O won sul-coreano permaneceu sob press\u00e3o \u00e0 medida que a venda de a\u00e7\u00f5es sul-coreanas por estrangeiros continuou, com os rendimentos dos EUA em n\u00edveis elevados ap\u00f3s o FOMC adicionando mais arrasto, mesmo com condi\u00e7\u00f5es durante a noite mais amenas. Investidores estrangeiros venderam mais KRW 2,3 trilh\u00f5es em a\u00e7\u00f5es do KOSPI na quinta-feira, e o volume acumulado de vendas subiu para cerca de KRW 14 trilh\u00f5es nas \u00faltimas sete sess\u00f5es. As a\u00e7\u00f5es de tecnologia de grande capitaliza\u00e7\u00e3o continuaram a ancorar as sa\u00eddas, enquanto o KOSPI mais amplo se mostrou comparativamente resiliente.<\/p>\n
No ambiente externo, os yields dos Treasuries (UST) e o d\u00f3lar (USD) cederam a partir das m\u00e1ximas p\u00f3s-FOMC, e a queda do petr\u00f3leo trouxe algum al\u00edvio, o que pode limitar o potencial de alta do USD\/KRW no curto prazo. Indicadores t\u00e9cnicos ainda apontam para momentum altista, embora o RSI esteja moderando ap\u00f3s a recente alta. O suporte \u00e9 visto em 1.373 e 1.365, este \u00faltimo alinhado com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 21 dias (21 DMA); a resist\u00eancia est\u00e1 em 1.387, a retra\u00e7\u00e3o de Fibonacci de 23,6% da queda de julho a setembro, e em 1.410, que coincide com o n\u00edvel de Fibonacci de 38,2% e com a m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias (50 DMA). Uma recupera\u00e7\u00e3o mais duradoura do KRW, no entanto, provavelmente exigiria desacelera\u00e7\u00e3o das vendas de a\u00e7\u00f5es por estrangeiros.<\/p>\n
Recomendamos que traders de derivativos se posicionem para um USD\/KRW vol\u00e1til e lateralizado nas pr\u00f3ximas semanas por meio de call spreads. Com os gr\u00e1ficos di\u00e1rios mostrando momentum altista, mas com indicadores perdendo for\u00e7a, devemos mirar a resist\u00eancia imediata em 1.387 e o suporte-chave em 1.373. Historicamente, quando as sa\u00eddas acumuladas de estrangeiros em renda vari\u00e1vel atingem n\u00edveis t\u00e3o elevados, o USD\/KRW tem dificuldade de cair de forma relevante sem uma revers\u00e3o clara no posicionamento em a\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Dado que investidores estrangeiros recentemente despejaram 14 trilh\u00f5es de won em a\u00e7\u00f5es do KOSPI em apenas sete sess\u00f5es, manter posi\u00e7\u00e3o vendida em futuros do KOSPI 200, mais carregado em tecnologia, segue sendo uma estrat\u00e9gia altamente vi\u00e1vel. Como as a\u00e7\u00f5es de tecnologia de grande capitaliza\u00e7\u00e3o est\u00e3o suportando o grosso dessas sa\u00eddas, a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre os principais \u00edndices de tecnologia pode proteger contra o risco de queda do portf\u00f3lio mais amplo. Essa venda intensa de a\u00e7\u00f5es sugere que a fraqueza do setor de tecnologia local provavelmente persistir\u00e1 at\u00e9 que os dados de fluxo estrangeiro se estabilizem.<\/p>\n
Tamb\u00e9m precisamos acompanhar de perto os rendimentos dos Treasuries dos EUA e os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, j\u00e1 que o recente arrefecimento desses fatores est\u00e1, no momento, limitando a escalada do d\u00f3lar. Traders de derivativos podem explorar esse al\u00edvio tempor\u00e1rio vendendo strangles fora do dinheiro (out-of-the-money) em USD\/KRW, capturando a expectativa de consolida\u00e7\u00e3o entre os n\u00edveis de 1.365 e 1.410. Historicamente, um mercado de energia mais est\u00e1vel ajuda a Coreia do Sul, dependente de recursos, o que significa que qualquer nova queda do petr\u00f3leo pode representar uma oportunidade preferencial para acumular gradualmente op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de won.<\/p>\n\n\n\n