A r\u00fapia abriu mais firme na sexta-feira, com o USD\/INR recuando para cerca de 95,75 ap\u00f3s tocar, um dia antes, a m\u00e1xima em mais de sete semanas de 96,10, ajudada por uma pausa nos movimentos tanto do petr\u00f3leo quanto dos yields dos Treasuries dos EUA. O crude na MCX para 21 de setembro estava perto de Rs 9.688, abaixo de Rs 10.238 no in\u00edcio da semana, aliviando a press\u00e3o sobre uma economia que importa grande parte de suas necessidades energ\u00e9ticas. O Deutsche Bank citou a melhora das expectativas para os fluxos de exporta\u00e7\u00e3o do Oriente M\u00e9dio, incluindo maiores carregamentos de petroleiros sauditas e aumento das vendas a partir de \u00e1reas fora do Estreito de Hormuz, ap\u00f3s a paralisa\u00e7\u00e3o do oleoduto East\u2011West.<\/p>\n
Os mercados de juros tamb\u00e9m arrefeceram. O yield do Treasury americano de 10 anos era negociado perto da m\u00ednima da semana, em torno de 4,94%, ap\u00f3s ter atingido 5,04% na ter\u00e7a-feira \u2014 a m\u00e1xima em 19 anos. A TD Securities apontou a precifica\u00e7\u00e3o de um Fed mais \u201chawkish\u201d e preocupa\u00e7\u00f5es com crescimento como fatores que podem manter os yields contidos. Nos gr\u00e1ficos, o USD\/INR estava em 95,7755 e permanecia acima da EMA de 20 per\u00edodos, em 95,4582, com suporte em torno de 95,46 e resist\u00eancia em 96,10; um rompimento para cima voltaria a direcionar a aten\u00e7\u00e3o para a regi\u00e3o recorde perto de 97,00. O Fed define juros em oito reuni\u00f5es programadas por ano e mira infla\u00e7\u00e3o de 2% juntamente com pleno emprego.<\/p>\n
Vemos uma oportunidade relevante de compra para traders de derivativos em USD\/INR, \u00e0 medida que o par esfria para 95,75 ap\u00f3s o pico recente de 96,10. Embora a queda do petr\u00f3leo e dos yields dos Treasuries dos EUA tenha dado algum al\u00edvio \u00e0 r\u00fapia indiana, o momentum altista subjacente do d\u00f3lar permanece forte. Recomendamos que os traders busquem montar posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros de USD\/INR nas quedas pr\u00f3ximas ao n\u00edvel-chave de suporte em 95,46.<\/p>\n
Historicamente, a forte depend\u00eancia da \u00cdndia de energia importada \u2014 comprando mais de 80% de sua necessidade de petr\u00f3leo bruto no exterior \u2014 significa que o al\u00edvio para a moeda local decorrente de pre\u00e7os mais baixos do petr\u00f3leo costuma ser tempor\u00e1rio. Quando os yields americanos de 10 anos avan\u00e7aram acima de 5,0% em outubro de 2023, moedas de mercados emergentes tiveram recupera\u00e7\u00f5es igualmente breves antes de o d\u00f3lar retomar sua trajet\u00f3ria de alta. Com os yields atuais ainda elevados, perto de 4,94%, qualquer for\u00e7a da r\u00fapia deve ser tratada como um movimento corretivo de curto prazo, e n\u00e3o como uma revers\u00e3o permanente.<\/p>\n
Para traders de op\u00e7\u00f5es, preferimos executar spreads de alta com calls (bull call spread), comprando a call 95,75 e vendendo a call 96,50, para capturar um movimento projetado de volta em dire\u00e7\u00e3o a 97,00. Essa estrat\u00e9gia limita o risco e protege o capital contra oscila\u00e7\u00f5es bruscas caso retornem os temores sobre oferta no Oriente M\u00e9dio. Alternativamente, traders com posi\u00e7\u00f5es compradas em futuros devem colocar ordens de stop-loss apertadas logo abaixo de 95,40, para se proteger de uma corre\u00e7\u00e3o mais profunda.<\/p>\n\n\n\n