As vendas no varejo dos EUA no grupo de controle subiram para 1,4% em agosto, revertendo a leitura de -0,4% no per\u00edodo anterior. O movimento aponta para uma demanda subjacente mais firme nos componentes que alimentam diretamente os c\u00e1lculos do PIB.<\/p>\n\n
O enorme repique do grupo de controle das vendas no varejo dos EUA para 1,4% em agosto, vindo de um fraco -0,4%, mostra que os gastos do consumidor seguem incrivelmente resilientes. Acreditamos que essa alta acentuada for\u00e7ar\u00e1 os mercados de t\u00edtulos a reprecificar rapidamente as expectativas de cortes agressivos de juros pelo Federal Reserve nas pr\u00f3ximas semanas. Operadores de derivativos devem se preparar para press\u00e3o altista sobre os rendimentos dos Treasuries, especialmente em contratos de curta dura\u00e7\u00e3o como os futuros de SOFR, \u00e0 medida que o argumento para uma virada dovish da pol\u00edtica monet\u00e1ria perde for\u00e7a.<\/p>\n\n
Historicamente, n\u00fameros fortes do grupo de controle \u2014 que entram diretamente nos c\u00e1lculos do PIB \u2014 t\u00eam desencadeado mudan\u00e7as s\u00fabitas para uma leitura mais hawkish das expectativas de juros, muito parecido com as surpresas de alta nos gastos do consumidor no fim de 2023 e em meados de 2024. Naqueles per\u00edodos, os rendimentos do Treasury de 2 anos frequentemente saltaram mais de 20 pontos-base em poucos dias ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, conforme os traders retiravam do pre\u00e7o a possibilidade de cortes iminentes. Antecipamos um movimento semelhante agora, o que significa que op\u00e7\u00f5es de venda (puts) em ETFs de Treasuries de curto prazo como o SHY podem gerar retornos fortes \u00e0 medida que os pre\u00e7os dos t\u00edtulos caem.<\/p>\n\n
Nos mercados de op\u00e7\u00f5es de moedas e a\u00e7\u00f5es, recomendamos posicionamento para um d\u00f3lar mais forte e volatilidade localizada em a\u00e7\u00f5es de consumo discricion\u00e1rio. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) pr\u00f3ximas ao dinheiro no \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) permite que traders se beneficiem do aumento dos diferenciais de juros \u00e0 medida que outros bancos centrais globais seguem afrouxando. Enquanto isso, operadores de op\u00e7\u00f5es de a\u00e7\u00f5es devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de prote\u00e7\u00e3o no S&P 500, j\u00e1 que juros mais altos por mais tempo podem limitar temporariamente o potencial de alta do mercado acion\u00e1rio, apesar da forte demanda subjacente do consumidor.<\/p>\n\n\n\n