O ouro \u00e0 vista (XAU\/USD) caiu para a m\u00ednima de um m\u00eas, em US$ 4.235, ap\u00f3s o Comit\u00ea Federal de Mercado Aberto (FOMC) elevar a faixa-alvo dos Fed Funds para 3,75%\u20134,00% com um aumento de 25 pontos-base (pb), dando suporte ao d\u00f3lar americano. O metal era visto pela \u00faltima vez perto de US$ 4.250 na quarta-feira, ap\u00f3s ter atingido uma m\u00e1xima intradi\u00e1ria de US$ 4.366. O comunicado afirmou que a infla\u00e7\u00e3o segue elevada enquanto a atividade econ\u00f4mica se expande em ritmo s\u00f3lido, acrescentando que os ganhos de emprego acompanharam a for\u00e7a de trabalho e que a taxa de desemprego mudou pouco.<\/p>\n
O Sum\u00e1rio de Proje\u00e7\u00f5es Econ\u00f4micas (SEP) indicou mais aperto: 12 de 18 dirigentes projetaram mais uma alta de 25 pb antes do fim do ano, enquanto 4 viram duas altas e 2 n\u00e3o esperavam nenhuma. Os formuladores de pol\u00edtica revisaram a infla\u00e7\u00e3o ao fim de 2026 para 3,7%, ante 3,6% em junho, e a infla\u00e7\u00e3o n\u00facleo para 3,4%, ante 3,3%. Os pre\u00e7os seguem abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 100 dias, perto de US$ 4.326, da SMA de 20 dias, em torno de US$ 4.442, e da SMA de 200 dias, pr\u00f3xima de US$ 4.540; a resist\u00eancia \u00e9 indicada em US$ 4.300, enquanto uma quebra abaixo de US$ 4.200 colocaria US$ 4.000 no radar.<\/p>\n
Com o Federal Reserve elevando os juros para a faixa de 3,75%\u20134,00% e sinalizando novas altas, acreditamos que operadores de derivativos devem se posicionar de forma agressiva para uma continuidade da queda do ouro. A ruptura abaixo da M\u00e9dia M\u00f3vel Simples de 100 dias em US$ 4.326 indica que o caminho de menor resist\u00eancia est\u00e1 firmemente para baixo. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo em XAU\/USD mirando o suporte em US$ 4.200 e, potencialmente, o patamar de US$ 4.000 nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Historicamente, ciclos agressivos de alta de juros criam um forte vento de cauda para o d\u00f3lar americano e pressionam ativos sem rendimento, como o ouro. Durante o ciclo de aperto do Fed em 2022, o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) avan\u00e7ou mais de 15% at\u00e9 uma m\u00e1xima de 20 anos, o que desencadeou uma queda expressiva de 20% nos pre\u00e7os do ouro ao longo de v\u00e1rios meses. Para aproveitar a tend\u00eancia atual, sugerimos que traders assumam posi\u00e7\u00e3o comprada no d\u00f3lar por meio de op\u00e7\u00f5es de compra (calls), j\u00e1 que a postura hawkish do chair Kevin Warsh manter\u00e1 o \u201cgreenback\u201d bem avaliado.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a alta dos juros est\u00e1 elevando os rendimentos dos Treasuries, aumentando o custo de oportunidade de manter metais preciosos. Com o \u201cdot plot\u201d do FOMC de meados de setembro mostrando que 12 de 18 formuladores de pol\u00edtica esperam mais uma alta de juros neste ano, antecipamos que os rendimentos dos t\u00edtulos permanecer\u00e3o elevados. Operadores de derivativos devem considerar vender futuros de ouro em quaisquer repiques de curto prazo at\u00e9 a resist\u00eancia em US$ 4.300, j\u00e1 que o pano de fundo macroecon\u00f4mico favorece fortemente os vendedores.<\/p>\n\n\n\n