O ouro recuou depois de se aproximar de US$ 4.400 na sexta-feira, j\u00e1 que a perspectiva mais dura (hawkish) do Federal Reserve sustentou o d\u00f3lar e manteve os rendimentos dos Treasuries firmes, enquanto a recupera\u00e7\u00e3o do petr\u00f3leo tamb\u00e9m pesou sobre o metal. O XAU\/USD estava em torno de US$ 4.354, alta de 0,29% no dia, ap\u00f3s uma semana vol\u00e1til em que o Fed elevou os juros em 25 pb para 3,75%\u20134,00%, sua primeira alta desde 2023. O ouro caiu para a m\u00ednima de mais de um m\u00eas em US$ 4.235, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) oscilava perto de 100,50, pr\u00f3ximo das m\u00e1ximas de sete semanas; a press\u00e3o anterior diminuiu quando o petr\u00f3leo caiu ap\u00f3s relatos de redirecionamento de exporta\u00e7\u00f5es sauditas e de reparos no oleoduto East-West.<\/p>\n
O Fed reiterou sua meta de infla\u00e7\u00e3o de 2% e o \u201cdot plot\u201d mostrou 16 de 18 dirigentes esperando ao menos mais uma alta neste ano, com a mediana da proje\u00e7\u00e3o para a taxa de juros em 4,1% para 2026 e 2027. O mercado precifica cerca de 55% de chance de uma alta em outubro, segundo a ferramenta CME FedWatch. O West Texas Intermediate foi negociado perto de US$ 97,20 ap\u00f3s se recuperar de US$ 94,63, \u00e0 medida que restri\u00e7\u00f5es ao tr\u00e1fego no Estreito de Hormuz compensaram not\u00edcias sobre oferta, enquanto o rendimento do Treasury de 10 anos ficou em torno de 4,99%, alta de cerca de 1% e pr\u00f3ximo do pico de 2007 em 5,04%. Tecnicamente, o XAU\/USD est\u00e1 abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 20 per\u00edodos em US$ 4.422; o MACD est\u00e1 negativo, o ADX \u00e9 16 e o RSI est\u00e1 perto de 51, com resist\u00eancias em US$ 4.422, US$ 4.500 e US$ 4.654, e suportes em US$ 4.189 e US$ 4.000. A agenda da pr\u00f3xima semana \u00e9 leve, mas falas de membros do Fed e um encontro de Trump com autoridades do Conselho de Coopera\u00e7\u00e3o do Golfo na ONU, na ter\u00e7a-feira, reportado pela Reuters, est\u00e3o no radar.<\/p>\n
Acreditamos que traders de derivativos devem se preparar para um mercado lateral, com leve vi\u00e9s de baixa nas pr\u00f3ximas semanas. Com o ouro negociado em torno de US$ 4.354 e enfrentando forte resist\u00eancia na m\u00e9dia m\u00f3vel de 20 dias em US$ 4.422, o potencial de alta no curto prazo parece limitado. Dado o baixo \u00cdndice Direcional M\u00e9dio (ADX) de 16, que aponta para fraca for\u00e7a de tend\u00eancia, devemos considerar a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es para mercado em faixa, como iron condors, para capturar pr\u00eamio.<\/p>\n
A press\u00e3o da recente alta de juros do Federal Reserve para a faixa de 3,75%\u20134,00% continuar\u00e1 pesando sobre o metal precioso. Historicamente, quando o rendimento do Treasury de 10 anos se aproxima de patamares psicol\u00f3gicos relevantes \u2014 atualmente em 4,99% \u2014 ativos sem rendimento, como o ouro, sofrem liquida\u00e7\u00f5es intensas. Sugerimos comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo ou utilizar bear put spreads para mirar a banda inferior de Bollinger perto de US$ 4.189 enquanto esses rendimentos elevados persistirem.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo pr\u00f3ximos de US$ 97,20, devido a interrup\u00e7\u00f5es de oferta, mant\u00eam as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e os rendimentos dos t\u00edtulos teimosamente elevados. Precisamos monitorar de perto os pr\u00f3ximos encontros diplom\u00e1ticos paralelos \u00e0 Assembleia Geral das Na\u00e7\u00f5es Unidas na semana que vem, pois qualquer al\u00edvio das tens\u00f5es geopol\u00edticas pode arrefecer os pre\u00e7os do petr\u00f3leo. Se as press\u00f5es de energia come\u00e7arem a diminuir, traders podem migrar para call calendar spreads para se posicionar para uma poss\u00edvel recupera\u00e7\u00e3o no fim de outubro.<\/p>\n
Apesar da volatilidade no curto prazo, o argumento estrutural de alta para o ouro segue sustentado por uma forte demanda de bancos centrais. Dados hist\u00f3ricos mostram que as compras l\u00edquidas de bancos centrais t\u00eam se mantido consistentemente acima da marca de 1.000 toneladas nos \u00faltimos anos, \u00e0 medida que pa\u00edses diversificam suas reservas. Recomendamos usar corre\u00e7\u00f5es mais profundas em dire\u00e7\u00e3o ao principal suporte horizontal em US$ 4.000 para acumular op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de vencimento longo visando o pr\u00f3ximo ano.<\/p>\n\n\n\n