USD\/CHF recuou levemente na quinta-feira, para perto de 0,8245, pr\u00f3ximo de n\u00edveis vistos pela \u00faltima vez em maio de 2025, \u00e0 medida que o Franco Su\u00ed\u00e7o se recuperou ap\u00f3s seis sess\u00f5es consecutivas de queda e o D\u00f3lar americano fez uma pausa ap\u00f3s o rali de quarta-feira. O Federal Reserve elevou sua taxa b\u00e1sica em 25 pontos-base, para 3,75%\u20134,00%, a primeira alta desde 2023, e o dot plot mostrou 16 de 18 dirigentes esperando ao menos mais uma eleva\u00e7\u00e3o de 25 pb antes do fim do ano. O diferencial de pol\u00edtica com a Su\u00ed\u00e7a persiste, com o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o mantendo sua taxa em zero, enquanto a din\u00e2mica de carry trade tamb\u00e9m mudou, j\u00e1 que expectativas de um ciclo de aperto mais r\u00e1pido pelo Banco do Jap\u00e3o reduzem o apelo de tomar empr\u00e9stimos em JPY.<\/p>\n\n
O movimento de pre\u00e7os passou a operar acima das MMAs de 50, 100 e 200 dias, enquanto o RSI est\u00e1 em 68 e o MACD segue positivo, mesmo com o ADX sinalizando um pano de fundo de tend\u00eancia ainda contido. Um suporte pr\u00f3ximo \u00e9 visto em torno de 0,8200 e, depois, na MMA de 50 dias em 0,8108, com n\u00edveis adicionais na MMA de 100 dias (0,8024) e na MMA de 200 dias (0,7941). A resist\u00eancia fica em 0,8300 e depois em 0,8400, ap\u00f3s uma m\u00e1xima anterior em 0,8265 e refer\u00eancias anteriores em 0,8205, 0,8175, 0,8185 e 0,8145.<\/p>\n\n
Sugerimos que traders de derivativos busquem capitalizar o forte momentum altista do USD\/CHF, mantendo cautela diante do RSI pr\u00f3ximo de sobrecompra, atualmente em 68. A compra de bull call spreads de curto prazo com strike-alvo em 0,8300 permite participar desse rali, ao mesmo tempo em que limita o custo do pr\u00eamio caso ocorra uma corre\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria. Definir stop-losses ou op\u00e7\u00f5es com barreira logo abaixo do suporte-chave em 0,8185 ajudar\u00e1 a proteger os portf\u00f3lios contra uma revers\u00e3o s\u00fabita de tend\u00eancia.<\/p>\n\n
O pano de fundo fundamental d\u00e1 forte suporte a uma posi\u00e7\u00e3o comprada estrutural, especialmente com o diferencial de juros entre o Federal Reserve e o Banco Nacional Su\u00ed\u00e7o se ampliando para expressivos 4,00%. Historicamente, quando o spread de juros entre grandes moedas do G10 supera 3,5%, os fluxos de capital de carry trade tendem a favorecer fortemente o ativo de maior rendimento, impulsionando uma deprecia\u00e7\u00e3o gradual da moeda de funding. Podemos utilizar contratos a termo (forwards) comprados para explorar esse diferencial de juros, sobretudo \u00e0 medida que o Franco Su\u00ed\u00e7o substitui o Iene japon\u00eas como o ve\u00edculo de financiamento de baixo rendimento preferido pelo mercado.<\/p>\n\n
Como o Average Directional Index (ADX) contido indica que a for\u00e7a da tend\u00eancia mais ampla ainda est\u00e1 em forma\u00e7\u00e3o, a volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es de USD\/CHF permanece relativamente barata. Devemos focar na compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money) estruturadas em torno da barreira de resist\u00eancia em 0,8300, para maximizar a alavancagem a baixo custo. Se a taxa de c\u00e2mbio conseguir um fechamento di\u00e1rio acima desse n\u00edvel-chave, esperamos uma continuidade r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o a 0,8400, o que tornaria essas calls baratas altamente lucrativas.<\/p>\n\n\n\n