O EUR\/USD encerrou a semana abaixo de 1,1500, sustentando-se apenas acima de uma m\u00ednima de v\u00e1rias semanas em 1,1454, ap\u00f3s o Federal Reserve elevar os juros em 25 pb e definir o intervalo-alvo da Fed Funds Rate em 3,75%\u20134,00%. A infla\u00e7\u00e3o est\u00e1 acima da meta do Fed desde mar\u00e7o de 2021 e, apesar de arrefecer ao longo de 2025, a retomada da press\u00e3o tem sido associada a um choque de energia ligado \u00e0 amplia\u00e7\u00e3o do conflito no Oriente M\u00e9dio. A interrup\u00e7\u00e3o no Estreito de Ormuz voltou a chamar aten\u00e7\u00e3o para as rotas de oferta; antes das hostilidades, cerca de 25% do petr\u00f3leo bruto e dos derivados de petr\u00f3leo do mundo transitavam pela passagem, e mais de 80% desse fluxo abastecia pa\u00edses asi\u00e1ticos. O Summary of Economic Projections indicou maior probabilidade de novas altas antes do fim do ano, enquanto o presidente Kevin Warsh reiterou o objetivo de infla\u00e7\u00e3o de 2% e n\u00e3o ofereceu orienta\u00e7\u00e3o futura.<\/p>\n\n
Com as decis\u00f5es dos bancos centrais em grande parte j\u00e1 precificadas, o foco volta para o petr\u00f3leo, para falas de dirigentes do Fed e do BCE e para os PMIs preliminares de setembro, previstos para quarta-feira, divulgados pela S&P Global e por bancos locais. Nos gr\u00e1ficos, o EUR\/USD negocia perto de 1,1470 e permanece abaixo da SMA de 100 dias em 1,1548, da SMA de 20 dias em 1,1593 e da SMA de 200 dias em 1,1629, enquanto o par tamb\u00e9m est\u00e1 abaixo da SMA de 20 semanas em 1,1543, mas acima das SMAs de 100 e 200 semanas em 1,1349 e 1,1087. O RSI est\u00e1 em torno de 44, com suporte perto de 1,1450 e depois ao redor de 1,1350; resist\u00eancias s\u00e3o vistas em 1,1543, 1,1600, 1,1629 e na m\u00e1xima de agosto em 1,1710.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos se preparem para uma continuidade da press\u00e3o baixista no EUR\/USD, dado o fechamento recente abaixo da marca de 1,1500. Operadores devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio mirando o n\u00edvel cr\u00edtico de suporte em 1,1350. Os indicadores t\u00e9cnicos mostram aumento do momentum vendedor, o que historicamente antecede um teste de m\u00ednimas de v\u00e1rios meses.<\/p>\n\n
Devemos monitorar de perto as oscila\u00e7\u00f5es do pre\u00e7o do petr\u00f3leo, pois qualquer escalada no Oriente M\u00e9dio tende a se traduzir diretamente em for\u00e7a do d\u00f3lar via canais inflacion\u00e1rios. O Estreito de Ormuz segue como um enorme gargalo geopol\u00edtico, com a U.S. Energy Information Administration observando que mais de 20 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia \u2014 representando cerca de 20% do consumo global de petr\u00f3leo \u2014 transitam por essa rota. Op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre futuros de petr\u00f3leo bruto ou posi\u00e7\u00f5es compradas em proxies de USD continuam altamente atraentes enquanto persistirem os temores sobre a oferta de energia.<\/p>\n\n
Com o Federal Reserve elevando sua taxa b\u00e1sica para a faixa de 3,75%\u20134,00%, acreditamos que o mercado de op\u00e7\u00f5es ainda subprecifica a possibilidade de mais uma alta de juros antes do fim do ano. Historicamente, quando o Fed adota uma postura hawkish durante choques de oferta de energia, a volatilidade impl\u00edcita nos principais pares de moedas sobe de forma significativa. Estrat\u00e9gias de volatilidade impl\u00edcita, como straddles comprados no EUR\/USD, podem gerar retornos robustos \u00e0 medida que os mercados oscilam entre manchetes geopol\u00edticas e os pr\u00f3ximos dados macroecon\u00f4micos.<\/p>\n\n
Recomendamos vender op\u00e7\u00f5es de compra (calls) ou estruturar bear call spreads caso o EUR\/USD tente um rali de al\u00edvio em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 m\u00e9dia m\u00f3vel simples de 20 semanas em 1,1543. Por outro lado, um fechamento decisivo abaixo da zona de suporte em 1,1450 deve ser tratado como um forte sinal para aumentar a exposi\u00e7\u00e3o vendida em delta. Proteger essas posi\u00e7\u00f5es com stop-loss apertado pr\u00f3ximo da m\u00e9dia m\u00f3vel de 200 dias em 1,1629 ajudar\u00e1 a limitar riscos neste ambiente de negocia\u00e7\u00e3o altamente imprevis\u00edvel.<\/p>\n\n\n\n