O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) chegou a superar brevemente 100,50, sua m\u00e1xima desde o fim de julho, antes de recuar para pouco acima de 100,30 ap\u00f3s o Banco do Jap\u00e3o (BoJ) elevar sua taxa b\u00e1sica para 1,25%, n\u00edvel visto pela \u00faltima vez em 1995. O euro representa 57,6% da cesta e o iene 13,6%, o que deixa cerca de sete d\u00e9cimos do \u00edndice ligado a moedas cujos bancos centrais apertaram a pol\u00edtica monet\u00e1ria em setembro. O Banco Central Europeu (BCE) elevou a taxa de dep\u00f3sito para 2,50% em 10 de setembro, o Federal Reserve passou para 3,75%\u20134,00% em 16 de setembro, e o BoJ seguiu em 18 de setembro; cada ajuste foi de 25 pontos-base, mantendo os diferenciais de juros amplamente inalterados. A libra esterlina, com peso de 11,9% no \u00edndice, acompanhou a taxa do Banco da Inglaterra (BoE) mantida em 3,75% desde dezembro, de modo que o spread s\u00f3 se ampliou porque o Fed subiu.<\/p>\n
A decis\u00e3o do BoJ foi aprovada por 7 a 2, com Asada e Sato votando contra, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente do Jap\u00e3o desacelerou para 1,7% em agosto, ante 1,8% em julho. Os diferenciais de rendimento seguem marcantes: d\u00f3lares rendem 3,75%\u20134,00%, euros 2,50% e ienes 1,25%, enquanto os Treasuries de 10 anos pagam cerca de 5,00% versus aproximadamente 2,95% no Jap\u00e3o. Os futuros indicam probabilidade de 57,6% de nova alta do Fed em 28 de outubro e precificam pico em 4,50%\u20134,75% at\u00e9 meados de 2027, sem mudan\u00e7a esperada pelos 18 meses seguintes. Dez discursos de dirigentes do Fed est\u00e3o programados de segunda a sexta, incluindo tr\u00eas do presidente do Fed de Nova York, Williams; os dados da semana incluem a m\u00e9dia de quatro semanas do ADP na ter\u00e7a-feira \u00e0s 12:15 GMT, esperada em 16,25 mil, e os PMIs preliminares na quarta-feira \u00e0s 13:45 GMT, projetados para desacelerar, mas permanecer acima de 50. Entre os marcadores t\u00e9cnicos citados est\u00e3o suporte em 100,00 e a MME (EMA) de 50 dias perto de 99,70, resist\u00eancia em 100,50 e depois 101,00 e 101,50, al\u00e9m de um Stoch RSI di\u00e1rio perto de 68. O guia de contexto acrescenta que o USD responde por mais de 88% do giro global de c\u00e2mbio, ou cerca de US$ 6,6 trilh\u00f5es por dia, e faz refer\u00eancia a QE, QT e \u00e0 meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% do Fed.<\/p>\n
Devemos buscar a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o Dollar Index (DXY) enquanto o \u00edndice permanecer acima do suporte crucial em 100,00. O momentum est\u00e1 claramente migrando para cima, com o Stochastic RSI di\u00e1rio subindo em dire\u00e7\u00e3o a 68, apontando para um teste das zonas de resist\u00eancia em 101,00 e 101,50. Se o \u00edndice encerrar um dia abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 50 dias em 99,70, precisamos abandonar rapidamente essa vis\u00e3o altista.<\/p>\n
A alta de juros do Banco do Jap\u00e3o para 1,25% desencadeou, na pr\u00e1tica, uma rea\u00e7\u00e3o de \u201cvender no fato\u201d, nos oferecendo uma oportunidade relevante para operar a fraqueza do iene. Podemos utilizar estruturas de bull call spread em USD\/JPY para capturar o movimento de alta, limitando ao mesmo tempo o risco do pr\u00eamio. Como a infla\u00e7\u00e3o subjacente do Jap\u00e3o arrefeceu para 1,7% em agosto, o mercado vem percebendo que novas altas de juros no Jap\u00e3o ser\u00e3o lentas e dif\u00edceis de ocorrer.<\/p>\n
Com os futuros do Fed precificando 57,6% de chance de alta em 28 de outubro, devemos nos posicionar para um aumento de volatilidade nos futuros de Fed Funds em outubro. Os dez discursos previstos do Fed, incluindo tr\u00eas do presidente do Fed de Nova York, Williams, provavelmente provocar\u00e3o oscila\u00e7\u00f5es bruscas nessas probabilidades. Podemos negociar straddles em op\u00e7\u00f5es de juros de curto prazo para nos beneficiar do fluxo intenso de sinaliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Os pr\u00f3ximos dados macro dos EUA, especificamente a m\u00e9dia de emprego do ADP na ter\u00e7a-feira e os PMIs preliminares de quarta-feira, v\u00e3o definir se o Fed de fato elevar\u00e1 juros em outubro. Historicamente, quando os PMIs permanecem acima do limiar de expans\u00e3o de 50, o d\u00f3lar tende a sustentar sua vantagem de rendimento. Devemos comprar calls de DXY antes dessas divulga\u00e7\u00f5es para antecipar eventuais surpresas positivas de crescimento que elevem a probabilidade de alta para perto de 70%.<\/p>\n\n\n\n