00f5es vendidas em futuros de crude na MCX altamente vi\u00e1veis. Devemos monitorar de perto esses desdobramentos geopol\u00edticos, pois uma queda sustentada no petr\u00f3leo continuar\u00e1 limitando o potencial de alta imediata do par USD\/INR.<\/p>\n\n\n\n