O ouro (XAU\/USD) voltou a subir acima de US$ 4.300 antes da sess\u00e3o europeia de quinta-feira, mantendo-se perto da m\u00ednima de seis semanas registrada um dia antes, enquanto o d\u00f3lar americano recuava ap\u00f3s atingir o n\u00edvel mais forte desde o fim de julho. O apoio vindo do USD mais fraco foi limitado por uma postura hawkish do Federal Reserve e pelas tens\u00f5es persistentes no Oriente M\u00e9dio, fatores que continuam a orientar a demanda por ativos de prote\u00e7\u00e3o. O Fed votou por unanimidade para elevar os juros na reuni\u00e3o de setembro, o primeiro aumento desde 2023, e o gr\u00e1fico de pontos (dot plot) indicou mais uma alta adicional neste ano; os rendimentos dos Treasuries de 10 anos dos EUA ficaram pr\u00f3ximos de 5,0%, perto do maior n\u00edvel desde abril de 2007.<\/p>\n\n
Os desdobramentos geopol\u00edticos seguiram vol\u00e1teis: for\u00e7as houthis apoiadas pelo Ir\u00e3 disseram que aeronaves sauditas realizaram mais de 450 ataques no I\u00eamen na \u00faltima semana e afirmaram ter derrubado um F-15 saudita sobre Marib, enquanto Donald Trump disse que o Ir\u00e3 quer um acordo e que a guerra pode estar se aproximando do fim. No aspecto t\u00e9cnico, o ouro manteve vi\u00e9s baixista abaixo de US$ 4.315\u2013US$ 4.320, com potenciais n\u00edveis de recupera\u00e7\u00e3o em US$ 4.404, US$ 4.513 e US$ 4.690; suportes foram indicados em US$ 4.226, depois US$ 4.100 e US$ 3.940,20. O MACD permaneceu negativo, enquanto o RSI oscilou em torno de 44.<\/p>\n\n
Sugerimos que os operadores de derivativos adotem extrema cautela nas pr\u00f3ximas semanas, j\u00e1 que o ouro ronda ligeiramente acima do patamar de US$ 4.300. Com o rendimento do Treasury de 10 anos dos EUA sustentado perto de 5,0%, o aumento do custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento tende a limitar ganhos imediatos. Historicamente, ambientes de juros elevados semelhantes pressionaram os metais preciosos; portanto, por ora, devemos focar estrat\u00e9gias defensivas de curto prazo.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, precisamos monitorar de perto a principal zona de resist\u00eancia entre US$ 4.315 e US$ 4.320. Um rompimento acima dessa regi\u00e3o pode abrir espa\u00e7o para mirarmos op\u00e7\u00f5es de compra (calls) em dire\u00e7\u00e3o a US$ 4.404 e US$ 4.513. Por outro lado, se o momento baixista do MACD prevalecer, devemos nos preparar para uma queda em dire\u00e7\u00e3o ao suporte imediato em US$ 4.226.<\/p>\n\n
Enquanto isso, a escalada das tens\u00f5es no Oriente M\u00e9dio est\u00e1 elevando os pre\u00e7os do petr\u00f3leo e fortalecendo o d\u00f3lar, que funciona como ref\u00fagio. Em choques geopol\u00edticos anteriores, como os de 2022 e 2024, o ouro registrou oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas e vol\u00e1teis antes de estabelecer uma tend\u00eancia mais clara. Diante dessa volatilidade esperada, recomendamos o uso de estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es, como straddles, para capturar movimentos abruptos de pre\u00e7o sem assumir uma aposta direcional \u00fanica.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m devemos observar as tend\u00eancias hist\u00f3ricas de compra, que mostram que bancos centrais globais adquiriram mais de 1.000 toneladas de ouro por ano durante anos recentes de infla\u00e7\u00e3o elevada para diversificar reservas. Essa demanda institucional robusta fornece um piso hist\u00f3rico importante, o que pode impedir um colapso total dos pre\u00e7os. Assim, devemos encarar eventuais quedas em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de US$ 4.100 como um ponto de entrada altamente atrativo para posi\u00e7\u00f5es de derivativos com vi\u00e9s altista no horizonte de longo prazo.<\/p>\n\n\n\n